美연준 “AI가 금융 위험 불러올 수”…자산가치 고평가·부채급증 우려

반기 금융안정보고서서 분석
“주식 고평가…순환금융도 위험”
데이터센터 부채·보증 3조달러 추산
“수익 기대 못미치면 자산가격 하락”

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인공지능(AI) 열풍에 따른 자산 가격 고평가와 데이터센터 등 AI 인프라 투자와 관련한 급격한 부채 증가가 금융시스템의 잠재적 취약 요인이라고 경고했다.

15일 연합뉴스 보도에 따르면, 연준은 13일(현지 시간) 발표한 반기 금융안정보고서에서 “자산 가치 평가에 대한 압박이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다”며 “주식 가치 평가 지표들은 높은데, 이는 부분적으로 ‘초지능(superintelligence·SI)’에 대한 시장의 열광에서 비롯된 것”이라고 분석했다. SI는 도널드 트럼프 행정부 내에서 AI를 대신해 쓰는 용어다.

연준이 지난 9~10월 금융시장 관계자들을 대상으로 실시한 설문조사에서도 응답자의 87%가 AI를 금융시스템의 주요 위험 요인으로 꼽았다. 지난 5월 조사 당시 50%에서 크게 높아진 수치다.

응답자들은 AI 관련 수익이 기대에 미치지 못하면 광범위한 시장 조정이 발생할 가능성과 AI 기술 발전에 따른 사이버 공격, 복잡한 금융거래 구조 등을 염려했다. 위험자산 가격 조정(52%)과 장기금리 상승(48%)도 주요 위험 요인으로 거론됐다.

연준은 특히 AI 데이터센터와 첨단 컴퓨팅 인프라 투자를 뒷받침하는 자금 조달이 빠르게 늘고 있다고 지적했다.

첨단 컴퓨팅 관련 부채 발행 규모는 올해 10월 기준 6800억달러를 넘어섰다. 2023년 연간 발행액의 약 5배에 달하는 규모다. 관련 부채와 지급 보증, 아직 개시되지 않은 임대 약정 규모는 3조달러를 넘어설 것으로 추산했다.

연준은 이를 광대역 통신망 투자 붐이 불던 1990년대 후반에 비교하며, 현재의 투자 속도가 그 시기를 곧 넘어설 수 있다고 내다봤다.

거대 기술기업들이 장기 계약과 임대, 지급보증 등을 통해 데이터센터 사업자의 자금 조달을 지원하는 이른바 ‘순환 금융’ 구조도 위험 요인으로 거론됐다. 연준은 이런 기업 간 상호 연결로 대형 기업의 실제 위험 노출이 재무제표상 부채보다 훨씬 클 수 있다고 경고했다.

또 AI 투자 수익이 기대에 미치지 못할 때는 자산가격 하락과 신용 위축, 투자 감소가 맞물려 미국 경제에 부담을 줄 수 있다고 진단했다.

이같은 경기 하강은 금융 부문 일부에 존재하는 상대적으로 높은 레버리지(차입투자)로 인해 더 악화할 수 있다며, 특히 대형 헤지펀드들의 레버리지 수준이 관련 데이터 집계를 시작한 2013년 이래 최고치라고 설명했다.

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미국 연방준비제도는 AI 열풍으로 인한 자산 가격 고평가와 AI 인프라 투자 증가로 부채가 급증하고 있어 금융시스템의 취약성을 경고했다.

연준의 반기 금융안정보고서에 따르면, 금융시장 관계자 87%가 AI를 주요 위험 요인으로 인식하고 있으며, AI 투자의 기대에 미치지 못할 경우 시장 조정과 경제 부담이 우려된다고 밝혔다.

특히, 대형 헤지펀드의 레버리지 수준이 사상 최고치에 달해 경기 하강을 더욱 악화시키는 요인이 될 수 있다고 강조했다.