La chute de Jensen Huang : quand NVIDIA, machine à calculer les risques, oublie les sentiments

À 63 ans, Jensen Huang se voyait encore à la tête de Nvidia pour une, voire deux décennies. Si certain de son avenir à la tête du groupe qu’il n’avait prévu aucun plan de succession. Pourtant, en l’espace de quatre jours, tout s’est effondré. Un signe, selon les observateurs, que cette affaire dépasse largement le cadre privé.

Nvidia, fleuron des semi-conducteurs et pilier indispensable de l’intelligence artificielle, est valorisé à 4000 milliards de dollars. Le départ de son patron plonge le groupe dans une incertitude profonde et menace de perturber tout un écosystème technologique qu’il avait contribué à financer et à structurer.

800 milliards de dollars envolés

Les marchés ont immédiatement sanctionné la nouvelle : le titre Nvidia a ouvert en chute de 13% à Wall Street, avant de limiter les dégâts jeudi à -4,34% en clôture. Sur la seule semaine du 9 au 12 novembre, l’entreprise a perdu près de 20% de sa valeur en Bourse. 800 milliards de dollars envolés en quelques jours.

Il y a quelques semaines à peine, Nvidia affichait une capitalisation record de 5700 milliards de dollars, première mondiale. Désormais reléguée à la troisième place derrière Microsoft et Apple, l’entreprise illustre à quel point la confiance des investisseurs était liée à son fondateur. La fortune personnelle de Jensen Huang, qui détient un peu moins de 4% du capital, est passée de 156 à 134 milliards de dollars.

Tim Cook pour prendre la relève ?

Aucun héritier naturel n’avait donc été envisagé, ce qui complique considérablement la recherche d’un successeur. Plusieurs noms circulent depuis plusieurs jours. Donald Trump, très proche de Jensen Huang dont il avait fait son conseiller spécial en matière d’IA, aurait exprimé une préférence claire pour Tim Cook, président du conseil d’administration d’Apple. "Il n’y a que lui", aurait écrit le président américain. Une légende pour en remplacer une autre ?

Ce vide à la tête de Nvidia illustre un problème de gouvernance bien connu : lorsqu’un dirigeant incarne à ce point son entreprise, son départ crée un vide difficile à combler. Comme le résumait le Financial Times, Jensen Huang EST Nvidia. Il ne se contentait pas d’incarner la marque, il en définissait la stratégie, pilotait les relations avec les clients, les partenaires et les investisseurs.

Nvidia n’est pas McDonald’s ou Nestlé

D’autres grands patrons ont été évincés avant lui pour des liaisons avec des employées : en 2018, le patron d’Intel, en 2019, celui de McDonald’s. En septembre 2025, Nestlé a limogé Laurent Freixe pour une relation non déclarée avec une subordonnée. Dans ces trois cas, le principe est identique : la relation sentimentale devient une question de gouvernance, soulevant des conflits d’intérêts, des soupçons de favoritisme et une fragilisation de l’autorité.

Mais Nvidia n’est pas McDonald’s ou Nestlé. Le groupe californien a pris des participations chez ses clients et se porte caution lorsqu’ils empruntent. Avec la démission de Jensen Huang, l’intelligence artificielle perd l’un de ses principaux banquiers, un influent diplomate entre Washington et Pékin, et le défenseur d’un développement sans frein du secteur.

Des conséquences géopolitiques et stratégiques

Le départ de Jensen Huang pourrait aussi avoir des répercussions importantes sur la politique américaine d’exportation des semi-conducteurs. C’est lui qui avait défendu la possibilité de vendre certaines puces à la Chine, une stratégie finalement autorisée sous conditions. Sans lui, ce débat pourrait s’ouvrir de nouveau.

Les parlementaires américains, déjà préoccupés par les soupçons d’espionnage, pourraient réclamer davantage de contrôle sur Nvidia et sur la Silicon Valley.

Un intérim assuré, une convocation au Congrès

La directrice financière, Colette Kress, assurera l’intérim à la direction générale le temps de trouver un successeur pérenne. Quant à Jensen Huang, il a été prié de comparaître devant les parlementaires américains. Le secrétaire américain au Commerce devra également faire toute la lumière sur ce que l’administration savait de la relation de Huang avec une femme soupçonnée d’espionnage au profit de la Chine.

Ce qui frappe peut-être le plus dans cette affaire, c’est le contraste saisissant qu’elle révèle. Nvidia, c’est l’entreprise qui a construit les outils les plus puissants du monde pour traiter, analyser et anticiper les risques. Une machine à optimiser les décisions et à sécuriser les systèmes. Mais face aux sentiments, même les plus grandes machines restent sans réponse.