NTT تسجل أعلى إيرادات في الربع الثاني من العام المالي 2026 لكن الأرباح تتراجع

أعلنت NTT أن إيراداتها التشغيلية الفصلية بلغت مستوى قياسياً في الربع الثاني من العام المالي 2026، غير أن الأرباح تراجعت على أساس سنوي، إذ تحمّلت الشركة تداعيات انعكاس مكسب استثنائي مرتبط بأعمال مراكز البيانات. وأفاد المجموعة اليابانية للاتصالات والتكنولوجيا بتحقيق إيرادات تشغيلية بلغت 7.3622 تريليون ين ياباني، بارتفاع 8.7% على أساس سنوي، في حين انخفض صافي الربح 16.0% ليصل إلى 500.2 مليار ين ياباني. وتراجع السهم 5.62% ليغلق عند 164.70 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 174.50 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين ركّزوا على ضعف الأرباح وخطط الإنفاق المرتفعة أكثر من تركيزهم على الرقم القياسي للإيرادات.

أبرز النقاط

- حققت NTT إيرادات تشغيلية قياسية في الربع الثاني، مدعومةً بأداء NTT DATA وأعمال الحياة الذكية لدى Docomo ومكاسب أسعار الصرف الأجنبي.

- تراجع صافي الربح والربح التشغيلي والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) على أساس سنوي بسبب انعكاس مكسب استثنائي سُجّل في العام السابق.

- واصلت Docomo استقطاب مشتركي الهاتف المحمول على أساس صافٍ، وحسّنت متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU).

- رفعت الإدارة توجيهاتها للعام بأكمله فيما يخص الإيرادات والـ EBITDA والربح التشغيلي وصافي الربح.

- أبرزت الشركة الطلب القوي على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وخدمات الأمن السيبراني وتقنية الشبكات الضوئية.

أداء الشركة

جاء أداء NTT في الربع متبايناً. فقد كان نمو الإيرادات واسع النطاق، ووصفت الإدارة الإيرادات بأنها سجّلت مستوى قياسياً للربع الثاني. وجاء النمو من مجموعة NTT DATA وأعمال الحياة الذكية في Docomo والقوة المستمرة في خدمات الهاتف المحمول. كما أشارت الشركة إلى أن أسعار الصرف الأجنبي أضافت 137 مليار ين ياباني إلى نمو الإيرادات.

في المقابل، جاءت الربحية أضعف. إذ انخفض الـ EBITDA 4.9% إلى 1.6557 تريليون ين ياباني، وتراجع الربح التشغيلي 12.1% إلى 830.1 مليار ين ياباني، وانخفض صافي الربح 16.0% إلى 500.2 مليار ين ياباني. وأوضحت الإدارة أن التراجع يعود في معظمه إلى انعكاس مكسب استثنائي سُجّل في العام المالي 2025 من تحويل مركز بيانات إلى صندوق استثمار عقاري (REIT). واستثناءً لهذا البند، ارتفعت الأرباح على أساس سنوي وجاء الأداء متوافقاً مع التوقعات.

وأظهرت أعمال الشركة اتجاهات متباينة. فقد سجّل قطاع الاتصالات المتكاملة (Integrated ICT) ارتفاعاً في الإيرادات والأرباح. كما نما قطاع الحلول العالمية (Global Solutions) في الإيرادات، وإن كانت الأرباح المُعلنة أدنى بسبب البند الاستثنائي. وشهد قطاع الاتصالات الإقليمية (Regional Communications) نمواً في الإيرادات رغم التراجع في الخدمات التقليدية، في حين واجهت أعمال أخرى كالعقارات والطاقة ضغوطاً جراء ارتفاع تكاليف شراء الكهرباء.

المؤشرات المالية

- الإيرادات التشغيلية: 7.3622 تريليون ين ياباني، بزيادة 589.4 مليار ين ياباني أي بنسبة 8.7% على أساس سنوي.

- الـ EBITDA: 1.6557 تريليون ين ياباني، بانخفاض 84.8 مليار ين ياباني أي بنسبة 4.9% على أساس سنوي.

- الربح التشغيلي: 830.1 مليار ين ياباني، بانخفاض 115 مليار ين ياباني أي بنسبة 12.1% على أساس سنوي.

- صافي الربح: 500.2 مليار ين ياباني، بانخفاض 95.5 مليار ين ياباني أي بنسبة 16.0% على أساس سنوي.

- أثر أسعار الصرف الأجنبي: إضافة 137 مليار ين ياباني إلى نمو الإيرادات.

- قطاع الاتصالات المتكاملة: ارتفاع في الإيرادات والأرباح على أساس سنوي.

- قطاع الحلول العالمية: ارتفاع في الإيرادات، وتراجع في الأرباح المُعلنة بسبب انعكاس المكسب الاستثنائي للعام السابق.

- قطاع الاتصالات الإقليمية: ارتفاع في الإيرادات، وثبات شبه تام في الأرباح.

- الأعمال الأخرى: ارتفاع في الإيرادات، وتراجع في الأرباح بسبب ارتفاع تكاليف شراء الكهرباء.

- عائد توزيعات الأرباح: يبلغ حالياً 3.07%، مدعوماً بسجل حافل من الزيادات المتتالية في توزيعات الأرباح على مدى 23 عاماً متواصلاً.

- المركز الديني: تعكس نسبة إجمالي الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.77 الطابع كثيف رأس المال لقطاع البنية التحتية للاتصالات.

الأرباح مقابل التوقعات

أشارت بيانات الأرباح مقابل التوقعات إلى توقعات إيرادات بلغت 3.64937 تريليون وتوقعات ربحية للسهم (EPS) عند 3.07 دولار، غير أنه لم تُدرج أرقام فعلية للـ EPS أو الإيرادات في تلك الجداول لإجراء مقارنة عددية مباشرة. واستناداً إلى مؤتمر الشركة، فإن الخلاصة الرئيسية هي أن NTT حققت نمواً قوياً في الإيرادات لكن الأرباح المُعلنة جاءت أضعف بسبب مقارنة محاسبية استثنائية.

ما يجعل الربع يبدو أقرب إلى نتيجة تشغيلية متينة منه إلى تجاوز واضح للتوقعات. وأكدت الإدارة أنه باستثناء انعكاس المكسب الاستثنائي للعام السابق، فقد ارتفعت الأرباح على أساس سنوي. بمعنى آخر، كان التراجع المُعلن في الأرباح مدفوعاً بصعوبة قاعدة المقارنة أكثر من كونه ضعفاً في الأعمال الجوهرية.

ردود فعل السوق

تراجع سهم NTT بنسبة 5.62% إلى 164.70 دولار من 174.50 دولار، بانخفاض يبلغ نحو 9.80 دولار للسهم. ويبقى السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 142.60 دولار و181.30 دولار، غير أن التراجع يشير إلى أن المستثمرين تعاملوا بحذر مع النتائج المتباينة. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول سهم NTT حالياً فوق قيمته العادلة بهامش طفيف، مما يوحي بأن السوق قد يعيد تقييم قيمة الشركة في أعقاب النتائج الفصلية المتباينة. وبنسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ نحو 13 وقيمة سوقية تصل إلى 84.5 مليار دولار، يحافظ عملاق الاتصالات على تقييم معتدل رغم عوامل الضغط على الأرباح في المدى القريب.

بدا أن السوق وازن بين ضعف أرقام الأرباح وارتفاع الإنفاق الرأسمالي ومخاوف الأمن السيبراني من جهة، وبين الرقم القياسي للإيرادات وتحسّن التوجيهات من جهة أخرى. وكانت حركة السهم لافتة نظراً لأن الإدارة رفعت أيضاً توجيهاتها للعام بأكمله، وهو ما يدعم الأسهم عادةً. بيد أن المستثمرين ربما ركّزوا على جودة الأرباح لا على نمو الإيرادات الإجمالي وحده.

التوقعات والإرشادات

رفعت NTT توقعاتها للعام المالي 2026 بأكمله. وأفادت الإدارة بأنها باتت تتوقع ارتفاع الإيرادات التشغيلية والـ EBITDA والربح التشغيلي بمقدار 20 مليار ين ياباني لكل منها، فيما يُتوقع أن يرتفع صافي الربح بمقدار 14 مليار ين ياباني. وأشارت الشركة إلى أن هذا التعديل يعكس قوة مبيعات Docomo حتى نهاية الربع الثاني، وتعديل التسعير المقرر في ديسمبر وتدابير تمرير التكاليف.

كما رفعت الشركة الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله لدعم تحسينات جودة الشبكة في ظل تنامي حركة البيانات. وأوضحت الإدارة أن الاستثمار المتزايد ضروري للحفاظ على جودة الخدمة ودعم أداء شبكة الهاتف المحمول.

تمنح InvestingPro شركة NTT درجة صحة مالية "عادلة" تبلغ 2.45 من 5، مما يعكس أساسيات متوازنة في ظل الاستثمارات الجارية في البنية التحتية للشبكات والتقنيات الناشئة. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ NTT من بين أكثر من 1,400 ورقة مالية أمريكية مدرجة تغطيها تقارير Pro Research الشاملة، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.

وفيما يتعلق بما هو أبعد من العام الحالي، أشارت NTT إلى عدة محاور للنمو:

- من المقرر إطلاق الشريحة الضوئية من الجيل الثاني PEC-2 في الربع الرابع من العام المالي 2026.

- لا تزال PEC-3 في مسارها الصحيح للإطلاق في العام المالي 2028.

- يُتوقع أن تتضاعف طاقة مراكز البيانات العالمية من 2 غيغاواط إلى 4 غيغاواط بحلول عام 2030.

- يظل الطلب على مراكز البيانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قوياً حتى عامَي 2028 و2029 وفق ما أفادت به الإدارة.

- استقطبت خدمات الأمن السيبراني المدعومة بالذكاء الاصطناعي أكثر من 100 استفسار حتى الآن.

كما أشارت الإدارة إلى أن الشركة لا تعيد النظر في استراتيجيتها الإدارية متوسطة الأمد في الوقت الراهن.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس والمدير التنفيذي أكيرا شيمادا إن الإيرادات بلغت مستوى قياسياً في الربع، مدفوعةً بنمو NTT DATA وأعمال الحياة الذكية في Docomo. وأضاف أن الاتجاه الفعلي لأرباح الشركة أفضل مما يوحي به التراجع المُعلن على أساس سنوي.

وقال شيمادا: "بلغت الإيرادات التشغيلية مستوى قياسياً جديداً في الربع الثاني"، مضيفاً أن نمو الشركة جاء من مجموعة NTT DATA وتوسّع Docomo في خدمات القطاع المالي.

وأضاف: "باستثناء انعكاس المكسب الاستثنائي للعام المالي 2025، ارتفعت الأرباح على أساس سنوي، والتقدم المحرز يسير وفق التوقعات."

وفيما يخص أعمال الهاتف المحمول، قال شيمادا: "سنواصل العمل نحو إعادة إيرادات خدمات الاتصالات المتنقلة إلى مسار النمو من خلال تعزيز قاعدة العملاء ورفع متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU)."

المخاطر والتحديات

- الضغط على الأرباح جراء البنود الاستثنائية: شوّه انعكاس المكسب الاستثنائي للعام السابق المقارنات السنوية، وقد يُبقي نمو الأرباح المُعلنة متذبذباً.

- حوادث الأمن السيبراني: أفادت NTT بأنها رصدت هجمات إلكترونية بمعدل يبلغ سبعة أضعاف مستوى العام الماضي في أكتوبر، وأبلغت عن 12 حالة تسريب لمعلومات العملاء خلال الشهرين الماضيين.

- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: قد يدعم الاستثمار المتزايد في جودة الشبكة القدرة التنافسية، لكنه قد يُثقل التدفق النقدي على المدى القريب.

- المنافسة في سوق الهاتف المحمول: لا تزال Docomo بحاجة إلى تحسين نمو إيرادات الخدمات في سوق تنافسية.

- تكاليف الكهرباء والتشغيل: أضرّ ارتفاع تكاليف الطاقة ببعض الأعمال، لا سيما العمليات المرتبطة بالطاقة.

- مخاطر التنفيذ في التقنيات الجديدة: تستلزم التوسعات في مراكز البيانات وخدمات الذكاء الاصطناعي وتطوير الشرائح الضوئية تنفيذاً مستداماً واعتماداً من قِبل العملاء.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون بشكل كبير على الأمن السيبراني والتسعير ومراكز البيانات والشراكات التقنية.

تمحورت الأسئلة حول الهجمات الإلكترونية الأخيرة واستجابة الشركة لها. وأفادت الإدارة بأنه لم يكن هناك تأثير جوهري على خدمات الشبكة الأساسية أو البنية التحتية الحيوية، لكنها أكدت وجود حالات متعددة لتسريب معلومات العملاء تورطت فيها شركات تابعة للمجموعة وموردون. وأشارت الشركة إلى أنها تعزز إدارة الثغرات الأمنية وعمليات تفتيش الموردين.

كما تساءل المحللون عن خدمات الأمن السيبراني الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وأوضحت الإدارة أن هذه الخدمات استقطبت بالفعل أكثر من 100 استفسار، وأنها تُطوَّر بالتوازي مع قانون الدفاع السيبراني الفعّال الجديد في اليابان.

وكان محور آخر رئيسي يتعلق بمراكز البيانات والطلب على الذكاء الاصطناعي. وأفادت NTT بأن أعمال مراكز البيانات العالمية تعمل بطاقة تبلغ 2 غيغاواط ومن المتوقع أن تتضاعف بحلول عام 2030. وأشارت الإدارة إلى أن الطلب من مزودي الخدمات السحابية الكبرى لا يزال قوياً ولا يُتوقع أن يتباطأ حتى عامَي 2028 أو 2029.

كما تناولت الأسئلة تعديلات تسعير Docomo وتحسينات الخدمة. وأوضحت الإدارة أن التعديل ليس مجرد رفع للأسعار، بل هو جزء من جهود تحسين راحة العملاء والحفاظ على جودة الشبكة.

وأخيراً، سأل المحللون عن خارطة الطريق التقنية لـ NTT وشراكتها الجديدة مع McLaren Racing. وأفادت الشركة بأن PEC-1 قيد الاستخدام بالفعل، وأن PEC-2 موعدها الربع الرابع، وأن PEC-3 لا تزال في مسارها الزمني المقرر للعام المالي 2028. وفيما يخص McLaren، أوضحت الإدارة أن الشراكة تهدف إلى إبراز الذكاء الاصطناعي المسؤول وتوسيع الفرص التجارية عبر منصة رياضية عالمية.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا