Jefferies mantiene su optimismo sobre el S&P 500 y prevé 9.000 puntos a finales de 2027

Investing.com - Jefferies espera que el S&P 500 prolongue sus ganancias hasta finales de 2026 y durante el próximo año, argumentando que unos beneficios corporativos más sólidos de lo previsto y la continua inversión en inteligencia artificial pueden compensar los riesgos derivados de la inflación, el alza del precio del petróleo y la elevada rentabilidad de los bonos.

El bróker ha fijado un objetivo de 8.000 puntos para el S&P 500 a finales de 2026, basándose en una previsión de crecimiento de los beneficios del 35% y un BPA de 373 dólares, frente a las expectativas del consenso de un crecimiento del 29%. Asimismo, prevé que el índice alcance los 9.000 puntos a finales de 2027, respaldado por un BPA de 450 dólares y un crecimiento de los beneficios del 20,8%.

Jefferies señaló que las perspectivas de beneficios han mejorado notablemente este año, con el crecimiento del consenso para 2026 pasando de aproximadamente el 13% a principios de año hasta el 29%. La mejora también se está extendiendo más allá de los llamados 7 Magníficos, con las expectativas de beneficio por acción para el resto del S&P 500 subiendo hasta aproximadamente el 24% para 2026.

La inteligencia artificial sigue siendo el eje central de la evolución de los beneficios. Jefferies estima que las empresas con exposición directa o indirecta a la IA y a la inversión en centros de datos representan aproximadamente el 46% del S&P 500, con un crecimiento de sus beneficios esperado de alrededor del 60% en 2026. Se prevé que ese crecimiento se desacelere hasta el 24% en 2027, aunque el bróker espera que tanto las empresas vinculadas a la IA como el resto del índice continúen registrando crecimientos de beneficios de doble dígito.

El bróker señaló que la valoración del mercado sigue siendo elevada, pero está cada vez más respaldada por las perspectivas de beneficios. El S&P 500 cotiza a aproximadamente 21,5 veces los beneficios futuros estimados, mientras que Jefferies espera que su objetivo para 2027 se base en un múltiplo inferior de 20 veces, lo que significa que su visión optimista no depende de una expansión significativa de las valoraciones.

La subida de la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense sigue siendo un riesgo clave. Jefferies señaló que el rendimiento del bono a 10 años ya ha subido más de 60 puntos básicos este año e indicó que, históricamente, un alza superior a 100 puntos básicos en 12 meses ha estado asociada a una contracción de los múltiplos del mercado de acciones. El aumento de los déficits fiscales y la mayor emisión de deuda por parte de las grandes empresas tecnológicas podrían añadir más presión alcista sobre los tipos a largo plazo.

Jefferies también espera que el mercado se amplíe más allá de las empresas tecnológicas de gran capitalización. Señaló que solo alrededor del 36% de los valores del S&P 500 superaban al índice en los 12 meses hasta agosto, muy por debajo de la media histórica de aproximadamente el 47%. No obstante, un mayor crecimiento de los beneficios en todos los sectores podría mejorar la amplitud del mercado a medida que los inversores desplacen la atención hacia 2027.

Por sectores, Jefferies tiene sobreponderada la Tecnología, los servicios financieros, la sanidad y los materiales. Se espera que la Tecnología registre el mayor crecimiento de beneficios, mientras que los servicios financieros podrían beneficiarse de unos tipos a largo plazo más elevados y de la actividad en los mercados de capitales. La sanidad es uno de los pocos sectores donde se espera que el crecimiento de los beneficios se acelere en 2027, mientras que los materiales podrían beneficiarse de precios de las materias primas más sólidos.

El bróker se muestra más cauto respecto a los servicios de comunicación, el consumo discrecional y el sector inmobiliario, citando una evolución más débil de los beneficios o de las revisiones, valoraciones elevadas, una desaceleración de la confianza del consumidor y la sensibilidad a unos tipos de interés más altos.

Los escenarios de Jefferies para 2027 abarcan un amplio rango, con un objetivo base de 9.000 puntos, un escenario bajista de 6.900 y un escenario alcista de 10.500. El informe señala que el principal riesgo a la baja para sus perspectivas sería un deterioro significativo de las expectativas de beneficios, especialmente entre las empresas vinculadas a la IA.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.