Trilyon dolarlık yarışında işler tersine dönüyor

OpenAI ve Anthropic’in büyümesinin temeli olan veri merkezleri peş peşe çıkan engellerle dipten sarsılıyor. Yatırımcılar milyarlarca dolarlık taahhütlerin zamanında karşılanıp karşılanamayacağını sorguluyor.

ABD’de yapay zeka veri merkezleri, teknoloji sektörünün en büyük yatırım ayaklarından birine dönüştü. Ekonomist Stijn van Nieuwerburgh’a göre 2025-2032 dönemindeki harcamalar 10 trilyon doları aşabilir. Ancak bu dev tesislerin inşası, elektrik hattından ruhsat süreçlerine kadar pek çok engelle karşılaşıyor. Üstelik hızlı büyüme isteği henüz kendini kanıtlamamış şirketleri de sektörün merkezine taşıdı.

Veri Merkezi Projelerinde Gecikmeler Artıyor

FT’ın taze raporuna göre 2026’da 47 büyük proje ertelendi, geri çekildi veya engellendi. Bernstein analistleri, ABD’de inşası planlanan tesislerin sadece yüzde 35’ini gerçekçi buluyor. Enerji ihtiyacı ve yerel halkın itirazları da işi yokuşa sürüyor. Bu yıl binden fazla yerleşim bölgesinde yeni kısıtlamalar gündeme geldi. Söz konusu gecikmeler veri merkezlerini kiralayan teknoloji şirketlerinin sözleşmelerden çekilmesine de yol açabilir.

CoreWeave ve Stargate Üzerinde Baskı Var

Finansman cephesinde de durum pek parlak değil. Yükselen borçlanma maliyetleri, CoreWeave gibi bulut sağlayıcılarını zorlarken şirketin hisseleri bir haftada yüzde 25 değer kaybetti. OpenAI’ın Stargate projesi çeşitli aksaklıklarla karşılaşırken, Anthropic için veri merkezi inşa eden şirketler de projelerin tamamlanma tarihlerini erteliyor. Sektör içinden bir yönetici, “Bugünlerde bir veri merkezine finansman bulmak oldukça zor” diyerek neler olduğunu da kısaca özetledi.