UBS analyse les scénarios politiques possibles en Allemagne

Investing.com - Les risques politiques en Allemagne restent élevés après que de récentes élections régionales ont accru la pression sur le chancelier Friedrich Merz et la coalition au pouvoir. Les économistes d’UBS ont esquissé trois scénarios possibles pour le gouvernement.

Les récentes élections à Berlin et dans deux États de l’est de l’Allemagne ont infligé de lourdes pertes aux partis au pouvoir, en particulier à la CDU/CSU. L’AfD en est la principale bénéficiaire et arrive désormais en tête des sondages nationaux avec 29%, contre 20% pour la CDU/CSU, selon la dernière moyenne des sondages citée dans le rapport.

Le premier scénario prévoit le maintien de la coalition actuelle sous la direction de Merz, qui bénéficie du soutien du groupe parlementaire CDU/CSU et des ministres-présidents régionaux de la CDU.

Le deuxième scénario implique le remplacement de Merz par un autre responsable politique de la CDU/CSU via une motion de censure constructive. Une telle démarche ne nécessiterait pas d’élections nationales, mais la CDU/CSU et les sociaux-démocrates devraient s’accorder sur un chancelier de remplacement.

Le troisième scénario prévoit que Merz engage une question de confiance, ce qui pourrait déclencher des élections anticipées en cas de défaite. Merz a écarté cette possibilité, et la force actuelle de l’AfD pourrait dissuader les partis au pouvoir de chercher à provoquer des élections.

Cette incertitude politique survient alors que l’économie allemande devrait sortir de cinq années de stagnation. La croissance du PIB est projetée à 1% en 2026 et à 1,5% en 2027, soutenue par un important plan budgétaire qui devrait ajouter 0,6 point de pourcentage à la croissance chaque année.

Dans les deux premiers scénarios politiques, les changements majeurs de politique économique resteraient probablement limités. Un gouvernement soumis à une pression politique accrue pourrait se concentrer davantage sur la mise en œuvre de mesures de relance budgétaire, bien que les réformes structurelles prévues concernant les retraites, le marché du travail et la bureaucratie pourraient être réduites.

L’expansion budgétaire est davantage menacée dans le scénario d’élections anticipées, si le gouvernement perd sa capacité à approuver les budgets annuels nécessaires à la mise en œuvre des mesures de relance.

L’incertitude politique pourrait également retarder le rôle de l’Allemagne dans les décisions de l’UE concernant le budget du bloc et sa politique commerciale envers la Chine.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.