Morgan Stanley eleva el precio objetivo de Target Hospitality tras un contrato

Investing.com - Morgan Stanley elevó su precio objetivo para el proveedor de servicios de alojamiento de 22 a 25 dólares, citando un contrato favorable obtenido en su territorio base de West Texas y una mayor convicción en la ejecución a corto plazo de su cartera de proyectos. El bróker reiteró su calificación de "sobreponderada".

El nuevo precio objetivo refleja 8 veces la estimación de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2027 de Morgan Stanley, de 319 millones de dólares, frente a los 287 millones anteriores y un 22% por encima del consenso de 261 millones de dólares.

La revisión se produce tras el anuncio de la compañía a finales de agosto de un contrato de 1.100 camas con un nuevo cliente. Morgan Stanley señaló tres factores que respaldan su mayor estimación de potencial alcista fundamental.

El bróker asume que 1.400 camas de la cartera de más de 20.000 camas de se convertirán en ingresos antes de 2027 a una tarifa diaria media de 150 dólares. También asume que el contrato minero con Lithium Americas se renovará más allá de su plazo inicial de septiembre de 2027, aunque con menos trabajadores operativos que durante la fase de construcción.

Además, Morgan Stanley estima 30 millones de dólares en ingresos variables adicionales de tasa de ejecución al cierre de 2027, que considera que la dirección puede capturar con la ocupación, pero que han sido excluidos de las previsiones actuales.

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Morgan Stanley señaló que las ventajas competitivas de Target Hospitality incluyen su escala, su integración vertical y su territorio base en West Texas, que el banco describió como una de las geografías más favorables para los centros de datos en el país.

El contrato de 1.100 camas surgió porque un centro de datos había acelerado sus actividades de construcción antes de lo previsto y el promotor necesitaba alojar a un grupo de trabajadores de inmediato, según indicó el bróker.

Target trasladó la población desde una comunidad infrautilizada a alojamientos vecinos dentro de su red, liberando recursos existentes para el nuevo cliente a lo que Morgan Stanley denominó un coste mínimo de reubicación.

Aunque no se identificó al cliente, Morgan Stanley señaló que varias empresas están desarrollando centros de datos en la zona. Microsoft está desarrollando el "Proyecto Kilby" de 2,7 gigavatios en asociación con Chevron en el condado de Reeves, Texas; Amazon cuenta con un terreno de 8.000 acres en el condado de Pecos, Texas, que planea alimentar con 7,7 gigavatios de turbinas detrás del contador; y Prometheus Hyperscale está desarrollando un campus de 1,5 gigavatios en el condado de Reeves.

Para el tercer trimestre de 2026, el año completo 2026 y el año completo 2027, Morgan Stanley proyecta ahora unos ingresos totales de 121 millones de dólares, 438 millones de dólares y 843 millones de dólares, respectivamente, frente a las estimaciones anteriores de 117 millones, 418 millones y 778 millones de dólares.

Las estimaciones de EBITDA ajustado del bróker para esos periodos son ahora de 30 millones de dólares, 111 millones de dólares y 319 millones de dólares, frente a los 34 millones, 104 millones y 287 millones de dólares anteriores.

Morgan Stanley señaló que el cambio fue impulsado por el perfil de margen del nuevo contrato, que considera favorable, con su estimación de margen de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2027 del 37,8%, aproximadamente 100 puntos básicos por encima de su estimación anterior.

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