Lumen presenta su giro digital en la conferencia de Goldman Sachs

Jueves, 10 de septiembre de 2026 — Lumen Technologies (LUMN) aprovechó la Conferencia Communacopia + Tecnología 2026 de Goldman Sachs para exponer un giro más decidido hacia las redes digitales, aun cuando continúa gestionando un negocio heredado en declive. El presidente y director financiero Chris Stansbury señaló que la compañía ha completado las principales transacciones, ha alcanzado su objetivo de apalancamiento y se centra ahora en convertir su red de fibra en una plataforma para el acceso a la nube, la automatización y el tráfico de inteligencia artificial.

Stansbury mostró un tono optimista respecto al negocio en crecimiento, aunque reconoció que la cartera heredada se gestiona para generar caja y no para expandirse. Afirmó que la red, y no los chips ni la energía, está convirtiéndose en el principal cuello de botella en el despliegue de la inteligencia artificial, mientras que los activos más antiguos requieren mayor mantenimiento y podrían ser racionalizados aún más en el futuro.

Conclusiones clave

• Lumen indicó que su segmento de ingresos estratégicos creció un 14% el trimestre pasado y representa ya más de la mitad de los ingresos totales.
• La compañía reafirmó su previsión de EBITDA para 2026 de entre 3.100 millones y 3.300 millones de dólares, mientras que se espera que los ingresos del negocio subyacente caigan entre un 3% y un 4%.
• La red como servicio (Network-as-a-Service) crece a una tasa anual del 200%, muy por encima del crecimiento inferior al 1% de la conectividad básica tradicional.
• La Malla de Conectividad Privada (Private Connectivity Fabric) sigue siendo una de las principales áreas de inversión, con aproximadamente 1.000 millones de dólares del plan de inversión anual de 3.000 millones de dólares de Lumen vinculados a este programa.
• La dirección indicó que el objetivo a largo plazo es alcanzar entre 800 millones y 900 millones de dólares en ingresos digitales para 2030.

Dirección estratégica

Stansbury afirmó que el futuro de la compañía gira en torno a "una digitalización completa de la experiencia de red". Describió tres capacidades fundamentales que impulsan ese cambio:

• Acceso directo a la nube a través de la infraestructura de fibra de Lumen.
• La red como servicio, o NaaS, que permite a los clientes conectar sus instalaciones con recursos en la nube y centros de datos de forma más sencilla.
• La capa de orquestación de Alkira, que añade conectividad programable de tipo "este-oeste" entre nubes y ubicaciones.

Señaló que esta combinación tiene como objetivo resolver un problema central de la infraestructura de inteligencia artificial: mover datos de manera eficiente a través de las redes. En su opinión, el reto no es la escasez de energía ni de procesadores gráficos, sino la propia red.

"A medida que las empresas avanzan hacia la inferencia, la red es el cuello de botella. No es la energía, no son las GPU, es la red", afirmó.

Stansbury indicó que Lumen destina ahora aproximadamente el 95% de sus esfuerzos al crecimiento digital, mientras que alrededor del 5% se dedica a gestionar los activos heredados y optimizar la red de cobre restante.

Resultados financieros y previsiones

Lumen reiteró sus objetivos financieros para 2026 y ofreció más detalles sobre la combinación de crecimiento y declive en el negocio.

• Los ingresos estratégicos crecieron un 14% en el último trimestre y representan más del 50% de los ingresos totales de la compañía.
• Los ingresos por longitudes de onda bajo demanda aumentaron un 11%, mientras que las ventas crecieron un 35%.
• La previsión de EBITDA para 2026 se mantiene entre 3.100 millones y 3.300 millones de dólares.
• Se espera que los ingresos del negocio subyacente caigan entre un 3% y un 4%, excluyendo los elementos relacionados con el calendario de la Malla de Conectividad Privada.
• Se prevé que la presión estacional entre el segundo y el tercer trimestre reduzca el EBITDA en aproximadamente entre 90 millones y 100 millones de dólares.
• El segundo trimestre incluyó aproximadamente 36 millones de dólares procedentes de la entrega de un acuerdo de PCF en California.

Stansbury afirmó que la compañía mantiene su confianza tanto en las previsiones de EBITDA como en las de flujo de caja. Añadió que el cuarto trimestre es históricamente sólido y debería contribuir a respaldar los resultados anuales.

También señaló que la calidad del EBITDA del negocio heredado se está deteriorando a medida que los sistemas más antiguos requieren mayor inversión en capital. Los costes anuales de capital para el mantenimiento de los sistemas heredados se estiman actualmente en entre 200 millones y 300 millones de dólares.

Actualizaciones operativas

Ingresos estratégicos y NaaS

Lumen indicó que su base de ingresos estratégicos incluye ondas de fibra, IP, seguridad, longitudes de onda bajo demanda y servicios digitales. La compañía señaló que NaaS se está convirtiendo en un motor de crecimiento clave.

• NaaS crece a una tasa anual del 200%.
• La conectividad básica tradicional crece a menos del 1%.
• En el último trimestre, el 20% de los nuevos adoptantes de NaaS eran clientes nuevos para Lumen.
• Un gran banco multinacional amplió su número de puertos NaaS de 650 a 1.000.
• Algunos puertos adquiridos aún no han sido instalados porque los clientes todavía están completando trabajos internos.

Stansbury afirmó que NaaS elimina la antigua desventaja de los puntos finales fijos mediante el uso de tecnología de gemelo digital en las sucursales. Señaló que la plataforma puede ofrecer acceso a la nube, acceso a centros de datos, copia de seguridad automatizada y servicios de seguridad a través de un único puerto.

La compañía también destacó sus socios del ecosistema, entre ellos Commvault para copias de seguridad, Palo Alto Networks para seguridad y Black Lotus Labs para la detección de amenazas. El sector de servicios financieros es el que adopta la solución con mayor rapidez y muestra el mayor nivel de uso de la capa programable.

Malla de Conectividad Privada

La Malla de Conectividad Privada, o PCF, sigue siendo una parte central de la propuesta de inversión de Lumen. La compañía indicó que PCF ayuda a monetizar activos de fibra inactivos y a mejorar el acceso a los grandes proveedores de nube y a los clientes empresariales.

• Aproximadamente 1.000 millones de dólares de la previsión de inversión anual de 3.000 millones de dólares de la compañía están asignados a PCF.
• La contribución de caja de PCF es de aproximadamente el 30%, en línea con los márgenes de EBITDA.
• Aproximadamente el 90% del valor del contrato se recibe en los primeros tres años.
• Solo alrededor del 10% se obtiene durante las operaciones en curso.
• PCF se construye desplegando fibra en conductos existentes, sin necesidad de construir nuevas rutas.

Stansbury indicó que la compañía espera tener 58 millones de millas de fibra instaladas para 2030. Señaló que el diseño original de los conductos de hace 25 años contemplaba aproximadamente una docena de hilos, pero que Lumen está introduciendo ahora más de 1.700 hilos a través de cada conducto de PVC de 2 pulgadas.

Afirmó que la compañía mantiene múltiples conversaciones sobre nuevas oportunidades de PCF, y que cualquier acuerdo adicional más allá de los contratos ya firmados supondría un potencial al alza respecto a las previsiones. Los clientes actuales de PCF incluyen Microsoft, Google Cloud, AWS, Meta Platforms y Anthropic.

"PCF nos resuelve realmente tres cosas", afirmó. "La primera es que nos permite monetizar un activo inactivo, con grandes márgenes y grandes retornos. Eso nos ha permitido a su vez reducir el apalancamiento. La segunda es que ha creado proximidad con los grandes proveedores de nube... La tercera cosa que nos ha aportado PCF es... que hemos tendido fibra y seguimos tendiéndola para nuestros clientes empresariales."

Accesos a la nube de IA y satélite

Lumen indicó que su Pasarela Multi-Nube ya está disponible en el mercado y que sigue camino de ofrecer una cobertura del 90% de accesos a la nube de IA para finales del año natural 2026.

• Los grandes proveedores de nube identifican tres tipos de tráfico: de instalaciones a la nube, dentro de la nube y entre nubes.
• Lumen considera el primero y el tercero como su principal oportunidad.
• Los primeros datos sugieren que los accesos a la nube incrementan el consumo en la nube y reducen el tiempo de puesta en marcha de las empresas.
• La compañía afirmó que su solución ayuda a simplificar el movimiento de datos a medida que crece la adopción de la inferencia de IA.

Stansbury señaló que el backhaul por satélite también se está convirtiendo en un área de crecimiento. Describió Starlink y otros servicios de satélite como complementarios y no competidores, indicando que el tráfico satelital sigue necesitando transporte por fibra. Afirmó que la dispersión de los datos empresariales entre más puntos finales favorece las herramientas de orquestación y red programable de Lumen.

Perspectivas de futuro

El plan a largo plazo de Lumen se centra en escalar los ingresos digitales, mejorar los márgenes y reducir los costes de la red heredada.

• Objetivo de ingresos digitales: entre 800 millones y 900 millones de dólares para 2030.
• Los márgenes incrementales de los servicios digitales parten del 80% y pueden acercarse al 100% porque la entrega se basa en software.
• Objetivo de ahorro en costes para 2024: 700 millones de dólares.
• Objetivo de ahorro en costes para 2027: 1.000 millones de dólares.
• Previsión total de inversión anual en capital: aproximadamente 3.000 millones de dólares.
• Inversión en capital del negocio base de Lumen: aproximadamente 2.000 millones de dólares.

La dirección indicó que la simplificación de la red es la principal fuente de ahorros, junto con la consolidación de múltiples sistemas de entrada de pedidos y otras plataformas informáticas. La plantilla también se está reduciendo mediante bajas voluntarias y reestructuración.

Stansbury afirmó que la compañía está dejando de vender productos de voz heredados y está orientando la antigua cartera hacia la generación de caja y una menor intensidad de capital. Señaló que el aprovechamiento del cobre podría formar parte de ese proceso a medida que la compañía decide qué partes de la red envejecida conservar o retirar.

Añadió que el negocio heredado es cada vez más difícil de mantener debido a la antigüedad de la infraestructura y a la interdependencia de los servicios entre los centros de cableado.

Aspectos destacados del turno de preguntas

Durante el turno de preguntas y respuestas, Stansbury amplió la información sobre los productos de crecimiento de la compañía, su posición competitiva y su estrategia para el negocio heredado.

• Sobre los ingresos estratégicos: indicó que la base incluye conectividad, seguridad e IP, mientras que las longitudes de onda bajo demanda y los servicios digitales son los nuevos motores de crecimiento.
• Sobre la demanda de longitudes de onda: afirmó que los nuevos proveedores de nube buscan una solución disponible de inmediato, mientras que la capacidad de PCF tarda años en construirse completamente.
• Sobre la competencia: señaló que las longitudes de onda NaaS disponibles digitalmente y las herramientas de autoaprovisionamiento de Lumen mejoran su capacidad para competir frente a los rivales tradicionales.
• Sobre Starlink: afirmó que el satélite es complementario porque los datos siguen necesitando transporte por fibra.
• Sobre las ganancias de cuota de NaaS: señaló que los competidores carecen de la infraestructura de red de Lumen, y que la compañía se está convirtiendo en la columna vertebral detrás de los puntos finales de los clientes que a menudo se encuentran en otras redes.
• Sobre el crecimiento de los ingresos digitales: afirmó que NaaS es una puerta de entrada a más servicios, incluido el movimiento de datos entre AWS, Azure y Google Cloud.
• Sobre los accesos a la nube de IA: señaló que la respuesta inicial de los grandes proveedores de nube ha sido positiva y que la compañía está camino de alcanzar su objetivo de cobertura del 90%.
• Sobre los ingresos heredados: afirmó que la economía del negocio antiguo se está deteriorando a medida que aumentan los gastos de mantenimiento, lo que hace que una mayor racionalización sea más atractiva con el tiempo.
• Sobre los recortes de costes: señaló que los ahorros provienen de la simplificación de la red, la consolidación informática y la reducción de los costes de mantenimiento heredados.

"La complejidad es buena. La complejidad genera margen", afirmó Stansbury, refiriéndose a la capacidad de la compañía para gestionar las complejas necesidades de redes empresariales.

Señaló que la atención actual de la compañía se centra en aprovechar esa complejidad para ganar más negocio digital, mientras dedica menos tiempo y capital a las partes más antiguas de la red.

Los lectores pueden consultar la transcripción completa a continuación para obtener más detalles de la conferencia.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.