Custos, clima e maiores investimentos levam crise ao agronegócio

São Paulo A crise financeira dentro da porteira é grande. Ela vem de um período de Selic baixa, próxima de 2%, crédito farto, preço elevado das commodities e grandes oportunidades de investimentos em terras e em máquinas. Naquele momento, o produtor investiu muito.

A rápida mudança de cenário, com a alta da taxa de juros, queda dos preços internacionais das commodities e eventos geopolíticos, elevando os custos, fez o produtor perder renda e capacidade de honrar compromissos.

Para completar essa série de desarranjos, as condições climáticas mudaram drasticamente nos anos recentes, trazendo sérias perdas de produção.

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O cenário de crise foi citado pelo Banco do Brasil na divulgação dos resultados referentes ao 3º trimestre deste ano. "Estamos atravessando o ciclo mais severo de custo de crédito do agro da nossa história", disse Tarciana Medeiros, presidente do BB, em teleconferência com investidores nesta quinta (12).

As expectativas para o próximo ano não são animadoras. O país está obtendo uma safra recorde, mas o VBP (Valor Bruto da Produção) será menor do que o de 2025. Ou seja, menos dinheiro no campo, e maiores dificuldades para o pagamento de dívidas.

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A crise no agronegócio não é privilégio apenas do Brasil. Os produtores americanos convivem com queda de renda há cinco anos, o mesmo ocorrendo com União Europeia e Austrália, grandes fornecedores de alimentos ao mundo.

A diferença é que, enquanto no Brasil os subsídios ficam próximos de 2%, nos Estados Unidos e na União Europeia estão em 10%, segundo Fábio Silveira, conselheiro sênior da Volt Partners. O Usda (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) deverá injetar US$ 55 bilhões neste ano para auxiliar os produtores.

A recuperação judicial no agronegócio brasileiro caminha para dois dígitos neste ano, subiu 19% nos Estados Unidos e mostra crescimento na França, na Alemanha e na Austrália. No Brasil, além de juros altos e perdas de safras por problemas climáticos, a influência dos dois conflitos geopolíticos mais recentes pesou muito nos custos de produção.

A invasão da Ucrânia pela Rússia, em 2022, colocou em evidência a dependência brasileira de fertilizantes, cenário que se repete na guerra dos Estados Unidos contra o Irã deste ano. Além desses produtos, o preço alto do diesel se espalhou para a produção e para os transportes no setor agrícola.

A crise atual é complexa, segundo o produtor Pedro de Camargo Neto. O endividamento não está concentrado apenas em operações oficiais de crédito rural, mas em CPRs (Cédula de Produto Rural), crédito de fornecedores, cooperativas, tradings e outros instrumentos privados.

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Isso leva a uma disseminação do problema para toda a cadeia. Aumenta o desencontro entre o passivo acumulado e a renda futura das propriedades, afirma ele.

O câmbio em alta também entra nessa equação. Os produtos exportáveis, como a soja, podem se beneficiar de uma receita maior em reais. Os custos internos de produção, porém, devido ao peso do dólar nas importações, sobem. Os que produzem apenas para o mercado interno têm um achatamento ainda maior nas receitas.

Esse cenário de pressão nos custos chega à inflação e ao consumidor final. A estimativa da MacroSector é de que as commodities subam, em média, 23% neste ano no mercado internacional.

Alta dos insumos e melhora na economia dos países emergentes na Ásia neste quarto trimestre sustentam essa elevação dos preços.

Estados extremamente agrícolas, como Mato Grosso, estão sofrendo mais, segundo Silveira. Ele estima em 6,3% a inadimplência do setor no principal estado produtor de grãos do país, um patamar que supera até o de 2008, quando houve a queda do banco Lehman Brothers, afetando todo o sistema financeiro mundial.

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A soja é o carro-chefe da agricultura brasileira, e Mato Grosso o líder em produção da oleaginosa. Segundo o Imea (Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária), a Lajida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da safra 2026/27 será 35% menor do que a da anterior, que já havia caído 20% sobre a de 2024/25.

Henrique Eggers, coordenador de Pesquisas e de Projetos do Imea, diz que uma recuperação da rentabilidade dos produtores virá de uma eventual melhora nas negociações finais do produto, uma vez que os custos já foram realizados e a produtividade será menor.

Um dos motivos dessa queda de produtividade é o menor uso de tecnologias na produção, devido a dívidas e dificuldades em financiamento. Silveira prevê uma redução de 12% nas vendas desses insumos neste ano, comprometendo a produtividade do setor.

Uma das saídas para 2027, segundo o conselheiro da Volt, será o país buscar mercados em países emergentes com projeção de crescimento, como os da Ásia.