EEUU-Irán en la ONU: ¿Cómo puede influir en el Brent y en el mercado?

Investing.com - El petróleo Brent pierde un 1,71% este lunes y cotiza en torno a los 102,09 dólares por barril, su nivel más bajo desde el 10 de septiembre, después de que el presidente Donald Trump afirmara estar abierto a reunirse con su homólogo iraní, Masoud Pezeshkian, en el marco de la Asamblea General de la ONU celebrada esta semana en Nueva York, según recoge Reuters.

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El contrato más directo para expresar este movimiento es el crudo Brent de noviembre, referencia de los mercados europeos y con exposición directa a la tensión en el estrecho de Ormuz, actualmente en caída libre intradiaria. Para inversores en renta variable, Repsol () concentra la mayor exposición directa al precio del crudo entre los valores del Ibex 35, dada su condición de empresa integrada de exploración y producción.

El estadounidense profundiza aún más el retroceso, con una caída del 1,96% hasta los 98,33 dólares, perforando el soporte psicológico de los 100 dólares por barril por primera vez en varias semanas, según datos de OilPrice.com. Ambos contratos acumulan presión vendedora desde el domingo, cuando Reuters informó de que Qatar y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, estarían coordinando esfuerzos diplomáticos para resolver el conflicto entre Washington y Teherán, lo que ya habría provocado una caída cercana al 4% en la sesión anterior.

La narrativa de desescalada gana peso por horas. El jefe de seguridad iraní, Mohsen Rezaei, confirmó a Al Jazeera que Teherán ha trasladado sus condiciones a los mediadores para retomar las negociaciones con Estados Unidos, aunque la tensión no ha desaparecido del todo: el portavoz de los Guardianes de la Revolución amenazó con emplear nuevas armas en caso de un ataque estadounidense. Tim Waterer, analista jefe de mercados de KCM Trade, lo resumió con precisión en declaraciones recogidas por Reuters: "Parece que se está eliminando cierta prima de riesgo del precio del petróleo ante la esperanza de que esta semana pueda abrirse una vía diplomática para desescalar la guerra entre Estados Unidos e Irán. Si esa esperanza se cumple o no es otra cuestión. El tiempo lo dirá."

El contexto de fondo es de una magnitud difícil de modelar. La guerra entre Washington y Teherán, que se prolonga ya más de seis meses, ha bloqueado el estrecho de Ormuz, por el que transita una parte significativa del crudo mundial, y ha reducido las reservas globales en 507 millones de barriles desde el inicio del conflicto, según los datos recogidos en el informe de investigación. Arabia Saudí, que perdió el uso de su oleoducto Este-Oeste tras los ataques hutíes, ha reconducido sus exportaciones a través del estrecho, agravando la dependencia de esa ruta crítica. Martha Tallas, directora de consultoría y análisis de Argus, advertía en Cinco Días el 16 de septiembre: "El mercado parece estar dándose cuenta ahora de que los oleoductos también son vulnerables, por lo que, incluso si se repara el oleoducto Este-Oeste, es probable que siga incorporándose al precio del crudo otra capa de prima de riesgo geopolítico."

La incertidumbre es tan extrema que JP Morgan admitió el 18 de septiembre, según recoge la BBC, que por primera vez desde el inicio del conflicto con Irán no dispone de una posición de referencia sobre el precio del petróleo. El equipo de análisis de materias primas del banco declaró: "No sabemos cómo modelar el desenlace final." El banco situaba el valor razonable del Brent en septiembre en torno a los 90 dólares, según esa misma fuente. En el extremo opuesto del espectro, Bank of America advierte de que un escenario de daños graves en infraestructuras energéticas podría disparar el Brent hasta los 150 dólares, aunque su escenario base apunta a una media de 83 dólares en la segunda mitad del año, con riesgo alcista hacia los 120-130 dólares si Arabia Saudí no repara pronto su oleoducto, según Cinco Días.

La presión del petróleo sobre los mercados de bonos es otro eje de atención inmediata. Bankinter señala que los precios del crudo, muy cerca ya de los 100 dólares en el caso del Brent, están presionando al alza las , que se aproximan a máximos de los últimos 20 años tanto en Estados Unidos como en la eurozona, y difícilmente se relajarán si la geopolítica no mejora.

La clave de la semana son los dos discursos ante la Asamblea General de la ONU: Trump habla el miércoles 23 de septiembre y Pezeshkian el jueves 24. Cualquier señal concreta de un encuentro bilateral entre ambos presidentes sería el catalizador más directo para una caída adicional del Brent, mientras que un tono beligerante de cualquiera de los dos líderes podría devolver rápidamente la prima de riesgo al precio y llevar el contrato de vuelta hacia los máximos recientes en el entorno de los 110 dólares.

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