Hot Chili en el Precious Metals Summit Beaver Creek 2026: La Verde mejora las perspectivas

Miércoles, 23 de septiembre de 2026 — Hot Chili (HCH) aprovechó su presentación en el Precious Metals Summit Beaver Creek 2026 para argumentar que su proyecto cuprífero Costa Fuego ha alcanzado un punto de inflexión. La dirección señaló que la incorporación de La Verde ha mejorado la escala y la viabilidad económica del proyecto, aunque la compañía todavía enfrenta un largo camino hasta la primera producción y debe continuar avanzando en permisos, perforaciones y financiación.

La empresa describió un contexto más favorable para el cobre y el oro, aunque también señaló que sus acciones aún cotizan con descuento respecto a sus homólogas norteamericanas. Hot Chili indicó que esa brecha, junto con el tamaño de su recurso y su ubicación costera en Chile, podría respaldar una mayor revalorización si continúa cumpliendo los hitos de desarrollo.

Conclusiones clave

• Hot Chili afirmó que La Verde ha transformado el perfil de Costa Fuego, añadiendo lo que considera un incremento de aproximadamente el 50% en el inventario de tonelaje a granel.
• La compañía espera que el proyecto combinado extienda la vida útil de la mina de 20 a 30 años y eleve la producción anual equivalente de cobre a unas 150.000 toneladas.
• La dirección indicó que el proyecto podría situarse en el primer cuartil de costes en efectivo gracias a las bajas tasas de desmonte, la infraestructura costera y el procesamiento con agua de mar.
• La acción ya ha experimentado una fuerte revalorización, pero Hot Chili señaló que aún cotiza con un descuento de aproximadamente 2,5 veces respecto a sus homólogas norteamericanas en métricas comparables.
• Los hitos clave incluyen la presentación de la evaluación de impacto ambiental prevista para finales del primer trimestre de 2025, una decisión final de inversión en 2029 y la primera producción en 2031.

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Posicionamiento estratégico y visión del mercado

El director ejecutivo señaló que Hot Chili lleva 15 años desarrollando Costa Fuego y considera que la compañía está entrando ahora en una fase más favorable del ciclo del cobre. Describió el momento actual como un giro desde el mineral de hierro hacia la inversión en cobre y oro.

• El director ejecutivo afirmó: "Somos uno de los veteranos de la industria del cobre. Es fantástico ver finalmente cómo entramos en un nuevo ciclo del cobre y este proyecto, que me ha llevado 15 años desde su cotización en bolsa, está realmente alcanzando su máximo potencial en escala y en momento."
• También señaló: "La era del mineral de hierro ha terminado, y la era del cobre y el oro acaba de comenzar. Durante los próximos 20 años, esperamos que este sea el lugar para la inversión minera."
• La dirección indicó que el mercado del cobre está respaldado por los largos plazos de construcción, el descenso de las leyes del mineral y la creciente necesidad de nueva oferta.
• La compañía señaló las recientes declaraciones del director ejecutivo de BHP como evidencia de que ahora resulta mucho más caro adquirir producción existente que construir nueva oferta en proyectos desde cero.
• Hot Chili afirmó que este cambio está contribuyendo a atraer la atención hacia nuevos desarrollos cupríferos, especialmente en Chile, donde varias grandes compañías están consolidando activos.

Resultados financieros

Hot Chili indicó que el mercado ya ha comenzado a reconocer el avance del proyecto. La compañía señaló que sus acciones han subido de AUD 0,40 a aproximadamente AUD 1,70, una ganancia del 325%, y que este movimiento añadió aproximadamente AUD 350 millones en valor de mercado.

• Precio de la acción citado en la presentación: aproximadamente AUD 1,70.
• Incremento de capitalización bursátil: aproximadamente AUD 350 millones.
• Brecha de valoración: aproximadamente un descuento de 2,5 veces respecto a las homólogas norteamericanas en métricas comparables.
• Los proyectos cupríferos avanzados en el mercado cotizan en torno a 0,6 veces el P/VAN, según la compañía.
• Hot Chili afirmó ser el mayor desarrollador de cobre en la ASX y poseer el mayor recurso cuprífero en dicha bolsa.

La compañía también revisó los supuestos utilizados en su estudio de prefactibilidad de marzo de 2023, cuando modeló el cobre a 4,30 dólares por libra y el oro a 22,80 dólares por onza. La dirección señaló que los precios de consenso a largo plazo actuales son considerablemente más altos, situándose en 5,03 dólares por libra para el cobre y 3.500 dólares por onza para el oro.

• Ratio VAN después de impuestos sobre CapEx en la prefactibilidad: aproximadamente 1,0.
• TIR después de impuestos en la prefactibilidad: 19%.
• Con La Verde y los precios actuales de las materias primas, la dirección espera que el VAN se duplique aproximadamente.
• La compañía indicó que la TIR también podría casi duplicarse desde la línea base del 19%.
• Se espera que el índice de flujo de caja se acerque a 2,0.

La dirección señaló que el proyecto debería situarse en el primer cuartil de costes en efectivo gracias a las bajas tasas de desmonte en La Verde y las ventajas generales del hub costero. También indicó que la intensidad de capital debería mantenerse favorable incluso a medida que el proyecto crece en escala.

Actualizaciones operativas

La Verde fue el principal foco operativo de la presentación. Hot Chili indicó que adquirió el activo hace aproximadamente dos años tras seis o siete años de trabajo de consolidación en la zona. La compañía señaló que el yacimiento está reformulando el plan de desarrollo de Costa Fuego.

• Se completó un programa de perforación de circulación inversa de 10.000 metros, con casi todos los sondeos terminando en mineralización.
• La perforación de diamantina comenzó hace aproximadamente un año y ha arrojado lo que la dirección calificó como resultados de pórfido de clase mundial.
• El yacimiento incluye un pit inicial de alta ley con una manta de enriquecimiento de aproximadamente 70 metros de espesor.
• La dirección indicó que ha registrado más de 14 intersecciones de más de 15 metros en anchura verdadera.
• El yacimiento está abierto en todas las direcciones y en profundidad, aunque la compañía se centra ahora en el componente de minería a cielo abierto.

El director ejecutivo señaló que los trabajos recientes apuntan a un incremento significativo en el inventario de tonelaje a granel del proyecto.

• "En los últimos 18 meses, parece que nos encaminamos hacia un aumento del 50% en ese inventario de tonelaje a granel", afirmó.
• Añadió que el yacimiento permanece abierto y que el pit inicial de alta ley podría aportar aproximadamente cinco años de producción en la fase inicial de Costa Fuego.
• La dirección señaló que las perforaciones de extensión solo han comenzado recientemente, tras una fase anterior centrada en el núcleo de alta ley para respaldar una integración rápida y una reformulación de la prefactibilidad.

Hot Chili indicó que Costa Fuego está diseñado como un hub central de procesamiento en Productora, con mineral proveniente de yacimientos satélite. La compañía señaló que su ubicación costera le otorga importantes ventajas frente a los competidores situados a mayor altitud en Chile.

• Altitud del proyecto: aproximadamente 700 metros, frente a los aproximadamente 4.500 metros de algunos competidores.
• Ubicación: junto a instalaciones portuarias, infraestructura y grandes localidades.
• Procesamiento: la compañía indicó que su geología de pórfido costero permite el procesamiento con agua de mar.
• Hot Chili señaló que posee la única licencia de procesamiento con agua de mar en la región de Huasco.
• Trabaja con Ausenco en la planificación de integración y transporte.

Proyecto hídrico y ventaja regional

Hot Chili dedicó una atención considerable a su proyecto hídrico en Huasco, al que describió como un activo estratégico único. La dirección señaló que el proyecto no tiene ningún valor asignado en la valoración actual de la compañía, pero podría convertirse en una herramienta importante de financiación y desarrollo.

• La compañía indicó que posee la única licencia de extracción de agua de mar en la región de Huasco.
• La dirección señaló que la licencia marítima se solicitó antes de que Chile modificara sus normas sobre extracción de agua dulce.
• Hace siete años, Chile pasó a exigir desalinización para los proyectos de procesamiento de agua dulce en los altos Andes.
• Hot Chili indicó que varios grandes compradores potenciales están analizando la oportunidad con la compañía.
• También señaló que algunas de las mayores empresas de agua del mundo han mostrado interés en participar en el proyecto.

La compañía indicó que el activo hídrico podría contribuir a reducir la dilución cuando avance hacia la financiación. La dirección describió el proyecto como una posible solución para el componente de acciones en la financiación del desarrollo cuprífero.

• Hot Chili señaló que el negocio hídrico podría respaldar la financiación del proyecto cuprífero.
• Indicó que el activo podría ayudar a proteger a los accionistas de una dilución significativa.
• La compañía señaló que podría obtener una segunda licencia de agua en los próximos meses.

Perspectivas futuras

Hot Chili trazó un largo calendario de desarrollo, con varios hitos aún por alcanzar. La compañía indicó que la presentación de la evaluación de impacto ambiental está prevista para finales del primer trimestre de 2025, aunque la transcripción también señaló que el plazo había sido revisado respecto a una declaración anterior.

• Presentación de la evaluación de impacto ambiental: prevista para finales del primer trimestre de 2025.
• Posible segunda licencia de agua: esperada en los próximos meses.
• Importante actualización de recursos: prevista para 2025 y 2026.
• Decisión final de inversión: prevista para 2029.
• Primera producción: prevista para 2031.

La dirección señaló que el proyecto podría seguir expandiéndose si La Verde continúa creciendo y si el clúster de pórfido en general resulta ser mayor de lo esperado.

• Hot Chili indicó que el plan actual podría escalarse hacia un proyecto de 200.000 toneladas.
• Eso posicionaría a la compañía como el mayor desarrollo cuprífero en el segmento independiente, según la dirección.
• La compañía señaló que ya se encuentra entre los 10 principales desarrolladores independientes de cobre a nivel mundial y podría ascender al top 6 tras una actualización de recursos.
• Con La Verde completamente integrada, la dirección indicó que el proyecto podría situarse entre los 3 o 4 principales desarrollos cupríferos independientes.

La compañía señaló que los próximos 20 años deberían ser un período sólido para la inversión en cobre y oro, y que los nuevos proyectos desde cero están comenzando a emerger como parte de la respuesta de la oferta.

Contexto competitivo y corporativo

Hot Chili indicó que ha pasado años consolidando la franja costera chilena y considera que ese trabajo temprano le otorga ahora una clara ventaja. La dirección señaló que la región es una de las zonas más activas del mundo para el nuevo suministro de cobre, con muchas grandes compañías operando en las proximidades.

• La compañía señaló que hace 18 años decidió centrar la atención en la franja costera y desde entonces ha consolidado una gran parte de la zona de baja altitud.
• Describió la ubicación a baja altitud como un diferenciador inmediato frente a la mayoría de sus homólogas.
• La dirección señaló que la zona ha registrado un creciente interés corporativo y actividad de operaciones.
• Glencore sigue siendo el mayor accionista de la compañía.
• Hot Chili indicó que cuenta con cobertura en el S&P y en la mayoría de los fondos cotizados en bolsa.

La compañía también señaló que ha gestionado la dilución de forma cuidadosa mediante la extensión de tesorería y asociaciones estratégicas. Indicó que el acuerdo con Osisko Gold Royalties se ha extendido desde Costa Fuego a La Verde sobre la base de un activo previo a la definición de recursos.

Aspectos destacados del turno de preguntas

No se incluyó ningún turno de preguntas y respuestas en la transcripción. La presentación fue una exposición de un único ponente que abarcó la estrategia, el desarrollo del proyecto, la valoración y las perspectivas a largo plazo de la compañía.

Hot Chili indicó que considera Costa Fuego y La Verde como parte de un hub cuprífero costero de mayor envergadura que podría seguir creciendo si las perforaciones continúan confirmando la escala del sistema. La compañía instó a los inversores a revisar la transcripción completa para obtener más detalles sobre sus planes de desarrollo y supuestos.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.