Tiff Macklem met en garde contre une résilience mondiale «mise à rude épreuve»

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, met en garde contre le fait que la persistance de prix élevés de l’énergie à l’échelle mondiale va faire grimper les perspectives d’inflation au niveau national.

Si M. Macklem a reconnu que la résilience mondiale était mise à l’épreuve après une série de chocs, il s’est également montré confiant quant à la capacité du Canada à surmonter la tempête.

Le gouverneur de la Banque du Canada s’est adressé aux journalistes, samedi, lors d’une conférence de presse organisée en marge des réunions du Fonds monétaire international (FMI) à Bangkok.

Il a indiqué que le message dominant de ses homologues lors de ce sommet était que l’économie mondiale se comportait mieux que prévu face aux guerres en cours en Iran et en Ukraine, aux perturbations commerciales généralisées et à la hausse des coûts d’emprunt due à l’augmentation des rendements obligataires.

Mais M. Macklem a également souligné que cette résilience était de plus en plus « mise à rude épreuve » alors que des chocs, tels que le conflit au Moyen-Orient, persistent et font grimper les prix de l’énergie.

Certaines de ces sources de résilience — comme la libération des réserves mondiales de pétrole — s’épuisent, a-t-il ajouté.

« On ne peut recourir aux réserves stratégiques d’énergie et de pétrole qu’un nombre limité de fois, mais cela a contribué à contenir ce choc des prix de l’énergie », a expliqué M. Macklem.

La guerre au Moyen-Orient s’étend également sous la forme d’attaques des Houthistes contre l’Arabie saoudite. M. Macklem a indiqué que cette escalade, combinée aux dommages subis par les capacités de raffinage dans la région du Golfe et à la fermeture du détroit d’Ormuz, signifie qu’aucun soulagement n’est en vue pour les cours mondiaux du pétrole.

Ces facteurs mondiaux se répercutent sur les prix que les Canadiens paient chez eux pour l’essence, le diesel et le fioul domestique.

La Banque du Canada publiera des prévisions actualisées concernant l’économie et l’inflation en même temps que sa décision sur les taux d’intérêt, le 28 octobre.

La banque centrale a pour mandat de maintenir l’inflation à son objectif de 2 %. Au Canada, l’inflation s’est maintenue à 3 % pendant deux mois consécutifs.

M. Macklem s’attend à ce que les prévisions d’inflation soient « nettement plus élevées » que celles de la dernière prévision de la banque centrale, publiée en juillet. Cette prévision tablait sur un ralentissement de l’inflation à environ 2,5 % au second semestre de cette année.

Vers un changement du taux directeur ?

La Banque du Canada pourra évaluer la manière dont les prix intérieurs réagissent aux pressions mondiales sur les coûts lorsque Statistique Canada publiera lundi son rapport sur l’inflation du mois de septembre.

La banque centrale relève son taux directeur lorsque l’inflation risque de s’écarter trop de son objectif de 2 %.

Jusqu’à présent, la Banque du Canada s’est contentée de ne pas tenir compte des effets inflationnistes à court terme liés à la guerre en Iran.

M. Macklem a toutefois de plus en plus clairement indiqué que la banque centrale s’inquiétait de l’inflation et qu’elle était prête à réagir en augmentant son taux directeur si les responsables de la politique monétaire constataient des signes d’une propagation des pressions sur les prix.

« La question que nous allons nous poser est la suivante : l’inflation est-elle susceptible de revenir d’elle-même vers notre objectif, ou allons-nous devoir relever les taux d’intérêt pour influencer sa trajectoire ? » a-t-il précisé samedi.

Malgré les vents contraires auxquels l’économie est confrontée en raison des droits de douane américains et de l’instabilité géopolitique mondiale, M. Macklem a également exprimé une certaine confiance dans le Canada.

Il a fait valoir que la relative stabilité de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain reflète non seulement une certaine faiblesse récente du dollar américain, mais aussi l’optimisme extérieur à l’égard du Canada.

« Le Canada est un pays bien gouverné et un bon partenaire. Nous commençons à observer une certaine reprise et des investissements. Les entreprises s’adaptent à l’incertitude croissante liée aux droits de douane. Et je pense que cette confiance se reflète », a-t-il avancé.