Los desafíos del mercado de capitales local

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El mercado de capitales canaliza recursos de agentes con excedentes hacia empresas que los necesitan, como alternativa al crédito bancario. Permite diversificar las fuentes de financiamiento mediante la emisión de bonos y acciones, reducir costos y ofrecer rentabilidades acordes con el riesgo asumido. En el Perú, tuvo un impulso entre 1995 y 2005 por las privatizaciones —incluidos los programas de participación ciudadana—, el sistema privado de pensiones y la negociación de bonos soberanos. Sin embargo, su desarrollo posterior ha sido limitado. Según un estudio de nuam y la Universidad Adolfo Ibáñez, el financiamiento mediante acciones y bonos equivale al 40% del crédito bancario en Perú, frente al 60% en Colombia y al 80% en Chile. Los fondos mutuos administran el equivalente al 5,5% del PBI, frente al 9% y 28%, respectivamente. El resultado es un mercado con poca emisión, negociación y liquidez.

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OpiniónBasada en la interpretación y juicio de hechos y datos hechos por el autor.