Amerikaanse zakenbank Baird verlaagt koersdoel voor Nvidia naar 200 dollar door leveringsbeperkingen en geopolitieke risico’s

• Amerikaanse zakenbank Baird heeft de rating van Nvidia verlaagd naar “Neutraal” en het koersdoel drastisch teruggebracht van 500 naar 200 dollar.
• Beschuldigingen rond CEO Jensen Huang en mogelijke spionage via het Chinese bedrijf Megaspeed leiden tot onderzoeken door de FBI en de raad van bestuur van Nvidia.
• Geopolitieke beperkingen op de export naar China bedreigen miljarden dollars aan potentiële inkomsten.

Baird heeft zijn rating voor Nvidia verlaagd naar “Neutraal” en het koersdoel aanzienlijk bijgesteld van 500 naar 200 dollar. Analist Tristan Gerra verwacht dat het aandeel waarschijnlijk zal stagneren door een gebrek aan duidelijkheid over de vereisten voor datacenters in 2027. Dat komt voornamelijk door leveringsbeperkingen en geopolitieke risico’s. Dat meldt Investing.com.

Vertraging in investeringen in AI-infrastructuur

Gerra heeft daarom zijn langetermijnprognoses voor 2027 uitgesteld en zijn verwachtingen voor de daaropvolgende jaren naar beneden bijgesteld. Hij merkt op dat de groei van de uitgaven aan AI-infrastructuur door grote cloudproviders tegen 2027 zou kunnen vertragen tot minder dan 40 procent.

Onrust rond Jensen Huang

De koersverlaging volgt op een volatiele week voor het Nvidia-aandeel. Die werd veroorzaakt door beschuldigingen dat CEO Jensen Huang een buitenechtelijke relatie zou hebben gehad met Alice Huang, een leidinggevende bij Megaspeed. Amerikaanse inlichtingenfunctionarissen vermoeden dat het in Singapore gevestigde bedrijf gegevens naar China heeft gelekt.

Hoewel het aandeel een licht herstel kende tijdens een algemene rally in de chipsector, kampt het bedrijf met interne en externe onrust; Huang gaf via een interne memo toe ontrouw te zijn geweest, en de raad van bestuur van Nvidia is een onpartijdig onderzoek gestart om na te gaan of de CEO het doelwit was van buitenlandse spionnen. Daarnaast bevestigde president Donald Trump dat er een FBI-onderzoek loopt.

Gerra blijft voorzichtig totdat verschillende onzekerheden zijn opgehelderd. Het gaat onder meer om de resultaten van overheidsonderzoeken, getuigenissen voor het Congres en de stabiliteit van Huangs leiderschap.

De analist wijst op twee belangrijke risico’s. Een mogelijk verbod op de export van H200-chips naar China kan leiden tot een verlies van 5 miljard dollar (4,5 miljard euro) door bestaande voorraden in magazijnen in Azië. Een tweede risico is strengere regelgeving die mazen in de wetgeving in Zuidoost-Azië aanpakt. Dat zou kunnen leiden tot maatregelen van het Amerikaanse ministerie van Justitie tegen Megaspeed. Die kunnen mogelijk ook gevolgen hebben voor andere bedrijven met banden met de Chinese markt.

Financiële blootstelling

De grote vraag naar H300-chips zou de komende jaren een deel van de verliezen via Zuidoost-Aziatische kanalen kunnen compenseren. Toch waarschuwt Gerra dat een plotse terugval van de inkomsten uit China het bedrijf al binnen één kwartaal kan treffen.

Volgens de analist kunnen hyperscalers met beperkte financiële middelen dat verlies mogelijk niet opvangen. De blootstelling via deze kanalen wordt op 10 tot 30 procent geschat. Hoewel een deel van de risico’s al in de aandelenkoers is verrekend, verwacht Gerra dat het aandeel binnen een bepaalde bandbreedte zal blijven schommelen. Dat zal volgens hem zo blijven totdat de raad van bestuur zijn onderzoek heeft afgerond en de Amerikaanse overheid haar juridische bevindingen definitief heeft vastgesteld. (lv)

Wil je meer technieuws ontvangen? Schrijf je in op onze wekelijkse Tech Insider-nieuwsbrief

Volg Business AM ook op Google Nieuws

Wil je toegang tot alle artikelen, geniet tijdelijk van onze promo en abonneer je hier!