Franco-Nevada en Mining Forum Americas 2026: palancas de crecimiento a la vista

El martes 29.09.2026, Franco-Nevada (FNV) aprovechó el Mining Forum Americas 2026 para presentar un plan de crecimiento basado en activos de regalías, acuerdos de streaming y financiación estratégica. El director ejecutivo Paul Peixoto afirmó que la compañía está posicionada para expandirse, aunque también señaló los retrasos regulatorios, el riesgo político y la incertidumbre en torno a las reactivaciones de minas como recordatorios de que el camino no siempre es sencillo.

Puntos clave

• Franco-Nevada afirmó que su negocio se construye en torno al crecimiento rentable, no al tamaño por sí solo, y que este enfoque ha contribuido a impulsar sólidos rendimientos a largo plazo.
• El catalizador más importante a corto plazo es Cobre Panamá, donde los pasos del gobierno hacia una reactivación han avanzado, aunque el calendario sigue siendo incierto.
• La dirección identifica múltiples motores de crecimiento en activos de cobre y oro, entre ellos Antapaccay, Candelaria, Detour Lake, Côté y varios proyectos de exploración.
• La compañía indicó que dispone de más de 1.000 millones de dólares en efectivo, aproximadamente 4.500 millones de dólares en capital disponible y una capacidad de deuda significativa.
• Franco-Nevada destacó varias inversiones pasadas que multiplicaron por diez su valor, reforzando su estrategia de respaldar a operadores sólidos.

Modelo de negocio y trayectoria a largo plazo

Peixoto señaló que Franco-Nevada lleva 18 años cotizando en bolsa y ha logrado una rentabilidad media anual compuesta del 18% en su acción. Afirmó que ese resultado ha superado al Nasdaq, al S&P 500 y al propio oro, que según indicó ofreció un rendimiento del 9% en el mismo período.

• El modelo de la compañía centra la atención en tres vías principales de crecimiento: regalías de terceros sobre activos de oro, acuerdos de streaming en grandes activos de cobre y apoyo financiero estratégico a equipos operativos.
• Peixoto afirmó que Franco-Nevada posee participaciones en compañías de su cartera y estructura los acuerdos de forma flexible.
• Señaló que la compañía no pretende crecer simplemente para hacerse más grande.
• "No nos interesa simplemente hacer la compañía más grande por el hecho de serlo. Nos interesa el crecimiento rentable", declaró.
• Añadió que el objetivo es asegurarse de que "cada acuerdo que realizamos eleve el precio de nuestras acciones".

Peixoto explicó que el enfoque de la compañía consiste en ayudar a los operadores a tener éxito, ya que ese éxito repercute directamente en los propios resultados de Franco-Nevada. "Si podemos hacerlos exitosos, nosotros también lo seremos, y esa ha sido la mejor manera de hacer crecer nuestro negocio", afirmó.

Resultados financieros y posición de capital

Franco-Nevada indicó que la producción anual actual es de aproximadamente 550.000 onzas equivalentes de oro, o GEOs. La dirección prevé que esa cifra aumente hasta aproximadamente 750.000 GEOs en cinco años y que potencialmente se acerque al millón de GEOs en un horizonte de diez años.

• Producción anual actual: aproximadamente 550.000 GEOs
• Objetivo de producción a cinco años: aproximadamente 750.000 GEOs
• Potencial a diez años: cerca de 1 millón de GEOs
• GEOs adicionales potenciales procedentes de las grandes opciones de la cartera: 222.000 GEOs anuales, aunque no todos operarían simultáneamente
• Efectivo disponible: más de 1.000 millones de dólares
• Capital disponible para adquisiciones: aproximadamente 4.500 millones de dólares
• Apoyo adicional: inversiones en acciones significativas y capacidad de deuda sustancial

Peixoto señaló que la flexibilidad financiera de la compañía le permite aprovechar nuevas oportunidades en un mercado de fusiones y adquisiciones activo. Describió el entorno actual como uno en el que la compañía puede seguir creciendo mediante una combinación de expansión orgánica y nuevos acuerdos.

Actualizaciones operativas: Cobre Panamá centra la atención

La historia más relevante a corto plazo sigue siendo Cobre Panamá, donde Franco-Nevada ve un posible retorno a la producción plena como un catalizador fundamental. Peixoto afirmó que la "dirección del camino en Cobre Panamá es completamente positiva" y que la compañía confía en que el gobierno está trabajando para avanzar en una reactivación.

• El gobierno ha autorizado el procesamiento de existencias almacenadas y la reactivación del molino.
• Se ha completado una revisión medioambiental y se ha publicado para consulta pública.
• Se ha formado un Consejo de Ministros para emitir una recomendación al presidente José Raúl Mulino.
• First Quantum ha ampliado su plantilla desde aproximadamente 1.000 personas en niveles de mantenimiento y cuidado hasta aproximadamente 3.000 empleados.
• Las operaciones plenas requerirían entre aproximadamente 6.000 y 7.000 empleados.
• Un tren de molino ya ha sido reactivado y está en funcionamiento.
• La compañía señaló que las comunidades locales, los sindicatos y los proveedores han mostrado su apoyo a la reactivación.

La dirección indicó que una decisión del gobierno podría llegar este año, aunque el calendario podría retrasarse. Si la mina regresa a la producción plena, Franco-Nevada afirmó que Cobre Panamá por sí sola podría impulsar un crecimiento de aproximadamente el 45% en los próximos cinco años.

Otros motores de crecimiento en la cartera

Más allá de Panamá, Franco-Nevada señaló una amplia lista de activos que podrían añadir producción o extender la vida útil de las minas. La compañía indicó que su cartera contiene varias opciones de gran envergadura que podrían generar un crecimiento significativo con el tiempo.

• Antapaccay y Coroccohuayco: Se espera que Glencore decida sobre la aprobación de Coroccohuayco a finales de 2024 o principios de 2025. Franco-Nevada afirmó que el yacimiento tiene prácticamente el mismo tamaño que la mina principal de Antapaccay y una ley mineral más alta.
• Candelaria: Lundin Gold está estudiando una expansión subterránea, un retroceso del tajo más profundo y descubrimientos adicionales como La Española y Portuguesa. La dirección indicó que el activo podría tener varias décadas de vida útil restante.
• Detour Lake: La mina de Agnico Eagle cuenta con más de 40 millones de onzas de recurso, frente a los 30 millones de onzas en el momento de la adquisición. La producción es de aproximadamente 650.000 onzas al año, con un objetivo de 1 millón de onzas anuales y potencial para superar ese nivel.
• Côté: El yacimiento original era de aproximadamente 10 millones de onzas, y el descubrimiento de Gosselin añadió otros 10 millones de onzas. Franco-Nevada señaló que el molino actual es demasiado pequeño para el recurso combinado, por lo que se están llevando a cabo estudios técnicos para una posible expansión.

Peixoto indicó que el molino de Côté podría potencialmente ampliarse hasta casi el doble de su tamaño actual, lo que permitiría una producción mucho mayor en los próximos años.

Inversiones como respaldo financiero estratégico

Franco-Nevada también destacó su historial como respaldo financiero estratégico de compañías mineras. La dirección afirmó que el modelo ha funcionado bien y ha generado varios rendimientos de diez veces la inversión para los accionistas.

• G Mining Contractors: Franco-Nevada indicó que la inversión se ha multiplicado por diez. La mina de Tocantinzinho ya está en operación, las perforaciones recientes bajo el tajo han sido positivas, Oko West está en desarrollo y Gurupi en Brasil ha mostrado un descubrimiento de estructura paralela.
• Discovery Metals: También se ha multiplicado por diez desde la inversión. La compañía adquirió los activos de Porcupine de Newmont y ahora produce aproximadamente 275.000 onzas al año.
• Minerals 260: La acción se ha duplicado. La compañía fue nombrada Promotora del Año en una conferencia en Kalgoorlie y recientemente completó un segundo tramo de financiación.

Peixoto afirmó que no podía revelar las próximas oportunidades de respaldo financiero estratégico por razones de confidencialidad, pero señaló que la estrategia ha funcionado "extraordinariamente bien".

Cartera de exploración y joyas ocultas

La compañía indicó que los sólidos precios del oro y el cobre están atrayendo más capital hacia la exploración minera, lo que está ayudando a que los activos de regalías avancen más rápidamente. Franco-Nevada señaló varios activos que podrían crecer considerablemente con el tiempo.

• AurMac en Yukón: El recurso actual es de aproximadamente 7 millones de onzas en los yacimientos de Airstrip y Powerline. Franco-Nevada afirmó que una perforación intensiva en una zona pantanosa anteriormente poco explorada podría llevarlo a 10 millones de onzas.
• Rogozna en Serbia: El proyecto alcanzó recientemente los 10 millones de GEOs. Zijin es accionista estratégico, y se espera que la perforación, pausada durante las elecciones, se reanude.
• Volcan en Chile: El proyecto ya cuenta con un recurso de 10 millones de onzas y recientemente fue escindido del grupo Hochschild. Actualmente está preparando estudios de avance.

Peixoto calificó algunos de estos activos como "joyas ocultas" y afirmó que podrían eventualmente superar el umbral de los 10 millones de onzas.

Aspectos destacados del turno de preguntas

Durante las preguntas, Peixoto fue consultado sobre el calendario de una resolución en Cobre Panamá y los principales motores de crecimiento orgánico de la compañía en los próximos dos o tres años.

• Sobre Cobre Panamá, afirmó que las acciones del gobierno han ido todas en la dirección correcta y que la compañía está alentada por la revisión medioambiental, el Consejo de Ministros y el apoyo de las partes interesadas.
• Señaló que una decisión podría llegar este año, aunque no descartó un plazo más largo.
• Sobre el crecimiento orgánico, señaló en primer lugar a Coroccohuayco, y luego a Candelaria, Detour Lake y Côté.
• Afirmó que Discovery Metals es una de las historias más activas de la cartera, con Pamour potencialmente convirtiéndose en uno de los mayores yacimientos de Canadá.
• También citó AurMac, Rogozna y Volcan como proyectos con margen de crecimiento.

Sobre Discovery Metals, Peixoto indicó que la compañía cuenta con dos minas subterráneas, Hoyle y Borden, y una a cielo abierto, Pamour. Señaló que Discovery también adquirió el molino de Kidd Creek de Glencore, lo que podría desbloquear el procesamiento del recurso de más de 10 millones de onzas de la mina Dome. Afirmó que una nueva estimación de recursos de Pamour podría llegar a finales de 2024 o principios de 2025.

Añadió que el tajo de Pamour, actualmente estimado en aproximadamente 3 millones de onzas, podría eventualmente rivalizar con algunos de los mayores yacimientos de Canadá, incluidos Detour, Malartic y Côté.

Perspectivas

El mensaje de Franco-Nevada en el Mining Forum Americas 2026 fue que su camino de crecimiento ya es visible, aunque algunos de los catalizadores más importantes siguen dependiendo de permisos, estudios técnicos y decisiones gubernamentales. La compañía afirmó que tiene margen para crecer a través de activos existentes, éxitos en exploración y nuevas adquisiciones.

• Los catalizadores a corto plazo incluyen Cobre Panamá, Coroccohuayco, Candelaria, Detour Lake, Côté y Pamour.
• El crecimiento a medio plazo depende de las reactivaciones de minas, las expansiones y los nuevos descubrimientos en toda la cartera.
• El crecimiento a largo plazo podría provenir de una combinación de desarrollo orgánico y adquisiciones estratégicas financiadas con el efectivo y la capacidad del balance de la compañía.

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