IPC de EEUU: la Fed puede subir tipos si supera el 3,4%; cómo operar hoy

Investing.com - El dato de inflación más importante del año para los mercados se publica hoy a las 14:30 hora española, con el consenso apuntando a una tasa interanual del 3,4% en agosto, idéntica a la de julio, según CNBC.

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Un resultado por encima de esa cifra dispararía las probabilidades de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en su reunión del 15 y 16 de septiembre, con consecuencias directas para la renta variable global. Los inversores en futuros del S&P 500, el y otros grandes índices tienen la vista puesta en ese umbral antes de que abran las bolsas europeas.

El mercado llega a esta cita ya en estado de alerta. El Índice de Precios de Producción (PPI) de agosto, publicado el miércoles, se aceleró hasta el 5,4% interanual, un décimo por encima de las estimaciones, impulsado por un alza del 24,1% en el precio del diésel, según CNBC. Ese dato reavivó los temores inflacionistas y empujó las probabilidades implícitas de una subida de tipos en septiembre hasta el 63% en los mercados de predicción Polymarket, frente al 54% que reflejaban antes del informe de empleo de agosto. El S&P 500 reaccionó con una caída superior al 1% en la sesión del jueves, alejándose del nivel de los 7.000 puntos, según StoneX, mientras el superaba los 100 dólares por barril en medio de las tensiones en Oriente Medio.

Para el IPC de hoy, el consenso también prevé una subida mensual del +0,4% en el índice general, mientras que el componente subyacente, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,2% mensual y +2,4% interanual, una décima menos que en julio. Un dato en línea con estas estimaciones daría cierto respiro a los mercados; una sorpresa al alza, en cambio, podría desencadenar ventas generalizadas en renta variable y una nueva escalada en los rendimientos del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, que ya se situaban cerca del 5% antes de esta publicación, según Investing.com.

Las divisiones dentro de la Fed son reales. En la reunión del FOMC de julio, tres miembros votaron a favor de subir los tipos, y el presidente Kevin Warsh adoptó un tono claramente restrictivo en Jackson Hole, lo que los mercados interpretaron como una señal de predisposición a retomar el ciclo alcista. El gobernador Christopher Waller lo expresó sin ambigüedades, según Reuters: «Si la inflación llega caliente, consideraría votar a favor de una subida de tipos en la reunión de septiembre. De lo contrario, daría una oportunidad a la desinflación». Beth Hammack, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, fue más directa aún, según Deloitte: «La inflación sigue por encima del 3%. La inflación es demasiado elevada».

El contexto de fondo agrava la presión. La tasa PCE, la medida de inflación preferida de la Fed, se proyecta en el 3,5% para 2026 sin alcanzar el objetivo del 2% antes de 2028, según estimaciones recogidas por Reuters. La economía, además, sigue mostrando resiliencia: el empleo creó 162.000 puestos en agosto, superando previsiones, lo que reduce el argumento de que la Fed deba abstenerse de actuar por miedo a dañar el crecimiento.

La encuesta de Reuters a 93 economistas refleja un campo dividido: el 70% (65 de 93) espera que la Fed mantenga los tipos en el rango del 3,50%-3,75% la semana próxima. Sin embargo, ese porcentaje cae desde el 90% registrado en agosto, y la proporción de analistas que prevén al menos una subida se ha más que duplicado en un mes, según el mismo sondeo. Eli Nir, economista de EEUU en TD Securities, resumió la situación en declaraciones a Reuters: «Si hay una sorpresa al alza en los datos de inflación, no van a esperar. Es probable que inicien un ciclo de subidas».

ya ha reposicionado sus previsiones: el banco revisó su estimación y ahora no espera el primer recorte de tipos de la Fed hasta junio de 2027, frente a su pronóstico anterior que contemplaba bajadas en octubre y diciembre de 2026, según Investing.com. El banco proyecta recortes de 25 puntos básicos en junio, septiembre y diciembre de 2027.

A las 16:00 hora española de hoy, Christine Lagarde comparecerá en público apenas hora y media después de la publicación del IPC. Sus palabras serán escrutadas en busca de señales sobre si el BCE comparte la preocupación inflacionista o mantiene su propia senda de política monetaria, independientemente de lo que decida Washington.

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