Compra la caída en esta acción canadiense: RJ

Investing.com - Una fuerte caída en un productor canadiense de madera ha creado una atractiva oportunidad de compra, con Raymond James argumentando que las preocupaciones sobre su exposición a un fabricante de pasta de papel con problemas financieros están exageradas y pasan por alto la mejora de los beneficios, los sólidos márgenes y un importante potencial alcista a largo plazo.

Raymond James reiteró su calificación de Compra Fuerte sobre Interfor Corp (TSX:IFP) tras el desplome del 11% de sus acciones el 6 de noviembre, con un rendimiento significativamente inferior al de la Bolsa de Toronto, que cerró prácticamente plana. La caída se produjo a pesar de que la compañía superó el consenso de beneficios en un 15% y registró su cuarta sorpresa positiva consecutiva en resultados, con inversores posiblemente preocupados por las consecuencias de la solicitud de quiebra de Mercer International.

La preocupación se centra en el aserradero de Castlegar de Interfor, en Columbia Británica, que suministra astillas de madera residual a la planta de pasta de papel Celgar de Mercer, ubicada en terrenos adyacentes. Sin embargo, Raymond James considera que la exposición financiera es relativamente pequeña. Tras conversaciones con la dirección de Interfor, el bróker señaló que la compañía había reducido las cuentas por cobrar y acortado los plazos de pago para limitar el riesgo de contraparte.

Raymond James ve un potencial alcista de alrededor del 300% en un entorno habitacional normalizado y considera que la reciente debilidad ofrece una oportunidad para que los inversores incrementen sus posiciones. El bróker también destacó los vientos de cola estacionales para las acciones madereras e incluyó a Interfor en su lista de Favoritos Actuales de Analistas, describiéndola como una de las oportunidades asimétricas más atractivas de su universo de cobertura.

Raymond James estima que Interfor genera únicamente entre 4 y 6 millones de dólares canadienses en ingresos anuales por la venta de astillas a Celgar, una fracción de los aproximadamente 90 millones de dólares canadienses en valor de mercado que se evaporaron durante la caída. La dirección de Mercer también aseguró a los inversores que sus plantas seguirían operando durante el proceso de reestructuración, aunque el mantenimiento programado en Celgar en el cuarto trimestre reducirá la producción en unas 23.000 toneladas, es decir, menos del 4% de la producción anual.

Más allá de las preocupaciones relacionadas con Mercer, Raymond James observa una mejora de los fundamentales que respalda la tesis de inversión. Interfor ha logrado márgenes líderes en el sector de aproximadamente 80 dólares canadienses por mil pies de tabla, a pesar de la débil demanda habitacional y los elevados aranceles, lo que pone de relieve la resiliencia de sus operaciones.

El bróker también señaló la generación positiva de flujo de caja libre y la continua reducción de deuda, argumentando que el mercado está infravalorando materialmente el potencial de beneficios normalizados de la compañía. Interfor cotiza a aproximadamente cuatro veces el EBITDA de ciclo medio, mientras que su capacidad de producción se valora en torno a 300 dólares por mil pies de tabla, frente a unos costes de reposición estimados de aproximadamente 1.000 dólares.

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