Alibaba : BofA réitère son avis d’achat avant les résultats du trimestre de septembre

Investing.com - BofA Global Research a réitéré sa recommandation « Achat » sur le groupe Alibaba et relevé son objectif de cours sur le titre, estimant qu’une inflexion des bénéfices n’est pas encore reflétée dans le cours de l’action, à l’approche de la publication des résultats du géant technologique chinois pour le trimestre de septembre.

Le courtier a relevé son objectif de cours sur les actions américaines d’Alibaba à 178$ et son objectif sur les actions cotées à Hong-Kong à HK$175, contre HK$172 précédemment.

Les actions d’Alibaba cotées à Hong-Kong ont progressé jusqu’à 3% lundi.

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Les analystes de BofA indiquent s’attendre à une croissance du chiffre d’affaires de 10% en glissement annuel pour le trimestre de septembre, en ligne avec le consensus. Ils prévoient un EBITA ajusté du groupe de 30 milliards de yuans, contre une estimation consensuelle de 26 milliards de yuans et 27 milliards de yuans au trimestre de juin.

Le courtier a indiqué que la rentabilité du cloud et de l’IA s’améliore. Il prévoit une accélération de la croissance des revenus cloud à 52%, contre 45% au trimestre précédent, avec une demande des clients externes en hausse de près de 55% et une marge EBITA ajustée s’élargissant à 12,9% contre 11,6%.

Une meilleure efficacité de l’entraînement des modèles devrait réduire les pertes des laboratoires et applications d’IA à 11 milliards de yuans, contre 14 milliards de yuans, selon BofA. La banque s’attend à ce que l’EBITA ajusté du cloud couvre les pertes liées à l’IA à partir du trimestre de décembre, faisant passer l’activité combinée cloud et IA d’une perte de plus de 20 milliards de yuans en 2026 à l’équilibre au second semestre de l’exercice 2027.

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Dans le commerce en ligne, BofA prévoit que les revenus de gestion des clients reculent de 5% en glissement annuel (en hausse de 1% sur la base de reporting précédente), reflétant la faiblesse des dépenses de consommation, en ligne avec les données officielles du secteur. Malgré cela, le courtier s’attend à ce que l’EBITA ajusté consolidé du e-commerce progresse de 2%, soutenu par des gains d’efficacité et une réduction des pertes dans le commerce rapide.

Le courtier a modélisé les pertes du commerce rapide à 9,6 milliards de yuans, en baisse par rapport à 9,8 milliards de yuans au trimestre de juin, les pertes par commande reculant à 1,5 yuan contre 1,8 yuan. Avec une discipline continue en matière de coûts, BofA s’attend à ce que l’EBITA ajusté du e-commerce pour l’exercice 2027 approche les 160 milliards de yuans.

BofA a signalé plusieurs risques, notamment un affaiblissement des dépenses de consommation, un ralentissement de l’adoption de l’IA ou de la demande cloud, des dépenses d’investissement en IA dépassant la monétisation, un durcissement de la réglementation et une concurrence accrue dans le e-commerce, le commerce rapide et le cloud.

Alibaba devrait publier ses résultats du trimestre de septembre entre fin octobre et mi-novembre.

La société devrait afficher un bénéfice par action de 10,97 yuans pour un chiffre d’affaires de 271,12 milliards de yuans, contre un BPA de 4,36 yuans et un chiffre d’affaires de 247,80 milliards de yuans un an auparavant.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.