Barclays sube Soitec a sobreponderada y eleva objetivo a 200 euros

Investing.com - Barclays mejoró su recomendación sobre a "sobreponderada" desde "igual ponderación" y elevó su precio objetivo a 200 euros desde 110 euros, señalando que el giro de la compañía hacia la fotónica estaba transformando su perfil de crecimiento, a medida que la demanda de fotónica de silicio se acelera en los centros de datos de inteligencia artificial y las redes ópticas.

El nuevo objetivo representa un incremento del 82% respecto al anterior precio objetivo de 110 euros de Barclays e implica un potencial alcista del 41,1% frente al precio de cierre de Soitec del 17 de septiembre de 141,70 euros. Las acciones ya habían subido un 13,4% el miércoles después de que JPMorgan mejorara el valor a sobreponderada desde neutral y elevara su objetivo a 200 euros desde 98 euros.

Barclays señaló que su cautela anterior sobre Soitec estaba vinculada a una convicción limitada en las perspectivas de crecimiento del segmento móvil. Ahora prevé que la fotónica se convierta en la mayor fuente de ingresos de la compañía en el ejercicio fiscal 2027, con unos ingresos estimados en torno a 290 millones de dólares, casi el triple de los aproximadamente 100 millones de dólares generados en el ejercicio fiscal 2026. El bróker espera que este negocio represente alrededor del 50% de los ingresos del grupo para el ejercicio fiscal 2030.

Este cambio está impulsado por la creciente demanda de fotónica de silicio en los centros de datos de inteligencia artificial, donde los mayores requisitos de ancho de banda están incrementando el uso de la conectividad óptica. Barclays indicó que los sustratos Photonics-SOI de Soitec se utilizan en arquitecturas enchufables, NPO y CPO, lo que otorga a la compañía exposición a este mercado sin necesidad de que una arquitectura óptica concreta se imponga como estándar dominante.

Barclays espera que la fotónica impulse prácticamente todo el crecimiento de ingresos de Soitec en los próximos años, con Edge y Cloud, incluyendo fotónica, representando aproximadamente el 90% del crecimiento modelizado hasta finales de la década. La entidad prevé que los ingresos del grupo aumenten desde 592 millones de euros en el ejercicio fiscal 2026 hasta 750 millones de euros en el ejercicio fiscal 2027 y 1.220 millones de euros en el ejercicio fiscal 2029.

El bróker también destacó la mejora en la visibilidad de la demanda, respaldada por más de 10 clientes activos en fotónica, reservas de capacidad plurianuales y depósitos de clientes. Soitec espera que los ingresos por Photonics-SOI en el ejercicio fiscal 2027 alcancen entre 2,5 y 3 veces su nivel del ejercicio fiscal 2026, mientras que la capacidad de su instalación en Singapur ofrece una palanca adicional de expansión.

Barclays reconoció riesgos como la concentración de clientes, posibles excesos de pedidos, retrasos en la adopción de NPO o CPO y la persistente debilidad de la demanda en el segmento móvil. No obstante, señaló que Soitec podría mantenerse como el principal proveedor de obleas SOI hasta 2027-2028, dadas sus capacidades técnicas, su capacidad productiva y su ejecución en la fase de expansión.

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