삼전닉스, 여기가 바닥인가···증권가 “코스피 W자 바닥 확인, 삼전닉스 11월 반등” 전망

22일 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 장 초반 코스피 지수 등 시황이 표시되고 있다. 연합뉴스

코스피 지수가 저점을 통과해 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 반도체주가 11~12월 반등할 가능성이 있다는 증권가 전망이 나왔다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 22일 보고서에서 “코스피는 7월29일과 10월15일 두 차례 저점을 형성하며 W자 바닥을 확인한 것으로 판단된다”며 “우려의 정점을 통과한 것으로 보인다”고 말했다.

반등을 예상하는 주된 배경은 주가가 실적에 비해 지나치게 낮아졌다는 점이다.

김 본부장은 2027년 실적 기준 코스피 주가수익비율(PER)은 4배, 삼성전자는 3.3배, SK하이닉스는 2.7배로, 과거 금융위기에 준하는 극단적 저평가 국면이라고 진단했다.

김 본부장은 국내 증시를 짓눌러온 외부 변수도 점차 완화될 가능성이 있다고 내다봤다. 그는 “미국 10년물 국채금리가 단기 고점을 지난 것으로 판단돼 향후 금리 상승 속도가 완만해질 가능성이 높고, 인공지능(AI) 데이터센터 업체들의 재무 건전성 우려도 주가에 상당 부분 반영됐다”고 말했다.

다음 달 3일 미국 중간선거가 변곡점으로 꼽힌다. 민주당이 의회 주도권을 확보할 경우 AI 데이터센터 규제와 투자 감독이 강화될 가능성은 있지만, 미·중 AI 패권 경쟁이라는 큰 흐름을 고려하면 AI 인프라 투자 자체가 크게 축소될 가능성은 낮다는 게 김 본부장의 설명이다.

김 본부장은 이에 따라 현재 글로벌 증시를 부담을 주는 AI 수익성 불확실성이 중간선거 이후 완화할 것으로 전망했다. 또 AI 서버 수요가 양호하고 AI 반도체 수요는 공급을 2028년까지 상회할 것으로 내다봤다.

김 본부장은 “향후 시장의 관심은 금리에서 인플레이션으로, 수급에서 실적으로 이동할 전망”이라며 “11∼12월에는 실적과 밸류에이션의 이례적 괴리가 축소되는 과정에서 W자 반등이 시작될 것”이라고 말했다.