Pourquoi les prix du gaz en Europe ne sont-ils pas encore plus élevés ?

Investing.com - Les prix du européen sont restés relativement contenus malgré des perturbations majeures des exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) en provenance du Moyen-Orient, car des approvisionnements supplémentaires et une demande plus faible ont amorti l’impact, selon les analystes d’UBS.

Dans un rapport publié le 05/10, UBS a indiqué qu’une production de GNL plus élevée en dehors du Moyen-Orient et une consommation réduite en Europe et en Asie avaient contribué à compenser les pertes d’approvisionnement causées par la guerre en Iran.

L’offre de GNL en provenance du Moyen-Orient a diminué d’environ 60 milliards de mètres cubes (bcm) entre mars et septembre, tandis que la production supplémentaire ailleurs a contribué à près de 40 bcm, dont 17 bcm en provenance des États-Unis.

Les importations asiatiques de GNL ont reculé d’environ 9 bcm en glissement annuel sur la période, tandis que les importations européennes ont diminué d’environ 10 bcm, limitant ainsi les pressions immédiates sur les prix.

UBS a averti que ces compensations pourraient s’avérer insuffisantes à l’approche de l’hiver, lorsque la demande de chauffage augmente.

Les stocks de gaz européens restent environ 15% en dessous des moyennes saisonnières, les inventaires devant entrer dans l’hiver à 74% de leur capacité et descendre à environ 25% au printemps.

La banque estime que l’Europe pourrait avoir besoin d’environ 27 bcm de GNL supplémentaires pendant l’hiver par rapport aux mois d’été de cette année, la demande asiatique pouvant augmenter de 2 bcm supplémentaires pour dépasser 20 bcm.

UBS a en conséquence relevé sa prévision de pour le quatrième trimestre à 75€ par mégawattheure, contre 62€ précédemment.

Sa prévision pour 2027 a été portée à 45€ contre 40€, reflétant les anticipations d’une reprise plus lente des exportations de GNL du Qatar et des efforts continus de l’Europe pour abandonner le gaz de Russie.

Dans un scénario de perturbation prolongée accompagnée d’un temps plus froid, UBS prévoit que les prix du TTF au quatrième trimestre atteignent en moyenne 90€/MWh, avec des pics potentiels proches de 120€/MWh.

Une reprise plus rapide des livraisons du Qatar et des températures plus douces pourraient en revanche ramener les prix du quatrième trimestre vers 50€/MWh.

UBS s’attend à ce que l’offre de GNL se redresse plus lentement que celle du pétrole en raison de contraintes liées au transport maritime, aux infrastructures et aux contrats.

La banque a indiqué que les températures hivernales et le rythme de reprise des exportations du Qatar détermineront si la réaction relativement modérée des prix du gaz en Europe se poursuit.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.