Think tanks de la oposición plantean que con actuales proyecciones gobierno no cumplirá con la meta fiscal al 2030

La ley de Presupuestos 2027 ya está en pleno debate legislativo. Y por lo mismo los centros de pensamiento de la oposición, Rumbo Colectivo y OPES publicaron un análisis sobre los principales ejes del erario fiscal, el primero de la administración de José Antonio Kast y de su ministro de Hacienda, Jorge Quiroz.

Como primer eje del análisis sostienen que los mayores ingresos proyectados para el 2027 se deben únicamente al mayor precio del cobre. “El Informe de Finanzas Públicas de octubre elevó los ingresos estructurales de 2027 en $2,5 billones respecto del informe de julio, que equivalen a 0,66% del PIB. De ese mayor espacio fiscal, casi el 70%, $1,7 billones, proviene de un solo componente, el ajuste cíclico por cobre. El ajuste cíclico por el PIB no minero aporta $443.887 millones y los ingresos efectivos $360.226 millones netos”, puntualiza el documento elaborado por los economistas Maximiliano Acevedo, Nicolás Bohme y Pablo Jorquera.

De esta manera, sostienen que, con el nuevo precio de referencia del cobre, el gasto compatible con la meta de un déficit estructural de 1,8% del PIB asciende a $91,2 billones. Si no se hubiese producido el aumento en el precio de referencia del cobre, y dejando todo lo demás constante, el techo de gasto permitido bajaría a $89,4 billones, lo que implicaría una disminución del gasto 2027 de –0,4% con respecto a la ejecución esperada por Dipres para 2026. “Esa diferencia de $1,74 billones (0,45% del PIB), es el espacio adicional de gasto producto del cambio del precio de referencia del cobre. Sin un incremento del precio del cobre, el gasto compatible con la meta caería respecto a 2026 y el balance estructural del proyecto sería cercano a −2,25% del PIB”.

Estos mayores ingresos, según este análisis, la megarreforma tributaria, se lleva más de un tercio del mayor espacio fiscal por el ajuste al precio de referencia del cobre. “Así, todo el aumento de espacio fiscal producto del cambio de parámetros no queda libre para mayor gasto. De acuerdo con cifras de la Dipres, en 2027 la Megarreforma cuesta directamente $602.063 millones, un equivalente a 0,16% del PIB, que se componen de $489.401 millones de menor recaudación neta (0,13% del PIB) y $112.662 millones de mayor gasto neto (0,03% del PIB).

En resumen, plantean que “el ajuste cíclico por cobre agregó $1,74 billones (0,45% del PIB) de espacio fiscal para 2027, mientras que la Megarreforma restó $602.063 millones de espacio fiscal en total, el 34,6% de los $1,74 billones. Así, por cada peso adicional que habilitó el cobre, cerca de 35 centavos ya están comprometidos con la reforma. Con ello, el espacio neto efectivamente disponible para todo lo demás es de $1,14 billones, un 0,30% del PIB y cerca de un 1,2% del gasto del año”.

Por esta razón, uno de los planteamientos es que se postergue la implementación en un año de la megarreforma. Esto, porque estas medidas implican una menor recaudación de $997.856 millones durante el año 2027, según los Informes Financieros del proyecto de ley. Esto equivale a más de US$1.126 millones, según el tipo de cambio esperado para 2027 en el Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre de 2026.

Resaltan que los recortes programáticos no se alinean con la evidencia del Sistema Nacional de Evaluación y Monitoreo. “De 286 programas trazables, 122 caen 10% o más, y 52 de ellos no muestran señales fuertes de mala evaluación. Al revés, siete programas con señales fuertes suben más de 10%, entre ellos DS1, DS19 e Inversión en la Comunidad”.

Mediano plazo

En su análisis también abordan la trayectoria de mediano plazo de las finanzas públicas (2028 – 2030) que muestra que, con los parámetros actuales, no se avizora una trayectoria de convergencia fiscal que permita cumplir la meta del gobierno de alcanzar un déficit estructural de 1,5% del PIB al 2020, y mantener la deuda pública por debajo de 45% del PIB hacia 2030. “La ampliación progresiva de la brecha entre la proyección de PIB no minero efectivo y su contraparte tendencial, junto con el impacto creciente de la Megarreforma sobre los ingresos fiscales, elevan año a año el déficit estructural proyectado por Dipres, el que asciende a 2,8% del PIB en 2030. Junto con ello, la expectativa de mantener la deuda pública por debajo de 45% del PIB depende de proyecciones de crecimiento optimistas, que no son consistentes con el crecimiento del PIB no minero tendencial estimado independientemente por el Comité de Expertos del PIB tendencial”, subrayan.

Así, resaltan que, “dada la actual proyección de ingresos estructurales, cumplir la meta de déficit estructural al año 2030 requiere un ajuste de gasto de 1,4% del PIB entre 2028 y 2030, casi 0,5% del PIB cada año en ese período, lo que no es técnica ni políticamente viable”.

Por lo tanto, plantean que “la convergencia fiscal dados los parámetros estructurales actuales dependerá de implementar acciones para que el Estado genere ingresos fiscales adicionales. En otras palabras, las metas del gobierno no son compatibles con el cronograma de implementación de una Megarreforma que reduce significativamente la capacidad del Estado para financiar sus compromisos asumidos”.

NEWSLETTER

Pulso PMLunes a viernes, 12:30 PMLo más relevante en mercados, empresas y negocios: información oportuna, contexto y contenido para tomar mejores decisiones.