Les ETF actions américains enregistrent des sorties de 4,5 milliards de dollars

Investing.com - Les fonds négociés en bourse (ETF) actions américains ont enregistré des sorties de capitaux de plus de 4 milliards de dollars cette semaine, selon Jefferies samedi, alors que les investisseurs ont revu à la hausse leurs anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed) mercredi. Les ETF sensibles aux taux d’intérêt ont été les principaux moteurs de ces sorties hebdomadaires, notamment ceux liés au secteur de la consommation discrétionnaire.

Wall Street termine une semaine écourtée par les jours fériés dans le rouge, l’indice de référence S&P 500 mettant fin à une série de deux semaines de gains et reculant de près de 1%. Ce repli est survenu après que les rapports sur l’inflation à la production et à la consommation ont révélé des pressions persistantes sur les prix. La probabilité que le Comité fédéral de l’open market (FOMC) relève le taux directeur de 25 points de base a bondi à environ 87% suite à ces données, contre environ 59% une semaine auparavant.

La hausse des anticipations de relèvement des taux a accentué la déroute en cours sur les obligations d’État, entraînant de fortes progressions hebdomadaires des rendements des bons du Trésor américain. Le rendement de référence à 10 ans a bondi de 19,1 points de base sur la semaine pour clôturer à 4,975%, s’approchant dangereusement du seuil symbolique de 5% vendredi.

Dans ce contexte, les investisseurs ont retiré 4,45 milliards de dollars des ETF actions cette semaine, contre des entrées de 1,35 milliard de dollars la semaine précédente. Les sorties nettes des trois principaux fonds répliquant l’indice S&P 500 se sont élevées à 3,23 milliards de dollars, principalement en raison d’un retrait massif de 31,11 milliards de dollars de l’iShares Core S&P 500 ETF.

« Nous continuons d’observer une divergence significative parmi les ETF Large Core, entraînant des sorties nettes pour cette catégorie. La semaine dernière, IVV a enregistré un retrait très important. Un pas en arrière pour le QQQ, tandis que l’intérêt pour la biotechnologie s’est refroidi », ont indiqué les analystes de Jefferies, dirigés par Steven DeSanctis.

L’Invesco QQQ Trust, qui réplique le Nasdaq 100 à forte composante technologique, a enregistré des sorties de 588,6 millions de dollars cette semaine, inversant ainsi des entrées de 2,62 milliards de dollars la semaine précédente. Les actions des entreprises technologiques ont tendance à souffrir d’une hausse des anticipations de relèvement des taux et des coûts d’emprunt, car la valeur de leurs bénéfices futurs s’en trouve réduite.

Par ailleurs, les sorties de capitaux des ETF actions du secteur de la consommation discrétionnaire ont atteint 528,3 millions de dollars cette semaine. Ce secteur peut également subir un impact disproportionné dans un environnement de taux élevés, les dépenses de consommation et la capacité d’emprunt étant pénalisées. Du côté des obligations, les sorties des ETF obligataires à haut rendement ont dépassé 900 millions de dollars pour la deuxième semaine consécutive, dans le contexte de la prolongation de la déroute obligataire.

« L’élément le plus important à surveiller est la poursuite des sorties des obligations à haut rendement, car cette tendance doit s’inverser, faute de quoi les émissions ralentiront et les spreads s’élargiront. Nous avons également observé un retrait important des obligations Investment Grade », ont noté les analystes de Jefferies.

« Bien que les flux globaux aient été faibles, nous avons constaté autant d’ETF en entrées qu’en sorties sur la semaine. Le marché total a continué d’enregistrer des entrées, avec un intérêt dépassant celui de l’année dernière, tandis que les flux vers les valeurs financières ont rebondi. Les stratégies à faible volatilité ont attiré quelques capitaux, tout comme le secteur de la santé », ont-ils ajouté.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.