Los ETFs de acciones de EE.UU. registran salidas de 4.500 millones de dólares

Investing.com - Los fondos cotizados (ETFs) de acciones estadounidenses registraron salidas de más de 4.000 millones de dólares esta semana, según informó Jefferies el sábado, a medida que los inversores incrementaron sus expectativas de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal el miércoles. Los ETFs sensibles a los tipos de interés fueron los principales impulsores de las salidas semanales, incluidos los vinculados al sector de consumo discrecional.

Wall Street cerró la semana con pérdidas en una semana acortada por el festivo, con el índice de referencia S&P 500 rompiendo una racha de dos semanas al alza y cayendo casi un 1%. El descenso se produjo tras la publicación de los datos de inflación de productores y consumidores, que mostraron presiones de precios elevadas. Las probabilidades de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) suba el tipo de interés de referencia de su política monetaria en 25 puntos básicos se dispararon con estos datos hasta aproximadamente el 87%, frente al 59% de hace una semana.

El aumento de las apuestas por una subida de tipos se sumó a la caída continuada de los bonos gubernamentales, lo que provocó fuertes avances semanales en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El rendimiento de referencia a 10 años se disparó 19,1 puntos básicos en la semana hasta cerrar en el 4,975%, acercándose al nivel clave del 5% el viernes.

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Mercado cerrado·11/09

En este contexto, los participantes del mercado retiraron 4.450 millones de dólares de los ETFs de acciones esta semana, frente a una entrada de 1.350 millones de dólares la semana anterior. Las salidas netas de los tres mayores fondos que siguen al S&P 500 fueron de 3.230 millones de dólares, principalmente debido a una salida masiva de 31.110 millones de dólares del iShares Core S&P 500 ETF.

"Seguimos observando una divergencia significativa entre los ETFs de gran capitalización de tipo mixto, lo que resulta en salidas netas para la categoría. Esta semana pasada, IVV registró una retirada muy abultada. Un paso atrás para el QQQ, mientras que el interés en el sector biotecnológico se enfrió", señalaron los analistas de Jefferies liderados por Steven DeSanctis.

El Invesco QQQ Trust, que sigue al Nasdaq 100, de fuerte componente tecnológico, registró salidas de 588,6 millones de dólares esta semana, revirtiendo la entrada de 2.620 millones de dólares de la semana anterior. Las acciones de empresas tecnológicas tienden a verse penalizadas por el aumento de las expectativas de subidas de tipos de interés y los costes de financiación, ya que el valor de sus beneficios futuros se reduce.

Por su parte, las salidas de acciones de ETFs de consumo discrecional fueron de 528,3 millones de dólares esta semana. El sector también puede verse especialmente afectado por entornos de tipos más altos, ya que el gasto de los consumidores y su capacidad de endeudamiento se resienten. Por otra parte, las salidas de ETFs de renta fija de alto rendimiento superaron los 900 millones de dólares por segunda semana consecutiva, en medio de la prolongada caída del mercado de bonos.

"El elemento más importante a vigilar son las continuas salidas de los bonos de alto rendimiento, ya que esto debe cambiar o las emisiones se ralentizarán y los diferenciales se ampliarán. También observamos una retirada considerable de la deuda con grado de inversión", señalaron los analistas de Jefferies.

"Aunque los flujos generales fueron débiles, observamos que tantos ETFs registraron entradas como salidas durante la semana. El mercado total continuó viendo entradas, con un interés que supera al del año pasado, mientras que los flujos hacia el sector financiero se recuperaron. La baja volatilidad captó algunos dólares, al igual que el sector sanitario", añadieron.

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