Citi dégrade Pershing Square à « vendre » en raison de valorisation

Investing.com - Citi a abaissé sa recommandation sur Pershing Square Inc (), la société d’investissement dirigée par le milliardaire Bill Ackman, de « neutre » à « vendre », estimant que le rallye du titre a dépassé ses perspectives bénéficiaires et laisse peu de potentiel de hausse à court terme.

Citi a abaissé sa recommandation à « vendre/risque élevé » contre « neutre/risque élevé » dans une note de recherche datée du 09/10/2024, tout en maintenant son objectif de cours à 45$.

Les actions Pershing Square ont clôturé à 54,44$ le 08/10/2024, ce qui implique un potentiel de baisse de 17,3% par rapport à l’objectif de Citi.

Cette dégradation reflète les craintes que les performances financières de la société mettent du temps à rattraper sa valorisation. Citi indique que les estimations de bénéfices sont restées globalement stables depuis l’introduction en bourse de Pershing Square en avril, reflétant des rendements modestes du portefeuille.

Si la banque reconnaît l’attrait du modèle économique de la société, notamment son capital permanent, ses taux de commissions récurrentes élevés et ses solides marges incrémentales, elle estime que ces avantages sont déjà intégrés dans la valorisation du titre.

La banque valorise les fonds existants de Pershing Square à environ 41$ par action, avec une valeur potentielle supplémentaire de 9$ par action provenant des futurs lancements de fonds.

73,73

▲+1,80(+2,50%)

Fermé·09/10·USD

73,27

▼-0,46(-0,62%)

Après fermeture·00:00:44

Toutefois, elle précise qu’une meilleure performance des investissements ou une collecte de fonds supérieure aux attentes serait nécessaire pour justifier une hausse supplémentaire à court terme.

Citi a également révisé ses prévisions de bénéfices pour tenir compte des performances du marché au troisième trimestre et de leur impact sur les actifs sous gestion et les commissions associées.

La banque a abaissé son estimation du bénéfice par action pour 2027 à 0,89$ contre 1,01$, tout en relevant sa prévision pour 2028 à 0,96$ contre 0,91$, reflétant des changements dans le calendrier de récupération des commissions de performance.

Les catalyseurs potentiels de hausse comprennent la transformation prévue de Howard Hughes Holdings en une entreprise axée sur l’assurance, ainsi que de meilleurs rendements des investissements existants de Pershing Square ou de ses participations dans des entreprises parrainées par le gouvernement.

Citi a indiqué rester confiant quant aux perspectives stratégiques et financières à long terme de Pershing Square, mais a soutenu que le cours actuel de l’action était difficile à justifier à court terme.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.

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