¿Por qué apostar por los activos reales de cara a 2027?

Investing.com - UBS afirma que favorece los activos reales, incluidas las materias primas, la infraestructura y los inmuebles, de cara a 2027, ya que la inteligencia artificial está incrementando la demanda de centros de datos, electricidad e infraestructura energética.

Los activos reales son bienes físicos cuyo valor proviene de sus características y su uso en el mundo real, según explica el bróker en un informe de su Oficina del Director de Inversiones.

Entre ellos se incluyen los inmuebles, la infraestructura —como las redes eléctricas y la infraestructura digital— y las materias primas, que abarcan energía, metales y productos agrícolas.

UBS señala que la electrificación, la seguridad energética y la reorientación de las cadenas de suministro también están impulsando el gasto en energía, capacidad industrial e infraestructura, lo que podría respaldar a las materias primas industriales y a los activos de infraestructura.

En el sector inmobiliario, la promoción ha disminuido en muchos segmentos, lo que restringe la oferta futura. UBS indica que los centros de datos, las residencias para mayores, las viviendas multifamiliares y las oficinas de alta calidad parecen estar especialmente bien posicionados, y que una oferta nueva muy reducida debería sostener los precios y el crecimiento de los alquileres.

desempeña un papel diferente, según el bróker. La incertidumbre fiscal, los shocks geopolíticos y las preocupaciones por la inflación podrían impulsar la demanda del metal como reserva de valor y cobertura.

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En la hipótesis de base de UBS, el gasto continuado en capacidad de inteligencia artificial, generación de energía, electrificación, defensa, seguridad energética y resiliencia de las cadenas de suministro podría favorecer a las materias primas y a la infraestructura.

Si la inteligencia artificial eleva la productividad con mayor intensidad, las materias primas industriales y la infraestructura podrían ganar terreno adicional, aunque el oro podría quedarse rezagado si las primas de riesgo fiscal y geopolítico se reducen.

Si el gasto en inteligencia artificial se revierte bruscamente, las materias primas cíclicas y la energía podrían debilitarse, mientras que el oro podría resistir mejor si los rendimientos reales caen.

Una inflación estructural persistente podría ser especialmente favorable para la energía, los metales industriales, la infraestructura y el oro, según UBS.

Unos tipos de interés más elevados o una financiación más restrictiva podrían presionar las valoraciones de la infraestructura y el sector inmobiliario, y elevar los costes de refinanciación, señala el bróker.

Un crecimiento económico más lento podría perjudicar a las materias primas cíclicas y a la infraestructura, y un gasto en inteligencia artificial inferior al esperado podría reducir la demanda de algunas materias primas. Los proyectos de infraestructura también pueden enfrentarse a retrasos en los permisos, restricciones en la red, escasez de equipos o mano de obra y desviaciones en los costes.

UBS advierte que los activos reales no deben tratarse como una única clase de activos ni como una clase "defensiva", ya que el rendimiento puede variar significativamente entre sectores y condiciones económicas.

El banco considera que su función principal es la de diversificador: las materias primas han tenido históricamente una correlación relativamente baja con las clases de activos tradicionales, mientras que la infraestructura privada ha mostrado una baja correlación con una cartera tradicional de 60/40 entre acciones y bonos.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.