La Fed et la BoE sondent les banques sur leur exposition aux sociétés de trading

Investing.com -- La Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale américaine ont intensifié leur examen des expositions des banques aux grandes sociétés de trading, après que les turbulences au sein du fonds spéculatif axé sur l’IA Situational Awareness ont provoqué de lourdes pertes chez Jane Street, a rapporté le Financial Times lundi, citant des sources proches du dossier.

Les régulateurs interrogent les grandes banques mondiales sur leur exposition aux sociétés de trading et aux teneurs de marché, notamment Jane Street, basée à New York, et Citadel Securities, dirigée par Ken Griffin, selon le rapport.

Les autorités de surveillance avaient déjà fait de la compréhension de l’exposition des banques aux intermédiaires financiers non bancaires — une catégorie qui inclut les fournisseurs de crédit privé — une priorité à long terme, mais elles ont intensifié leurs efforts à la suite du repli des marchés et des pertes subies par Jane Street.

Les régulateurs souhaitent obtenir des informations sur l’appétit pour le risque de ces sociétés, sur l’évolution de l’exposition des banques à leur égard au cours de la journée, ainsi que sur le fonctionnement des contrôles des risques, a indiqué l’une des sources au Financial Times.

Jane Street a perdu 15 milliards$ en juillet, lorsque le rallye prolongé autour de l’IA s’est inversé. Cette perte est due en partie aux pertes de plusieurs milliards de dollars enregistrées par le fonds spéculatif Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner, dans lequel Jane Street avait investi.

Le rapport précise également que Jane Street avait généré 40 milliards$ de revenus nets de trading début août, dépassant ainsi le record de l’année précédente, mais que l’ampleur de la perte laisse supposer que la société a pris des risques bien supérieurs à ceux d’un teneur de marché classique.

La société, qui détient également une participation dans Anthropic, a affiché 40 milliards$ de revenus l’année dernière, ce qui en fait la société de trading la plus rentable au monde.

Des sociétés de trading spécialisées telles que Jane Street, Citadel Securities, Susquehanna et Hudson River Trading ont connu une croissance rapide depuis que les banques se sont retirées du trading pour compte propre après la crise financière de 2008.

Beaucoup ont débuté en tant que teneurs de marché, mais ont depuis développé d’importantes activités de trading pour compte propre impliquant des prises de positions directionnelles.

Contrairement aux fonds spéculatifs tels que Citadel, Millennium et DE Shaw, ces sociétés gèrent généralement uniquement le capital de leurs fondateurs et de leurs employés.

Les banques accordent aux sociétés de trading et aux fonds spéculatifs un accès aux marchés via le prime brokerage, en leur offrant un effet de levier et un financement pour les transactions sur actions, des prêts adossés à des obligations et la compensation de produits dérivés, ce qui signifie qu’elles pourraient subir des pertes en cas de défaillance d’un client.

Si les régulateurs estiment que les banques prennent des risques excessifs, ils peuvent leur imposer de détenir davantage d’actifs liquides de haute qualité.

La Banque d’Angleterre a également examiné la croissance rapide du financement des actions asiatiques par les prime brokers basés à Londres cette année, après que des valeurs portées par l’IA, telles que SK Hynix, ont affiché des gains exceptionnels, selon le rapport.

Dans son plan d’activité d’avril, la PRA a indiqué que, si de nombreuses sociétés avaient renforcé leur surveillance en fin de journée et leurs tests de résistance, « la hausse des expositions intrajournalières — en particulier pour les sociétés offrant un accès aux marchés, la compensation et le financement aux teneurs de marché électroniques — continue de présenter des risques potentiels. »

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.