Un an après le record historique du Bitcoin, la crypto va-t-elle bientôt repartir ?

Il y a un peu plus d’un an, le Bitcoin dépassait pour la première fois les 126 000 dollars. Depuis, la reine des cryptomonnaies a perdu une bonne partie de sa valeur. Au terme d’une année 2026 éprouvante, le Bitcoin peut-il repartir à la hausse ? On fait le point sur la question.

Souvenez-vous, le 6 octobre 2025, le Bitcoin a passé la barre des 126 000 dollars pour la première fois de son histoire. Derrière ce record, on trouvait notamment les fonds indiciels (ETF) consacrés au Bitcoin, lancés aux États-Unis 21 mois plus tôt, qui attiraient des milliards de dollars de capitaux. Grâce à eux, les investisseurs institutionnels, comme les fonds de pension et les gestionnaires d’actifs, se sont massivement exposés à la crypto. En parallèle, l’administration Trump multipliait les signaux favorables aux cryptomonnaies, signe que la guerre contre l’industrie crypto arrivait à son terme.

L’euphorie a été de courte durée, comme c’est souvent le cas avec les cryptomonnaies. Le 10 octobre 2025, quatre jours seulement après le record, l’annonce de nouveaux droits de douane américains contre la Chine a fait plonger les marchés financiers. La dégringolade a déclenché une cascade de liquidations. Plus de 19 milliards de dollars de positions ont été éliminées sur les marchés dérivés de cryptomonnaies. C’était le début d’une longue phase de baisse pour le roi Bitcoin.

Une année 2026 dans le rouge

Tout au long de l’année 2026, le Bitcoin n’a cessé de perdre de la valeur. Le premier trimestre a donné le ton, avec une baisse d’environ 19 % en trois mois. Le Bitcoin est ensuite repassé sous les 59 000 dollars, perdant plus de la moitié de sa valeur par rapport à son record. Le mois de juin s’est d’ailleurs imposé comme le pire mois de l’histoire du Bitcoin en 4 ans.

Les mauvaises nouvelles tirant le cours vers le bas se sont accumulées. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran a fait flamber le prix du pétrole et relancé les craintes d’inflation, éloignant les investisseurs des actifs les plus risqués. Dans ce contexte, les ETF Bitcoin ont enchaîné les fuites de capitaux. Plus de 8 milliards de dollars se sont envolés. Cette année, la crypto a aussi subi la concurrence accrue de l’intelligence artificielle. Sous toutes les lèvres, l’IA générative accapare désormais une grande partie des investissements. En octobre, le piratage record de Binance, avec plus de 6 milliards de dollars dérobés, a de nouveau plombé le cours de la crypto. En ce début novembre, le Bitcoin évolue toujours très loin de son record historique.

C’est loin d’être la première fois que le Bitcoin joue les montagnes russes. Lors des précédents cycles, le Bitcoin avait baissé de 77 % à 85 % par rapport à ses sommets, sans que ça remette en question la valeur de la cryptomonnaie. Cette fois, la baisse est nettement moins brutale que lors des précédents cycles. Grâce aux investisseurs institutionnels, le marché crypto s’est considérablement stabilisé.

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Le Bitcoin va-t-il repartir en 2027 ?

Pour certains analystes, le plus dur est d’ores et déjà passé. La banque Bernstein, connue pour son optimisme au sujet du Bitcoin, table sur un nouveau record, autour des 150 000 dollars, d’ici à la mi-2027. Selon la banque, le Bitcoin pourrait même grimper jusqu’à 200 000 dollars. La crypto profiterait des inquiétudes croissantes autour de la dette des États. La dette publique américaine avoisine en effet les 40 000 milliards de dollars, rappelle Bernstein. Et les taux d’intérêt auxquels les États empruntent ne cessent de grimper. Aux États-Unis, le taux à 10 ans dépasse les 5 %. En France, il a franchi ce seuil symbolique le 21 octobre, une première depuis 2002. Or, plus les taux montent, plus la charge de la dette s’alourdit.

Pour s’en sortir, les gouvernements pourraient être tentés de faire tourner la planche à billets, ce qui ferait théoriquement perdre de la valeur aux monnaies traditionnelles, comme le dollar ou l’euro. Dans ce scénario, les investisseurs se tourneraient alors progressivement vers des actifs dont l’offre ne dépend pas des banques centrales, comme l’or ou le Bitcoin. Le même argument est repris par Jonathan Herscovici, fondateur de la plateforme d’épargne en Bitcoin StackinSat. Selon lui, une crise de confiance dans les dettes publiques pourrait pousser les investisseurs vers des actifs rares, comme le Bitcoin, considérés comme des protections contre l’inflation des monnaies. C’est pourquoi il pense « que 2027 pourrait marquer un tournant majeur dans son adoption ».

D’autres observateurs du marché se montrent plus prudents. Citi et Standard Chartered ont tous revu à la baisse leurs objectifs de cours pour 2026. Pour Javier Molina, analyste chez eToro, tout dépendra du retour des acheteurs sur le marché des cryptomonnaies. Selon l’expert, « une reprise durable nécessitera une véritable demande à l’achat, et pas seulement des rachats de positions vendeuses ». Il estime que l’enjeu sera d’« attirer des flux entrants durables vers les ETF », les fonds à l’origine du précédent record du Bitcoin.

« Le bitcoin s’institutionnalise de plus en plus, mais reste vulnérable. Les ETF ont transformé l’accès au marché, même si la liquidité, les taux d’intérêt et le dollar continuent d’influencer ses performances », ajoute Javier Molina.

Par ailleurs, le halving, la prochaine mise à jour du protocole Bitcoin, n’est pas prévu avant 2028. Historiquement, c’est cet évènement qui signe le coup d’envoi d’un nouveau marché haussier. Si le scénario se répète, le prochain grand pic ne serait donc pas pour 2027, mais plutôt pour 2029. Les analystes de Bernstein visent d’ailleurs un Bitcoin à 300 000 dollars cette année-là.