Ce que le plus grand chocolatier mondial dit sur les prix du cacao

Investing.com - Les prix des fèves de cacao ont peu de chances de retrouver leurs récents sommets, car des stocks plus importants dans le secteur offrent un tampon contre les perturbations d’approvisionnement, a indiqué UBS, en citant les propos du directeur général de , Hein Schumacher.

Barry Callebaut, le plus grand producteur de chocolat au monde avec environ 20% de parts de marché, considère que le marché actuel du cacao est sensiblement différent des conditions qui avaient fait grimper les prix en flèche il y a plusieurs années.

Les prix du cacao ont récemment progressé pour atteindre environ 4.000£ à 4.500£ la tonne, contre 2.000£ à 2.500£ plus tôt cette année. Les niveaux actuels semblent déjà intégrer certains risques météorologiques liés au phénomène El Niño.

L’industrie chocolatière détient désormais environ 500.000 tonnes de stocks de fèves de cacao, soit l’équivalent d’environ 10% de la récolte mondiale annuelle. Cela fait suite à deux récoltes récentes ayant généré des excédents, contrastant avec les déficits et les stocks plus serrés observés lors de la précédente flambée des prix.

Ce coussin de stocks pourrait empêcher les prix du cacao de retrouver leurs récents sommets et limiter la pression sur les coûts des intrants pour les fabricants de chocolat en 2027 et 2028.

Pour les consommateurs, Barry Callebaut voit peu de raisons d’anticiper une nouvelle vague importante de hausses des prix du chocolat. Les prix de vente moyens estimés pour 2026 des entreprises chocolatières grand public sont basés sur des coûts de fèves de cacao d’environ 4.000£ à 5.000£ la tonne.

Cela signifie que les prix au comptant actuels du cacao sont peu susceptibles de déclencher de nouvelles hausses des prix de vente. Barry Callebaut s’attend à davantage d’activités promotionnelles sur certains marchés et entrevoit une légère baisse des prix sur certains produits.

Des prix du chocolat plus stables ou légèrement en baisse pourraient soutenir une reprise des volumes après deux à trois années de hausses de prix qui ont pesé sur la demande des consommateurs.

Barry Callebaut concentre également davantage son attention sur les solutions spécialisées et les produits premium, parallèlement à une prise de décision régionale accrue sur 10 marchés clés.

UBS a maintenu sa recommandation Neutre sur Barry Callebaut avec un objectif de cours basé sur la méthode DCF (actualisation des flux de trésorerie) de 1.180 CHF. L’action était cotée à 1.125 CHF au moment du rapport, les analystes estimant que sa valorisation, à environ 20 fois les bénéfices estimés pour l’exercice fiscal 2027, reflète un profil risque-rendement équilibré.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.