Lo que dice la mayor empresa de chocolate sobre el precio del cacao

Investing.com - Es poco probable que los vuelvan a sus máximos recientes, ya que las mayores reservas del sector sirven como amortiguador frente a las interrupciones del suministro, según UBS, citando declaraciones del consejero delegado de , Hein Schumacher.

Barry Callebaut, el mayor productor de chocolate del mundo con una cuota de mercado de aproximadamente el 20%, considera que el mercado actual del cacao es notablemente diferente de las condiciones que impulsaron los precios al alza con fuerza hace varios años.

Los precios del cacao han subido recientemente hasta situarse en torno a las 4.000-4.500 libras por tonelada, frente a las 2.000-2.500 libras de principios de este año. Los niveles actuales ya parecen reflejar algunos riesgos meteorológicos asociados al fenómeno de El Niño.

La industria del chocolate cuenta ahora con unas reservas de cacao de aproximadamente 500.000 toneladas, equivalentes a cerca del 10% de la cosecha mundial anual. Esto se produce tras dos cosechas recientes que generaron excedentes, en contraste con los déficits y las menores reservas registradas durante el anterior repunte de precios.

Este colchón de reservas podría impedir que los precios del cacao regresen a sus máximos recientes y limitar la presión sobre los costes de los fabricantes de chocolate durante 2027 y 2028.

Para los consumidores, Barry Callebaut ve pocas razones para una nueva ronda importante de subidas de precios del chocolate. Los precios de venta medios estimados para 2026 de las empresas de chocolate de consumo se basan en costes del cacao de aproximadamente 4.000 a 5.000 libras por tonelada.

Esto significa que los precios al contado actuales del cacao difícilmente provocarán nuevas subidas en los precios de venta. Barry Callebaut espera una mayor actividad promocional en algunos mercados y ve margen para precios ligeramente más bajos en determinados productos.

Unos precios del chocolate más estables o moderadamente más bajos podrían favorecer una recuperación de los volúmenes tras dos o tres años en los que las subidas de precios han pesado sobre la demanda de los consumidores.

Barry Callebaut también está centrando más su atención en soluciones especializadas y productos premium, junto con una mayor capacidad de decisión regional en 10 mercados clave.

UBS mantuvo su calificación Neutral sobre Barry Callebaut con un precio objetivo basado en DCF de CHF 1.180. La acción cotizaba a CHF 1.125 en el momento del informe, y los analistas consideran que su valoración, de aproximadamente 20 veces los beneficios estimados para el ejercicio fiscal 2027, refleja un perfil de riesgo-rentabilidad equilibrado.

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