JPMorgan rebaja la calificación de TotalEnergies por valoración

Investing.com - JPMorgan ha rebajado la calificación de TotalEnergies (NYSE:TTE) () a Neutral desde Sobreponderar, con un precio objetivo de 83,00 euros. La acción cotiza actualmente a 89,85 dólares, con una subida de más del 40% en lo que va de año, aunque los datos de InvestingPro sugieren que los títulos siguen infravalorados respecto a las estimaciones de valor razonable.

La firma señaló que los fundamentales a largo plazo siguen bien posicionados, sustentados en un crecimiento plurianual financiado por un sólido balance. JPMorgan no alberga preocupaciones específicas de cara al Día del Inversor de la próxima semana y espera que la compañía amplíe su hoja de ruta de crecimiento de ingresos para 2030 y más allá, y reconfirme una distribución superior al 40% del flujo de caja operativo para el ejercicio fiscal 2026.

La estimación de flujo de caja libre para 2027 de la firma en la hipótesis de base macroeconómica se sitúa en el 9,0%, y las previsiones para 2027/28 representan una prima de 100-150 puntos básicos respecto a las grandes petroleras del Reino Unido. JPMorgan indicó que esto sugiere que la fortaleza industrial de la compañía está en cierta medida ya descontada en el precio. TotalEnergies cotiza actualmente con un PER de 11,18, una rentabilidad del flujo de caja libre del 9% y una rentabilidad por dividendo del 4%.

La firma citó como motivo de preocupación la mayor exposición directa a activos en Oriente Medio entre las petroleras europeas. Si bien los barriles tienen márgenes inferiores a la media, las perturbaciones continuadas en el estrecho de Ormuz suponen un riesgo relativo para la conversión de caja, dado que las estimaciones del cuarto trimestre y posteriores asumen actualmente que no hay activos de exploración y producción fuera de servicio.

JPMorgan también señaló que los objetivos operativos del ejercicio fiscal van por buen camino, pero ahora parecen ofrecer un potencial alcista más limitado, con volúmenes de exploración y producción subyacentes al alza del 3% interanual frente al 4% registrado en el primer semestre. La firma indicó que los efectos del domicilio en Francia deberían monitorizarse de cara a los próximos procesos presupuestarios y electorales, incluido el riesgo de un mayor debate sobre los impuestos a los beneficios extraordinarios en el sector energético.

En otras noticias recientes, TotalEnergies ha entrado en la concesión Bab Gas Cap en Abu Dabi, asegurándose una participación del 10%. La concesión está operada por ADNOC Onshore e incluye otros accionistas como ADNOC con el 60%, bp con el 10%, CNPC con el 8%, JODCO/INPEX con el 5%, ZhenHua con el 4% y GS Energy con el 3%. Este desarrollo representa un movimiento estratégico de TotalEnergies para ampliar su presencia en el sector del gas. Además, Mizuho ha iniciado la cobertura de TotalEnergies con una calificación de Mejor Rendimiento y ha fijado un precio objetivo de 103,00 dólares. La firma destacó la estrategia de crecimiento de doble motor de la compañía, que equilibra las inversiones en hidrocarburos tradicionales y en generación de energía baja en carbono. Estos desarrollos recientes reflejan los continuos esfuerzos de TotalEnergies por diversificar su cartera energética y reforzar su posición en el mercado.

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