Planos de saúde têm lucro trimestral desde 2023, mas setor fala em cautela com custos

Rio de Janeiro Os planos de saúde médico-hospitalares registram lucro operacional em sequência desde o quarto trimestre de 2023 no Brasil, segundo dados da ANS (Agência Nacional de Saúde Suplementar).

Especialistas afirmam que os números indicam uma recuperação do setor após os prejuízos observados na saída da pandemia, mas representantes das operadoras fazem ressalvas.

"O cenário permanece indicando cautela, em particular pela continuidade acelerada do processo de incorporação de tecnologias e ampliação das coberturas obrigatórias, o que continuará expandindo os custos assistenciais", diz Bruno Sobral, diretor-executivo da FenaSaúde (Federação Nacional de Saúde Suplementar).

No segundo trimestre de 2026, os planos médico-hospitalares tiveram lucro operacional de R$ 2,3 bilhões, conforme os dados mais recentes da ANS, publicados em setembro.

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É o maior patamar para o período de abril a junho desde 2020 (R$ 9,7 bilhões), quando a demanda por procedimentos eletivos havia sido reprimida pelas restrições da Covid-19.

O resultado operacional é um indicador de sustentabilidade da operação de saúde suplementar. Mostra a diferença entre as receitas arrecadadas pelas operadoras com as mensalidades e as despesas geradas pela prestação dos serviços.

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O indicador desconsidera, por exemplo, os ganhos das empresas com aplicações financeiras. A série histórica da ANS reúne valores nominais desde 2018.

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"As operadoras estão no melhor momento operacional dos últimos anos", afirma Gustavo Tiseo, head de saúde e educação da área de análise da XP.

O especialista diz que a melhora é sentida principalmente nas grandes companhias. Há casos mais preocupantes entre as empresas de menor porte, mas o contexto pode ser considerado positivo em linhas gerais, conforme o analista.

No segundo trimestre, 57,4% das operadoras (mais da metade) mostraram resultados operacionais positivos. O percentual está acima de 50% desde o quarto trimestre de 2023.

A proporção de empresas com lucro operacional no intervalo de abril a junho variou de 52,3% entre as pequenas a 72,3% entre as grandes.

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A Abramge (Associação Brasileira de Planos de Saúde) diz que os resultados positivos são um avanço importante para o equilíbrio econômico-financeiro, embora o desempenho apresente diferenças entre as operadoras, considerando os distintos portes e modelos de atuação.

"A entidade destaca que iniciativas voltadas à eficiência operacional, à gestão do cuidado, à atenção primária e ao combate a fraudes e desperdícios contribuem para a sustentabilidade do setor e a qualificação da assistência."

Segundo Tiseo, da XP, o setor leva em conta o cenário de um ano antes para reajustar parte dos preços. Isso ajuda a entender os fortes aumentos verificados logo após a pandemia.

Com a flexibilização das restrições sanitárias, o setor sentiu alta na procura por procedimentos eletivos, que haviam sido postergados durante a crise.

Um dos reflexos disso foi o avanço da sinistralidade, que é o percentual das receitas assistenciais usado para o pagamento das despesas da mesma natureza.

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No primeiro semestre de 2022, o indicador chegou a 88,8%, recorde para o intervalo na série da ANS. A taxa encolheu nos anos seguintes. No primeiro semestre de 2026, foi de 81,9%.

"O setor trabalha no limite do equilíbrio financeiro para cobrir os custos assistenciais, mantendo uma sinistralidade média em torno de 82% e uma margem operacional de apenas 0,6% nos últimos 15 anos", diz Bruno Sobral, da FenaSaúde.

"Essa equação torna-se cada vez mais complexa diante do envelhecimento acelerado da população brasileira e da forte pressão sobre as despesas assistenciais, especialmente com a incorporação de novas tecnologias, terapias e medicamentos de alto custo."

Segundo Sobral, a recuperação observada em 2025 começou a perder força. Um dos dados citados por ele é o recuo de 12,2% no resultado líquido do primeiro semestre de 2026. Nesse recorte, o lucro foi de R$ 10,9 bilhões, ante R$ 12,4 bilhões de igual período do ano passado.

O resultado líquido vai além do operacional e também contabiliza os ganhos das operadoras com aplicações financeiras em um cenário de juros altos.

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Considerando apenas o segundo trimestre deste ano, o lucro líquido dos planos médico-hospitalares foi de R$ 4,9 bilhões.

MERCADO ESTÁ LONGE DE COLAPSO, DIZ IDEC

Os dados da ANS reforçam a leitura de que o mercado está longe de um colapso e não passa por dificuldades extremas, diz Marina Paullelli, coordenadora do programa de saúde do Idec (Instituto de Defesa de Consumidores).

"Esses dados financeiros indicam a solidez do setor, e essa solidez precisa ser repassada para as pessoas consumidoras."

Na visão de Paullelli, uma das prioridades para o país deve ser o avanço na regulação dos planos coletivos, que formam a maioria do mercado. O teto de reajuste dessa modalidade não é definido pela ANS, ao contrário do que ocorre com os contratos individuais.

"O consumidor muitas vezes não consegue honrar o pagamento e pode entrar numa situação de inadimplência", diz Paullelli. Ela também defende avanços na regulação contra os cancelamentos unilaterais por parte das operadoras.

O Brasil somou 53,1 milhões de beneficiários de planos de assistência médica em setembro. Desse total, 44,8 milhões tinham contratos coletivos, o equivalente a 84,3%.

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As entidades do setor dizem que os reajustes refletem questões como a inflação médica, frequência de uso dos serviços e o envelhecimento dos brasileiros.

Conforme a FenaSaúde, a rescisão de planos coletivos pode ocorrer em hipóteses previstas na regulamentação e nas condições contratuais, como inadimplência, fraude ou encerramento de vínculo.