Caída de fondos de pensiones también afecta resultados de AFP: Habitat reporta baja de 22% en utilidades a septiembre

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La caída en la rentabilidad que han reportado las AFP en los fondos más conservadores del sistema tiene a la industria en medio de una gran polémica. En particular, por la baja de 10% que registró a septiembre el fondo E, ya que los expertos han argumentado que una parte de ese descenso se explica por una inversión en derivados que hicieron las AFP para alargar la duración de su cartera más allá del calce requerido para una persona que hoy se pensiona por renta vitalicia.

Y ese peor desempeño que registraron los fondos de pensiones a septiembre, también influyó sobre la rentabilidad del encaje que deben mantener por ley las AFP. Al menos de ello dan cuenta los primeros estados financieros que se publican en la industria al tercer trimestre: este martes Habitat reportó ganancias por $104.564 millones al noveno mes del año, una caída de 22% versus igual periodo del año anterior. El resto de las AFP publicará sus estados financieros el viernes.

Esta disminución en sus utilidades se explicó, principalmente, porque mientras la rentabilidad del encaje en enero-septiembre implicó ganancias por $16.947 millones antes de impuestos, esto fue un 76% inferior que los $69.706 millones que registró la AFP al tercer trimestre de 2025.

De esta manera, el monto administrado del encaje subió 4% al comprar septiembre de 2025 con el mismo mes de este año, alcanzando $590.413 millones.

Por otro lado, en los primeros nueve meses de 2026, los ingresos de Habitat aumentaron un 3% interanual, totalizando $203.348 millones.

El efecto del encaje “se concentró en el tercer trimestre”, según detalló Habitat mediante un comunicado. Es que desde el cierre de junio y hasta terminar septiembre, “el encaje registró una pérdida de $18.736 millones, frente a una ganancia de $35.708 millones en igual trimestre de 2025. Lo anterior se produjo en un contexto de mayor volatilidad de los mercados financieros, que afectó la rentabilidad de los fondos de pensiones durante el tercer trimestre de 2026, luego de que éstos alcanzaran, durante el año 2025, resultados que se ubicaron entre los más altos de los últimos 15 años”, argumentó la AFP.

De esta manera, al ver el resultado del tercer trimestre, se obtiene una ganancia de $16.541 millones, un 69% inferior a lo registrado en igual trimestre de 2025.

Habitat explicó que el encaje es un activo que “se invierte en cuotas de los mismos fondos de pensiones, distribuidas entre los fondos A al E en la misma proporción que los ahorros de los afiliados de la administradora. De esta forma, la compañía obtiene sobre este activo la misma rentabilidad que sus afiliados, tanto en períodos positivos como negativos, lo que alinea sus resultados con los de los fondos que administra”.

Además, señaló que “respecto al resultado operacional, el cual aísla el efecto de la rentabilidad del encaje y el resultado en empresas filiales y coligadas, la compañía logró un resultado de $88.423 millones, representando un incremento de 10,3% sobre el mismo período del año anterior”.

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