Paramount Skydance a racheté Warner Bros : un empire à 110 milliards pour régner sur le cinéma, le streaming et l'info

110 milliards de dollars : un montage financier colossal pour Skydance

Comment finance-t-on une opération de cette ampleur ? David Ellison a orchestré un montage en deux temps :

• D'abord, les fonds propres : environ 47 milliards de dollars apportés par la famille Ellison, un fonds d'investissement et trois fonds souverains du Golfe (Arabie saoudite, Abu Dhabi et Qatar)
• Ensuite, la dette : Paramount a émis des obligations, permettant de lever près de 52 milliards de dollars en quelques jours seulement.

Ces 52 milliards viennent s'ajouter à la dette que Warner portait déjà, soit plus de 32 milliards. Au total, le nouveau groupe affiche un endettement d'environ 80 milliards de dollars. Un "mur de dettes" qui inquiète sérieusement les marchés financiers.

Austérité, streaming et cinéma : la stratégie pour digérer la dette

Pour absorber ce poids financier colossal, la stratégie du groupe repose sur trois piliers :

• D'abord, une cure d'austérité drastique : six milliards de dollars d'économies annuelles sont visés, entraînant de lourdes restructurations internes et des suppressions de postes importantes, notamment dans les fonctions communes aux deux groupes
• Ensuite, le choc du streaming : HBO Max et Paramount+ ont vocation à fusionner en une seule application mondiale pour réduire les coûts technologiques
• Enfin, le retour au cinéma : Skydance mise sur un objectif agressif de 30 films par an pour générer des liquidités immédiates.

CNN sous influence ? La question de l'indépendance éditoriale

Il y a une autre source d'inquiétude, plus politique celle-là. David Ellison tient désormais les clés de CBS et de CNN. Or, son père, Larry Ellison, fondateur d'Oracle et sixième fortune mondiale grâce à l'essor de l'intelligence artificielle, est connu pour sa proximité avec Donald Trump. CNN, que le président américain attaque régulièrement, devient dès lors un point particulièrement sensible.

Des garde-fous ont été mis en place : un conseil dédié à l'indépendance éditoriale a été créé, et le patron de CNN a été confirmé à son poste. David Ellison a même déclaré soutenir la chaîne dans son procès contre la Maison-Blanche. Malgré ces assurances, plusieurs observateurs redoutent une réorientation éditoriale progressive.