Le gaz européen recule ; la BCE alerte sur une inflation plus rapide

Investing.com - Les prix de gros du européen et britannique ont poursuivi leur repli lundi, chutant de plus de 2 % alors que des preuves croissantes de pétroliers et méthaniers trouvant des routes alternatives pour contourner les points d’étranglement du golfe Persique ont contribué à dégonfler les primes de risque énergétique extrêmes.

Le contrat de référence pour le mois à terme a chuté de 2,5 % pour s’échanger à 77,55 euros par mégawattheure (MWh), prolongeant ainsi le repli enregistré sur plusieurs séances la semaine dernière.

En Grande-Bretagne, le contrat de gros équivalent a reculé de 2,91 % pour atteindre 192,36 pence par therm, s’ancrant près de ses plus bas niveaux enregistrés depuis plusieurs semaines.

La BCE avertit que les chocs sur le gaz de gros se répercutent désormais plus rapidement sur l’inflation

Alors que les contrats à court terme ont offert un soulagement tactique lundi, une nouvelle étude de la Banque centrale européenne (BCE) a mis en évidence comment les changements structurels survenus sur les marchés européens de l’énergie ont amplifié la vitesse à laquelle les hausses des prix de gros se répercutent sur l’inflation de la zone euro.

Dans un Bulletin économique publié lundi, la BCE a révélé que les variations des prix de gros du gaz naturel se répercuteront désormais sur l’inflation du gaz à la consommation en 1 à 3 mois dans plus de la moitié des pays de la zone euro — une accélération significative par rapport à 2022.

La part des pays de la zone euro affichant des délais de transmission lents (13 à 24 mois) a chuté d’environ 40 % à seulement 5 % depuis 2022, sous l’effet de la libéralisation des marchés après la crise, de structures tarifaires plus flexibles et de contrats à durée fixe plus courts.

Sur une note rassurante pour les décideurs de politique monétaire, la BCE a conclu que les prix de l’électricité sont désormais moins sensibles aux fluctuations du gaz naturel que lors des cycles précédents, l’expansion de la production d’énergie renouvelable réduisant le rôle direct des combustibles fossiles dans la détermination des coûts marginaux de l’électricité.

Avec des prix du gaz de gros en hausse de plus de 140 % par rapport à il y a un an en raison de la guerre en Iran et de perturbations persistantes de l’approvisionnement, ces conclusions accentuent la pression sur Francfort.

L’inflation globale de la zone euro reste supérieure à 3 % — certains économistes projetant une hausse vers 4 % d’ici la fin de l’année — ce qui augmente les enjeux pour la présidente de la BCE Christine Lagarde, alors que les marchés cherchent à déterminer si de nouvelles hausses des taux d’intérêt seront nécessaires après deux relèvements de taux intervenus ces derniers mois.

Des routes maritimes alternatives apaisent les inquiétudes d’approvisionnement dans le golfe Persique

Malgré l’activité militaire persistante dans la région, les équipes spécialisées dans les matières premières ont signalé un volume croissant de méthaniers et de pétroliers parvenant à trouver des passages alternatifs pour sortir du Golfe.

Les armateurs font davantage appel à des capacités de pipelines terrestres redirigées et réorientent le trafic maritime autour des goulets d’étranglement du golfe Persique, notamment grâce à des transferts de navire à navire élargis au large des côtes d’Oman.

Cette solution de contournement physique a contribué à atténuer les craintes immédiates d’un blocage total du transit par le détroit d’Ormuz, exerçant une bienvenue pression à la baisse sur les contrats énergétiques européens à court terme, parallèlement à un repli des contrats à terme sur le pétrole brut.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.