中國遍地是債1》高鐵、高速公路加機場 基建狂魔欠債90兆

〔記者高嘉和／台北報導〕中國長年以「基建（基礎建設）狂魔」自居，透過大規模造橋鋪路拉動經濟成長。但隨著經濟煞車、基礎建設飽和與人口紅利消退，這場由債務驅動的狂歡正迎來沉痛的代價。根據最新數據，中國三大交通建設的高速公路、高速鐵路、城市地鐵（捷運MRT）全面陷入「越蓋越賠」財務泥淖，總債務至少破20兆人民幣（以下同；約台幣90兆），不僅成為政府財政無底洞，更可能演變為系統性的經濟危機。

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高速公路：越蓋越賠隱形黑洞

到2025年底，中國高速公路通車里程逼近20萬公里，居世界第一。但光是24個省份的省級收費公路經營主體，總債務高達9.6兆元人民幣（約新台幣40兆元）。

因虧損嚴重，中國交通運輸部自2021年後就將全國收費公路統計公報「蓋牌」。若以2021年數據來看，全年收費約6630億人民幣，支出卻高達1.29兆，其中高達82%用於償還本息，僅不到6%用於道路養護。

高速鐵路：僅5%獲利 蚊子車站叢生

中國高鐵里程達5萬公里，但整體鐵路行業債務早突破6兆元人民幣（約台幣27兆）。根據中媒最新報導，全國高鐵僅有約5%實現獲利，偏遠地區出現至少26座因客流極低而閒置的「蚊子車站」；即便投資回報率暴跌，官方仍規劃在2026至2030年間擴增19%的高鐵路線（約6萬公里），債務勢將雪上加霜。

城市地鐵：僅2城獲利 債務高達4.3兆

中國各城市也瘋狂興建地鐵（類似台灣捷運），彙整2024至2026年各項公開數據，至少28個城市中，扣除政府補貼後高達26城虧損，北上廣深四大城市，僅上海可依靠龐大客流維持；深圳地鐵除了本業運務虧損外，更因成為中國房企龍頭萬科最大股東，肩扛資產減損壓力，1天虧掉1個億、1年虧損達371億，北京地鐵也虧損241億，廣州虧損7億多，杭州與重慶等一線城市地鐵更是虧成一片。

中媒統計，中國各地軌道交通累計債務達4.3兆（約20兆台幣），多數城市地鐵資產負債率高達50%至80%，單是武漢地鐵（負債逾2000億）每年支付利息便需約100億。