Le choix surprise de Stifel dans le jeu en ligne avant une saison de résultats difficile

Investing.com - reste le premier choix de Stifel avant les résultats du troisième trimestre, car l’amélioration des tendances des paris sportifs aux États-Unis et un écart de valorisation croissant offrent un potentiel de hausse, même si des résultats sportifs défavorables et l’incertitude réglementaire assombrissent les perspectives des sociétés de jeux en ligne.

Dans une note de recherche du 25/10, Stifel a averti que les résultats pourraient décevoir dans l’ensemble du secteur, les mauvais résultats sportifs pesant sur les opérateurs de paris, les investissements dans les marchés de prédiction nuisant à la rentabilité et la croissance des casinos en ligne ralentissant.

Flutter Entertainment

Stifel a maintenu sa recommandation « achat » mais a abaissé son objectif de cours à 125$ contre 133$ auparavant. Le courtier anticipe un manque à gagner de 7% sur l’EBITDA ajusté du troisième trimestre, reflétant en partie des résultats sportifs défavorables et le retrait de Flutter du Brésil en septembre.

Cependant, le volume des paris sportifs de FanDuel aux États-Unis progresse de 10% en glissement annuel, dépassant la croissance de 5% attendue par les analystes. Stifel estime également que les dépenses promotionnelles ont diminué par rapport au volume des paris, ce qui suggère que des gains de parts de marché pourraient être réalisables sans augmenter les dépenses.

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La décote de valorisation de Flutter par rapport à s’est élargie à environ 40% sur l’EBITDA 2027 projeté, ce qui en fait l’action préférée de Stifel avant la publication des résultats.

DraftKings

Stifel a maintenu sa recommandation « achat » tout en abaissant son objectif de cours à 32$ contre 36$. Le courtier prévoit une croissance du volume des paris sportifs en ligne de 11%, en dessous du consensus de 14%, bien qu’un taux de marge nette sur les revenus de jeu de 6,6% puisse dépasser les attentes.

Le courtier s’attend à ce que DraftKings maintienne ses perspectives d’EBITDA de base d’environ 1 milliard de dollars, mais les dépenses supplémentaires d’acquisition de clients sur les marchés de prédiction pourraient peser sur les résultats publiés. Stifel a réduit son estimation d’EBITDA ajusté 2026 de 17,4%, reflétant l’anticipation attendue des dépenses.

Stifel a maintenu sa recommandation « achat » et abaissé son objectif à 30$ contre 34$. Le courtier a légèrement réduit ses prévisions de chiffre d’affaires du troisième trimestre de 1%, s’attendant à ce que la croissance des revenus en Amérique du Nord ralentisse à 14% contre 23% au deuxième trimestre, en raison du ralentissement de la croissance des casinos en ligne aux États-Unis.

Cependant, le courtier considère la valorisation attractive à moins de huit fois l’EBITDA ajusté 2028 estimé, les perspectives de croissance en Amérique latine et au Mexique apportant un soutien supplémentaire.

Stifel a maintenu sa recommandation « conserver » et son objectif de 10$. Une dynamique stable en Espagne et au Mexique, ainsi que des opportunités de gagner des parts de marché au Mexique, soutiennent les perspectives de croissance de la société. Cependant, sa prime de valorisation par rapport à ses pairs et l’incertitude autour de la réglementation mexicaine en limitent l’attrait.

Stifel a maintenu sa recommandation « achat » mais a abaissé son objectif à 17$ contre 18$, citant des résultats défavorables dans le football européen, la suspension des paris au Brésil et la vente prévue de son activité Sports Performance. Le potentiel de croissance issu des accords de données sur les marchés de prédiction et l’amélioration des volumes de paris aux États-Unis offrent un soutien à plus long terme, bien que le courtier perçoive des risques si la reprise du marché venait à stagner.

Genius Sports

Stifel a maintenu sa recommandation « conserver » et réduit son objectif à 7$ contre 8,50$. Les revenus des marchés de prédiction et les synergies avec Legend pourraient constituer des facteurs positifs, mais l’incertitude juridique et un éventuel examen de la Cour suprême américaine en 2027 pourraient limiter la volonté du marché de valoriser ces perspectives.

Stifel a maintenu sa recommandation « achat » et son objectif de 5,50$ malgré la faiblesse persistante du cours de l’action. Le courtier considère la valorisation comme excessivement pénalisante compte tenu des flux de trésorerie générés par les accords de partage de revenus existants, des réductions de coûts et de l’expansion vers des services adjacents, bien que des préoccupations concernant la solvabilité demeurent un frein pour le marché.

Cet article a été généré et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un rédacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C.