Bessent: la subida de los rendimientos del Tesoro refleja una tendencia global

Investing.com - El secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, afirmó que el reciente aumento de los rendimientos del Tesoro refleja en gran medida un incremento en general de los costes de endeudamiento a nivel mundial y que, por sí solo, no es motivo de alarma, a pesar de que las presiones inflacionarias y el elevado endeudamiento público han impulsado los rendimientos de referencia a máximos de varias décadas.

En una entrevista con Axios publicada el sábado, Bessent señaló que estaría más preocupado si los rendimientos estadounidenses estuvieran subiendo por razones específicas de los mercados financieros del país. Destacó el hecho de que los inversores no estaban simplemente saliendo de los bonos del Tesoro para entrar en bonos del gobierno alemán o japonés, lo que sugiere que el movimiento refleja una repreciación en general de los mercados de deuda globales.

Sus declaraciones llegan en un momento en que los inversores evalúan si los elevados rendimientos a largo plazo representan un ajuste temporal o un cambio más duradero hacia un entorno de endeudamiento global con costes más altos.

Bessent indicó que el Tesoro no puede dictar los niveles a los que cotizan los rendimientos de los bonos, pero que los responsables de la política monetaria pueden animar a los inversores a alejarse de los movimientos del mercado a corto plazo y evaluar el panorama económico más amplio.

Los mercados de bonos globales han estado bajo una presión sostenida en los últimos meses, con los costes de endeudamiento gubernamental al alza en las principales economías. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años escaló recientemente hasta su nivel más alto desde 2002, mientras que los rendimientos en Europa y Japón también han alcanzado máximos de varias décadas. Las persistentes preocupaciones en torno a que la inflación se mantenga elevada, el creciente endeudamiento público y el mayor endeudamiento vinculado a la infraestructura de inteligencia artificial han contribuido a la venta masiva.

Los mayores precios de la energía relacionados con el prolongado conflicto entre EE.UU. e Irán han añadido más preocupaciones en torno a que la inflación siga siendo un problema, mientras que las grandes empresas tecnológicas han recurrido cada vez más a los mercados de deuda para financiar inversiones en centros de datos y otras infraestructuras de inteligencia artificial. Como consecuencia, los tipos hipotecarios se han mantenido por encima del 7%, incrementando los costes de endeudamiento para los hogares.

Bessent también abordó la participación de EE.UU. en los esfuerzos para apoyar la divisa de Japón. Washington y Tokio han coordinado actuaciones en el mercado de divisas, incluyendo una intervención conjunta destinada a respaldar el yen.

A pesar de que un informe de empleo estadounidense más débil de lo esperado proporcionó cierto alivio a los inversores en bonos, el mercado del Tesoro ha seguido bajo presión. La venta masiva en general ha reflejado una combinación de riesgos inflacionarios, preocupaciones fiscales, incertidumbre geopolítica y la creciente demanda de capital para financiar el desarrollo de la inteligencia artificial.

Bessent también rechazó las preocupaciones en torno a que la rápida expansión de la inversión en inteligencia artificial esté creando necesariamente una burbuja especulativa. Señaló a grandes empresas tecnológicas como Microsoft, Google de Alphabet y Meta Platforms, argumentando que su elevado gasto en inteligencia artificial está respaldado por ingresos sustanciales y un crecimiento empresarial continuado.

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