Pourquoi s’intéresser aux actifs réels jusqu’en 2027 ?

Investing.com - UBS indique qu’elle privilégie les actifs réels, notamment les matières premières, les infrastructures et l’immobilier, pour 2027, car l’intelligence artificielle stimule la demande en centres de données, en électricité et en infrastructures énergétiques.

Les actifs réels sont des biens physiques dont la valeur découle de leurs caractéristiques et de leur utilisation concrète dans l’économie réelle, selon un rapport du Chief Investment Office de la banque.

Ils comprennent l’immobilier, les infrastructures telles que les réseaux électriques et les infrastructures numériques, ainsi que les matières premières couvrant l’énergie, les métaux et les produits agricoles.

UBS indique que l’électrification, la sécurité énergétique et la réorganisation des chaînes d’approvisionnement encouragent également les dépenses dans l’énergie, la capacité industrielle et les infrastructures, ce qui pourrait soutenir les matières premières industrielles et les actifs d’infrastructure.

Dans l’immobilier, la construction a reculé dans de nombreux secteurs, limitant l’offre future. UBS estime que les centres de données, les résidences pour seniors, les logements collectifs et les bureaux de haute qualité semblent particulièrement bien positionnés, et qu’une offre nouvelle très faible devrait soutenir les prix et la croissance des loyers.

joue un rôle différent, selon la banque. L’incertitude budgétaire, les chocs géopolitiques et les craintes d’inflation pourraient soutenir la demande pour le métal en tant que réserve de valeur et instrument de couverture.

Dans le scénario de base d’UBS, la poursuite des dépenses en capacités d’IA, en production d’énergie, en électrification, en défense, en sécurité énergétique et en résilience des chaînes d’approvisionnement pourrait favoriser les matières premières et les infrastructures.

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Si l’IA stimule la productivité plus fortement, les matières premières industrielles et les infrastructures pourraient en bénéficier davantage, mais l’or pourrait être à la traîne si les primes de risque budgétaire et géopolitique s’atténuent.

Si les dépenses en IA se retournent brutalement, les matières premières cycliques et l’énergie pourraient s’affaiblir, tandis que l’or pourrait mieux résister si les taux réels baissent.

Une inflation structurelle persistante pourrait être particulièrement favorable à l’énergie, aux métaux industriels, aux infrastructures et à l’or, selon UBS.

Des taux d’intérêt plus élevés ou un financement plus restrictif pourraient peser sur les valorisations des infrastructures et de l’immobilier et alourdir les coûts de refinancement, indique la banque.

Un ralentissement de la croissance économique pourrait nuire aux matières premières cycliques et aux infrastructures, et des dépenses en IA inférieures aux attentes pourraient réduire la demande pour certaines matières premières. Les projets d’infrastructure peuvent également être confrontés à des retards d’autorisation, des contraintes de réseau, des pénuries d’équipements ou de main-d’œuvre, ainsi que des dépassements de coûts.

UBS souligne que les actifs réels ne doivent pas être considérés comme une classe d’actifs unique ou « défensive », car les performances peuvent varier considérablement selon les secteurs et les conditions économiques.

La banque voit leur rôle principal comme celui d’un diversificateur : les matières premières ont historiquement présenté une corrélation relativement faible avec les classes d’actifs traditionnelles, tandis que les infrastructures privées ont montré une faible corrélation avec un portefeuille classique composé à 60 % d’actions et 40 % d’obligations.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.