Japon: la Banque centrale relève son taux directeur pour lutter contre l'inflation

La Banque du Japon emboîte le pas aux grandes banques centrales et relève ses taux qui passent de 1 % à 1,25 %. Leur niveau le plus haut depuis plus de 30 ans. L'objectif de l'institution nippone est de lutter contre les tensions inflationnistes. Alors que le yen, la monnaie du pays, est tombé cet été à ses plus bas niveaux face au dollar.

Publié le : 18/09/2026 - 17:13

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Malgré un léger répit en août, le risque inflationniste est toujours là. Ce qui pousse la banque centrale de la quatrième économie mondiale à resserrer une nouvelle fois sa politique monétaire après l'avoir déjà fait en juin. Principale raison à cela : l'envolée des cours du pétrole, dans un contexte de guerre au Moyen-Orient. 

L'inflation au Japon (hors produits frais) a certes légèrement reflué en août, mais reste à un niveau élevé et proche de la cible de 2 % fixée par la Banque du Japon. Le sursis pourrait s'avérer très temporaire, tant que perdurent les tensions géopolitiques.

« Le taux de progression de l'indice des prix à la production reste élevé en glissement annuel, reflétant l'impact de l'essor de la demande liée à l'intelligence artificielle, qui s'ajoute aux effets des prix élevés du pétrole et de la dépréciation du yen », indique la Banque dans un communiqué. « Quant à l'inflation sous-jacente, il existe un risque qu'elle dépasse l'objectif de stabilité des prix fixé à 2 % », insiste-t-elle, ouvrant la voie à de nouvelles hausses de taux.

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Des marchés peu convaincus

« Nous estimons qu'il sera important de stabiliser le taux d'inflation sous-jacente […] en évitant une situation où le risque d'une hausse » au-delà du niveau cible des 2 % « deviendrait manifeste et aurait des répercussions défavorables sur l'économie », a confirmé le gouverneur Kazuo Ueda devant la presse.

Le marché n'a, toutefois, pas été convaincu par la décision de la Banque du Japon. Il s'attendait à un ton plus ferme. Cela suscite des inquiétudes. Résultat : la devise japonaise, le yen, perdait encore plus de terrain face au dollar. Les taux directeurs américains sont bien plus élevés que les japonais, ce qui encourage les investisseurs à préférer des actifs en dollars puisqu'ils sont mieux rémunérés.

Pression américaine

Le gouverneur de la Banque du Japon en est conscient. Il n'exclut pas de nouvelles hausses, mais souhaite aller pas à pas, afin d'éviter de déstabiliser les marchés financiers.

La décision du Japon a été prise sous la pression préalable du secrétaire d'État américain au Trésor Scott Bessent, qui souhaite un raffermissement du yen par rapport au dollar. Les États-Unis avaient soutenu le yen japonais cet été. Le Japon est le premier détenteur de titres de dette américaine. Washington redoute que le Japon ne vende des bons du Trésor pour soutenir sa monnaie, ce qui ferait augmenter le coût des emprunts aux États-Unis.