Kolejny cios w gospodarkę Rosji. Krajowe firmy mają coraz większe długi

• Tekst publikujemy dzięki uprzejmości serwisu The Moscow Times

W 2026 r. wielkość zaległych zobowiązań finansowych przedsiębiorstw i osób prowadzących działalność gospodarczą wzrosła do najwyższego poziomu od ponad 20 lat — zauważają w swoim przeglądzie analitycy z agencji ratingowej Expert RA. Powołują się na dane Rosstatu, zgodnie z którymi wielkość zobowiązań kredytowych firm wzrosła w ciągu roku o 28 proc., czyli o 32 bln rubli (według aktualnego kursu 1,5 bln zł), i na koniec czerwca osiągnęła poziom 155 bln rubli (7,5 bln zł).

— Jest to najwyższy wskaźnik wzrostu w 12-miesięcznej perspektywie od 2004 r. — stwierdza Expert RA. Analitycy określają tę tendencję jako "masową" i wiążą ją z brakiem środków na finansowanie działalności operacyjnej.

— W obliczu niedoboru środków obrotowych, strat, wysokich kosztów klasycznego finansowania oraz trudności z jego pozyskaniem przedsiębiorstwa zaczęły opóźniać rozliczenia z kontrahentami — dodaje agencja ratingowa. Analitycy wskazują, że w ten sposób firmy de facto otrzymują bezpłatny kredyt handlowy. Ta forma finansowania staje się dominująca: wzajemne zadłużenie przedsiębiorstw rośnie szybciej niż pozyskiwanie kredytów (+12 proc.) czy inwestycji poprzez obligacje (+13 proc.).

Wśród dużych przedsiębiorstw opóźnienia w płatnościach odnotowuje 23,8 proc. firm (w porównaniu z 20,8 proc. rok temu). Odsetek tych, które zalegają z płatnościami o ponad 60 dni, wzrósł od początku 2025 r. półtora raza — z 4,1 proc. do 6,5 proc. Wśród średnich przedsiębiorstw opóźnienia odnotowano w 20,6 proc. miejsc (w porównaniu z 17,4 proc. rok wcześniej).

Dalszy ciąg artykułu pod materiałem wideo

Sytuacja pogarsza się w kontekście wysokiej stopy procentowej Banku Centralnego i braku środków obrotowych w przedsiębiorstwach, co w rezultacie rodzi "ryzyko efektu domina" — ostrzega Expert RA. — Poszkodowani dostawcy, nie otrzymując pieniędzy od pierwszych dłużników, sami stają się niezdolni do terminowego regulowania płatności wobec swoich kontrahentów — dodają analitycy.

Płacenie przedsiębiorstwom staje się coraz trudniejsze: skonsolidowany zysk w gospodarce za pierwsze półrocze spadł o 13,3 proc. w porównaniu z 2025 r. i o prawie jedną czwartą w porównaniu z 2024 r. Odsetek firm przynoszących straty wzrósł w ciągu dwóch lat z 28 proc. do 34 proc.