Alors que l’IA s’essouffle, BCA mise sur les actions européennes face à Wall Street

Investing.com - Les investisseurs devraient réduire leur exposition aux actions américaines au profit des actions européennes, alors que les doutes croissants sur le boom des investissements dans l’intelligence artificielle et la perspective d’une baisse des prix de l’énergie redessinent les équilibres sur les marchés mondiaux, selon BCA Research.

Le cabinet de recherche estime que l’Europe est bien positionnée pour surperformer Wall Street, à mesure que les facteurs qui pesaient sur ses marchés actions commencent à s’inverser : des valorisations plus attractives, des coûts énergétiques plus faibles et une moindre exposition au secteur de l’IA constituent autant d’atouts potentiels.

Dans une note de recherche publiée le 06/11, le stratège en chef de BCA, Jeremie Peloso, a indiqué que les interrogations sur la viabilité des dépenses d’investissement liées à l’IA et sur les rendements générés par des infrastructures colossales devenaient de plus en plus difficiles à ignorer pour les investisseurs. La chute de 6,4% du Nasdaq jeudi a mis en lumière l’incertitude grandissante autour du rallye mené par le secteur technologique.

Si BCA n’anticipe pas un effondrement immédiat du boom de l’IA, le cabinet souligne que les préoccupations récurrentes concernant la réglementation, les permis de construire, la soutenabilité des dépenses en capital et la capacité des entreprises à générer des rendements sur leurs investissements justifient une approche plus prudente à l’égard des actions américaines.

Ce changement de sentiment pourrait profiter aux marchés européens, qui ont souffert cette année de la hausse des coûts énergétiques et de la concurrence du secteur technologique américain. Malgré ces vents contraires et les tensions géopolitiques autour de l’Iran, les actions européennes ont globalement résisté face aux actions américaines en termes de devises locales.

La baisse des prix de l’énergie pourrait constituer un soutien supplémentaire. BCA indique que le recul des prix du pétrole et du gaz naturel soulagerait le pouvoir d’achat des ménages européens et les marges bénéficiaires des entreprises, offrant potentiellement à la région un coup de pouce disproportionné si les marchés énergétiques se normalisent.

Les analystes géopolitiques du cabinet estiment à 30% la probabilité d’une nouvelle escalade du conflit autour de l’Iran dans les prochains mois, mais leurs perspectives générales tablent sur une normalisation progressive des prix de l’énergie au cours du premier semestre 2027.

Une énergie moins chère pourrait également atténuer les pressions inflationnistes dans la zone euro et réduire la nécessité d’un nouveau resserrement monétaire de la part de la Banque centrale européenne. BCA note que les marchés anticipent environ 50 points de base de hausses de taux de la BCE en 2027, des attentes qui pourraient être remises en question si les prix de l’énergie reculent.

La Réserve fédérale américaine, quant à elle, pourrait faire face à des pressions inflationnistes plus persistantes en raison d’une activité économique intérieure plus soutenue, créant potentiellement un contexte de politique monétaire plus favorable aux actions européennes par rapport à leurs homologues américaines.

BCA a également mis en avant l’avantage en termes de valorisation des secteurs défensifs européens, dont beaucoup se négocient avec des décotes substantielles par rapport aux actions américaines comparables. Le cabinet recommande aux investisseurs de privilégier les valeurs défensives dans le cadre de leur rotation vers l’Europe.

Toutefois, le cabinet met en garde contre une interprétation de sa préférence relative pour les actions européennes comme un pari haussier pur et simple sur les marchés actions. Sa vision baissière sur l’économie de la zone euro à l’horizon 2027 plaide pour le maintien d’une position globalement sous-pondérée en actions par rapport aux obligations d’État.

La recommandation centrale de BCA est de faire pivoter les portefeuilles des actions américaines vers les actions européennes, en particulier les secteurs défensifs, en partant du principe que l’Europe peut surperformer Wall Street même si les deux marchés reculent.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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