Wysiłki Kremla na nic. Inwestycje w Rosji spadły do najniższego poziomu od 17 lat. "Brakuje pieniędzy"

Badanie przeprowadzone przez rosyjski bank centralny wśród 11,5 tys. przedsiębiorstw pokazało, że aktywność inwestycyjna biznesu w Rosji nadal spada.

W trzecim kwartale roku saldo ocen bieżącej sytuacji spadło poniżej zera. Wcześniej taka sytuacja wydarzyła się w pierwszym kwartale — inwestycje w kapitał trwały spadły wówczas o 14,3 proc. w ujęciu rocznym, co stanowiło rekordowy poziom od 2009 r., oraz w pandemicznym 2020 r. W ujęciu rocznym Ministerstwo Rozwoju Gospodarczego prognozuje spadek inwestycji o 5,4 proc., podczas gdy w pierwszym półroczu wyniósł on 9,9 proc.

Czytaj nas częściej w Google

Dodaj w Google

• Tekst publikujemy dzięki uprzejmości The Moscow Times

Jako główne przeszkody dla inwestycji przedsiębiorcy wymienili brak środków własnych (26,7 proc.), popytu (20,8 proc.) oraz pewności co do sytuacji gospodarczej w kraju (25,8 proc.). — Brakuje pieniędzy i popytu — komentuje ekonomista Dmitrij Polewój.

W ciągu pierwszych siedmiu miesięcy rosyjskie przedsiębiorstwa zarobiły 13 bln rubli (598 mld zł) — to najgorszy wynik od 2020 r., o 15,7 proc. niższy od ubiegłorocznego, przy czym co trzecia firma przynosiła straty. Jednocześnie od 2025 r. wzrósł podatek od zysków. W rezultacie przedsiębiorstwom pozostaje coraz mniej środków, a środki własne firm są głównym źródłem finansowania inwestycji — według danych Rosstatu odpowiadają one za ponad połowę nakładów na kapitał trwały.

Pragmatyczne podejście przedsiębiorców

Nie mniej istotna jest niepewność sytuacji gospodarczej, którą trzy miesiące wcześniej przedsiębiorcy określali jako główny hamulec inwestycji. Nieprzewidywalne podwyżki podatków, wzrost wydatków budżetowych na cele wojskowe, ataki ukraińskich dronów na rafinerie i magazyny platform handlowych, a teraz także na centra danych, konfiskata aktywów i ściganie karne przedsiębiorców, zaostrzenie regulacji oraz inne działania władz — to wszystko zdecydowanie nie sprzyja inwestowaniu w nowe projekty.

Dalszy ciąg artykułu pod materiałem wideo

— To normalne, pragmatyczne zachowanie przedsiębiorcy-inwestora: jeśli nie wiesz, co przyniesie jutro, lepiej w ogóle nic nie robić, nie inwestować — mówi Igor Nikołajew, główny pracownik naukowy Instytutu Ekonomii Rosyjskiej Akademii Nauk. — Jeśli przedsiębiorcy nie będą rozumieli zasad konfiskaty dochodów, niezwykle trudno będzie im planować procesy inwestycyjne — mówi Władimir Potanin, główny właściciel Norilsk Nickel, jednego z przedsiębiorstw, które będą musiały płacić podatek od "nadwyżkowych dochodów".

Jak zauważa bank centralny, sytuacja znacznie różni się w zależności od branży. Aktywność inwestycyjna wyraźnie wzrosła w logistyce i handlu detalicznym. Może to wynikać z ataków ukraińskich bezzałogowych statków powietrznych. Urzędnicy z resortu gospodarki stwierdzili, że przywrócenie "tymczasowo wyłączonych mocy produkcyjnych" wpłynie na aktywność inwestycyjną. Instytut Nauk Ekonomicznych Rosyjskiej Akademii Nauk odnotowuje to w segmentach "związanych z minimalizacją szkód wojennych". Natomiast w sektorach podstawowych "sytuacja wskazuje wręcz na kontynuację przerwy inwestycyjnej".

• Cyfrowy chaos w Rosji. Ukraińskie ataki ujawniają słabość infrastruktury Kremla

Nie ma powodów, by ją przerywać. Prognoza Ministerstwa Rozwoju Gospodarczego, zgodnie z którą inwestycje zaczną rosnąć w 2028 r., a w 2029 r. powrócą do poziomu z 2025 r., jest "w dużej mierze scenariuszem docelowym" — przyznał minister Maksym Reszetnikow. Według niego bez "dodatkowych rozwiązań" nawet osiągnięcie tych wartości "będzie trudne". A przy takim spadku inwestycji w środki trwałe "gospodarka nie będzie rosnąć" — twierdzi Nikołajew.