L’entrée en bourse d’Anthropic, un test de confiance pour l’IA

L’entreprise Anthropic, créatrice du robot conversationnel Claude, prépare son entrée en bourse d’ici la fin novembre. Les perspectives de croissance de l’intelligence artificielle (IA) suscitent beaucoup d’enthousiasme auprès des investisseurs, mais aussi de la méfiance. Le succès ou l’échec d’Anthropic pourrait donner le ton au développement de l’IA, croient des observateurs.

Si l’introduction, c'est un cafouillage, ça peut refroidir le secteur. À l'inverse, si l'introduction est un succès et que les trimestres subséquents rassurent les investisseurs, qu’Anthropic connaît une croissance, ça va aider tout le secteur, explique le gestionnaire de portefeuille à la Financière Banque Nationale, Cimon Plante.

Anthropic, fondé il y a un peu moins de six ans, a de grandes ambitions. Elle espère pouvoir atteindre une valorisation de 1400 G$ US avec son introduction sur le Nasdaq. Une telle valorisation positionnerait l’entreprise parmi les plus importantes de Wall Street, surpassant ainsi Walmart, JPMorgan Chase, ExxonMobil ou Coca-Cola.

Sa valorisation anticipée serait néanmoins inférieure à celle des géants du numérique, comme Apple (5000 G$ US) ou encore Alphabet (3500 G$ US).

L’entreprise prévoit vendre 825 millions d’actions à des prix oscillant entre 70 et 78 $ US. Elle compte ainsi lever environ 64 G$ US.

Le prix est élevé, selon Cimon Laplante. Tout doit bien se passer sur une certaine période de plusieurs années pour justifier cette évaluation, explique-t-il.

Et les défis d’Anthropic sont grands. L’entreprise est toujours déficitaire et a engendré une perte nette de 104 G$ US au cours des neuf premiers mois de 2026. Elle s’est aussi engagée à dépenser beaucoup d’argent au cours des prochaines décennies, dont 900 G$ US en capacité de calcul.

Il faut y voir un avertissement, selon M. Plante. Ceux qui ont le moins de succès [lors de leur introduction en bourse], c'est des sociétés qui ne sont pas rentables.

Il est d’avis que, pour réussir son pari, Anthropic devra démontrer rapidement que son modèle d'affaires permet d’atteindre la rentabilité et qu’il n’est pas seulement basé sur des perspectives prometteuses.

Un contexte politique défavorable

Le contexte politique aux États-Unis pourrait nuire aux ambitions d’Anthropic, selon M. Plante. Le timing est particulier.

Bien que l’actuel locataire de la Maison-Blanche soutient le développement de l’IA, la vague démocrate aux élections de mi-mandat laisse présager une plus grande régulation.

À court terme, je ne baserais pas ma décision d'affaires sur ça, mentionne Cimon Plante. Selon lui, les démocrates risquent d’y penser deux fois avant de freiner l’élan de l’IA américain dans une course contre la Chine.

Il est à noter que la vision de l’IA que dit prôner Anthropic s’inscrit à contre-courant de plusieurs de ses rivaux. Ses dirigeants ont, par exemple, pris les devants et ont appelé à un ralentissement du développement de l’IA. Ils ont aussi refusé d’offrir un accès sans restriction à l’armée américaine à leur plateforme au nom de l’éthique.

Un pari risqué

Cimon Plante avoue que l’introduction en bourse d’une entreprise comme Anthropic suscite beaucoup d’intérêt des investisseurs aguerris, mais aussi du grand public. On reçoit des appels, les gens veulent se positionner, mais d'emblée, il faut vraiment être prudent.

Malgré un enthousiasme fort, les premiers appels publics à l'épargne (PAPE) entraînent généralement une sous-performance du marché boursier général à court et moyen termes, selon M. Plante. Anthropic ou encore ANT a aussi déjà plusieurs caractéristiques pour devenir un titre volatile, croit-il.

Le gestionnaire de portefeuille compare cette entrée en bourse à celle de SpaceX en juin dernier. L’entreprise d’Elon Musk, qui a notamment créé l’IA Grok, a connu la plus grosse entrée en bourse de l’histoire. Dès que le titre est sorti, il y a eu une forte appréciation, mais après on a vu le titre baisser.

Un autre grand joueur de l’IA doit faire son arrivée prochainement sur les marchés. L’entrée en bourse d’OpenAI est attendue au cours de l’année 2027.

À lire aussi :

• Anthropic rend public son dossier d’entrée en bourse
• Une IA d’Anthropic a envoyé un faux signalement de meurtre à la police de Philadelphie
• OpenAIrenonce à lancer une nouvelle IA de pointe, jugée insuffisamment contrôlée

Avec les informations de l’Agence France-Presse et de La Presse canadienne