Berkshire Hathaway accélère ses rachats d’actions malgré une baisse des bénéfices

Investing.com - a annoncé samedi une baisse de 5,8% de son bénéfice opérationnel au troisième trimestre, pénalisé par des résultats plus faibles dans le secteur de l’assurance, même si sa trésorerie a atteint un niveau record de 377,4 milliards$ et que le conglomérat a intensifié ses rachats d’actions.

Le bénéfice opérationnel — que Warren Buffett considère comme un reflet plus fidèle de la performance opérationnelle que le bénéfice net, car il exclut les gains et pertes latents sur investissements — a reculé à 12,7 milliards$ contre 13,48 milliards$ un an plus tôt, selon un document réglementaire déposé par la société.

Ce recul est principalement dû à la baisse des bénéfices de souscription dans ses différentes entités d’assurance, compensant ainsi la croissance du bénéfice opérationnel enregistrée au sein du réseau ferroviaire de fret BNSF, de Berkshire Hathaway Energy et de certaines filiales industrielles.

Rachats d’actions records et réserves de liquidités en forte hausse

Malgré des vents contraires économiques et des valorisations boursières élevées, Berkshire a accéléré son programme de retour de capital, en consacrant environ 9,6 milliards$ au rachat de ses propres actions au cours du troisième trimestre.

Ce montant de rachats représente le total trimestriel le plus élevé de l’année pour la société — et un record absolu — dépassant les 4,5 milliards$ rachetés au deuxième trimestre et les 234 millions$ du premier trimestre.

Malgré ces rachats d’actions records et les investissements en cours, les liquidités de Berkshire ont continué de progresser. Les disponibilités, équivalents de trésorerie et bons du Trésor américain à court terme du conglomérat ont atteint 377,4 milliards$ au 30 septembre, contre 365,5 milliards$ fin juin, soulignant une prudence persistante à l’égard des grandes acquisitions d’entreprises.

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Cette accumulation de liquidités illustre le défi permanent auquel font face Buffett et ses collaborateurs en matière d’investissement pour trouver des acquisitions attractives de grande envergure à des valorisations raisonnables, dans un contexte où les prix sur les marchés privés restent élevés et où l’émission de dette d’entreprise a fortement augmenté à l’échelle mondiale.

(Il s’agit d’un article en cours de développement, des mises à jour suivront)

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