KB證 “삼성전자, HBM4 점유율↑·파운드리 수율 개선… 성장 기회 확대 전망”

KB증권은 11일 삼성전자에 대해 고대역폭 메모리(HBM) 시장 내 점유율 확대와 파운드리 수율 개선에 힘입어 성장의 판이 더욱 커질 것이라고 분석했다.

김동원 KB증권 연구원은 “올해 2분기 HBM 시장 점유율 33%를 기록한 삼성전자는 4분기 점유율이 40% 수준에 근접할 전망”이라며 “올 3분기 HBM4 매출이 전 분기 대비 3배 이상 증가하고, HBM4가 하반기 HBM 전체 매출의 60% 이상을 차지할 것으로 보이기 때문”이라고 설명했다.

삼성전자는 HBM4 본격 양산과 주요 고객사로의 HBM4E 샘플 공급, 1c 코어다이와 2나노 베이스다이를 적용한 HBM5 아키텍처와 차세대 ZHBM까지 구체적인 로드맵을 확보하고 있다.

특히 발열과 대역폭을 획기적으로 개선한 ZHBM은 삼성전자의 원스톱 솔루션 공급 역량(베이스다이, 인터레이어, 패키징, HBM)과 TSMC와의 전략적 제휴 등 다양한 선택지를 제공해 HBM 사업의 전략적 성장 기회를 확대시킬 것으로 전망된다.

파운드리 사업의 성장의 본궤도 진입도 기대된다. 현재 삼성 파운드리는 4나노 생산 수율이 80% 이상으로 안정화된 가운데 2나노 GAA 수율도 70% 이상으로 빠르게 개선되며 선단 공정의 양산 경쟁력이 회복되고 있다.

김 연구원은 “파운드리 사업은 올해 3분기부터 4나노 LPU 양산 본격화와 수율 안정화에 힘입어 흑자 전환 가능성이 커질 것”이라며 “4나노 수율은 TSMC와 경쟁 가능한 수준에 근접했고 2나노 수율도 연초 50% 미만에서 빠르게 개선되고 있어 미국 대형 고객사 확보가 연내 가시화될 가능성이 크다”고 예상했다.

그는 이어 “삼성전자는 메모리 단품 공급을 넘어 HBM, 파운드리, 패키징을 아우르는 턴키 솔루션 공급 역량을 확보한 유일한 기업으로서 향후 성장의 판은 더욱 커질 것”이라고 덧붙였다.