Ibex 35 al rojo vivo: Telefónica y Santander se hunden tras ganar Lula en Brasil

Investing.com - Telefónica S.A. () se desploma un 6,94% hasta los 3,18 euros este lunes, rozando su mínimo anual de 3,13 euros, después de que la victoria sorpresa de Luiz Inácio Lula da Silva en las elecciones presidenciales de Brasil sacudiera a los valores españoles con mayor exposición al país sudamericano. Banco Santander S.A. () pierde un 4,55% y cotiza en torno a los 10,986 euros, convirtiéndose en el mayor lastre bancario del , que cede un 0,44% hasta los 18.906,96 puntos.

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Lula obtuvo el 51,76% de los votos en la segunda vuelta del domingo 25 de octubre, derrotando al candidato derechista Flávio Bolsonaro (48,24%), en un resultado que pilló con el pie cambiado a unos mercados que habían apostado por la continuidad conservadora. Los futuros de noviembre del cayeron un 10% en la sesión asiática del lunes, y el ETF de renta variable brasileña cotizado en Tokio () se desplomó un 15%, según informó Reuters, reflejando la magnitud del impacto antes de que abriera el mercado de São Paulo.

Telefónica es la expresión bursátil más directa del riesgo electoral brasileño dentro del Ibex 35: Brasil aporta aproximadamente el 28% de los ingresos del grupo a través de su filial Vivo, con 116,8 millones de accesos. Santander, por su parte, opera una extensa red bancaria en el país a través de Santander Brasil. Ambas cotizaciones habían acumulado ganancias implícitas durante la campaña, al descontar una victoria de Bolsonaro favorable al mercado; la reversión de esas apuestas explica la brutalidad de los recortes de este lunes.

El contraste con el resto de Europa es elocuente. El y el avanzan en torno a un 0,4%-0,5%, según El Confidencial, dado que su exposición directa a Brasil es sensiblemente menor. El Ibex 35, en cambio, se sitúa como uno de los peores índices europeos del día, una divergencia que aísla el impacto del resultado electoral brasileño como causa específica del selectivo español. Dentro del propio Ibex, los bancos sin presencia en Brasil resisten con claridad: sube más de un 1%, avanza un 1% y gana un 0,3%, lo que limita el daño agregado del índice.

"Esperamos una fuerte reacción del mercado el lunes, con una revalorización agresiva, una caída de los activos y que los futuros de tipos de interés alcancen su límite superior poco después de la apertura", advirtió Luis Felipe Vital, jefe de estrategia macro en Warren Investimentos, en declaraciones recogidas por Reuters. La preocupación de fondo es fiscal: los inversores temen que un nuevo mandato de Lula implique un deterioro de las cuentas públicas brasileñas, con el consiguiente impacto sobre el crédito y los márgenes bancarios de Santander Brasil.

Alejo Czerwonko, director de inversiones para mercados emergentes en UBS Global Wealth Management, fue igualmente contundente en declaraciones a Reuters: "Los inversores quieren un compromiso claro y creíble con la disciplina fiscal. Esperamos que el rally que siguió a la primera vuelta se revierta en gran medida, y que el sentimiento permanezca débil hasta que emerja un plan fiscal claro."

En clave técnica, el Ibex 35 se aproxima a una zona crítica. El analista Joan Cabrero, asesor de Ecotrader, señala en El Economista que los 18.800 puntos son el nivel a vigilar: perderlo confirmaría que la fase correctiva iniciada en agosto desde los 20.356,50 puntos aún tiene recorrido.

La agenda de la semana ofrece varios catalizadores que podrían amplificar o moderar la presión. La reunión del FOMC del miércoles 28 de octubre y la decisión del BCE del jueves 29 de octubre (donde se espera que los tipos se mantengan en el 2,65%, con rueda de prensa de Lagarde) marcarán el tono para los activos emergentes y, por extensión, para el real brasileño.

El viernes 30 de octubre se publica el PIB preliminar de España del tercer trimestre de 2026, con una previsión de crecimiento trimestral del 0,6%, un dato que podría suavizar el tono bajista si supera las expectativas. Sin embargo, el catalizador decisivo para Santander y Telefónica será la identidad del próximo ministro de Finanzas de Brasil: ese nombramiento, según los analistas citados por Reuters, será la primera señal real de si el nuevo gobierno de Lula está dispuesto a preservar la disciplina presupuestaria que los mercados exigen.

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