IBK증권, 이엔에프테크 기업분석 개시…"사상 최대실적 전망"

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(서울=연합뉴스) 황철환 기자 = IBK투자증권은 이엔에프테크놀로지[102710]에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 6만7천원을 제시하며 커버리지(기업분석)을 개시한다고 12일 밝혔다.

조은애 연구원은 "이엔에프테크놀로지는 2026∼2028년 연평균성장률(CAGR) 13%의 성장이 기대되고, 영업이익률은 2026년 12.2%에서 2028년 16.5%까지 상승할 것으로 예상한다"고 말했다.

그는 "2020년 반도체 호황 시기 기록했던 최대 영업이익률은 14% 수준이었지만, 이번에는 전방산업 호황에 따른 물량 성장과 판가 인상에 자체적인 수익구조 개선이 더해지면서 매년 매출과 영업이익 규모, 영업이익률이 사상 최대치를 경신할 것"이라고 예상했다.

조 연구원은 "마진 상승의 이유는 고마진 반도체 소재 매출 확대, 원료 내재화에 따른 BOE(불산계 식각액) 수익성 개선, 미국 법인 적자폭 축소"라고 진단했다.

이어 "고객사의 높은 가동률과 생산능력 확대로 반도체 소재 매출이 확대되는 가운데, 약 1천200억원 규모의 최대 매출 품목인 BOE는 HF(불산) 내재화로 원가 구조가 개선될 전망"이라고 덧붙였다.

아울러 미국 법인은 테일러 팹 가동률 상승으로 고정비 부담이 낮아지며 적자 폭 축소가 예상되는 가운데, 2027년 반도체 소재 매출이 5천837억원으로 전년 대비 18% 성장하고 매출 비중은 전년보다 2%포인트 커진 66%를 기록할 것으로 내다봤다.

조 연구원은 "고마진의 반도체 소재 매출 확대로 전사 매출은 15% 성장하는 반면 영업이익은 41% 증가하며, 이익 성장이 본격적으로 가팔라질 전망"이라면서 "원료 내재화와 미국 법인 적자 축소 효과가 숫자로 증명되는 시점에는 솔브레인 대비 멀티플 디스카운트 요인이 축소될 것"이라고 기대했다.

이엔에프테크놀로지의 현 주가는 전 거래일 종가 기준 5만600원을 나타내고 있다.

hwangch@yna.co.kr

제보는 카카오톡 okjebo <저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포, AI 학습 및 활용 금지> 2026년10월12일 08시17분 송고