Análise WW: Investimentos no Brasil não vão crescer por mágica

A expectativa de que a economia brasileira cresça por meio do aumento dos investimentos públicos e privados encontra um entrave na taxa básica de juros, a Selic, atualmente elevada.

A análise é da âncora e analista de política da CNN Brasil, Thaís Herédia, que contestou a visão apresentada pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) sobre as decisões macroeconômicas. Segundo ela, essa orientação tem como mentor o ex-ministro da Fazenda Guido Mantega.

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Uma parte do pronunciamento de Lula no domingo (8) abordou a responsabilidade fiscal, mas o foco foi o desenvolvimento econômico por meio de investimentos.

“O compromisso dele é levar a taxa de investimento a 20% ao ano. Atualmente, a taxa está um pouco abaixo de 17%. É uma enormidade o Brasil alcançar 20%”, disse a analista durante a sétima edição do WW Talks, nesta segunda-feira (9).

Para Herédia, no entanto, a taxa dificilmente alcançará esse patamar diante da Selic, que está em 13,75% ao ano. O nível dos juros encarece o custo do capital e, consequentemente, dificulta a realização de novos investimentos.

“Hoje, esse crescimento da taxa não vai acontecer por mágica. Mas esse trecho é a tradução da mentalidade que Mantega está incutindo na cabeça do presidente Lula: a de que a economia vai crescer por meio do investimento. Essa frase, solta do contexto, é linda, mas não vai acontecer com o custo de capital que temos”, disse.

Herédia lembrou que a meta já foi alcançada em 2013, quando a Selic estava em 7,25% e encerrou aquele ano em 10%. Naquele período, o banco público disponibilizou cerca de R$ 500 bilhões para investimentos.

“Conseguimos essa taxa lá em 2013, com R$ 500 bilhões do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), financiando tudo com juros subsidiados, como a Petrobras e a indústria naval.”

Para a analista, a virada histórica no segundo turno tornou o presidente “arrogante” na condução das decisões econômicas. Na avaliação dela, essa postura deve contribuir para a manutenção de juros mais altos por mais tempo.

“O que vejo hoje é Lula entendendo que essa pressão existe, mas se recusando a encará-la, até por causa dessa arrogância de que ele fez a virada e, então, tem legitimidade para tocar as coisas da forma como quer. Ele vai arrastar o ajuste fiscal, e o resultado disso é a convivência com taxas de juros mais altas por mais tempo”, concluiu.

WW Talks

O WW Talks é uma série de episódios mensais promovida pela CNN Brasil em parceria com a Galapagos Capital e a Eurasia Group.

O programa visa aprofundar a leitura de movimentos que moldam Brasil e o mundo, trazendo diferentes perspectivas sobre o que tem baseado decisões políticas e econômicas por diferentes agentes nacionais e globais.