알파벳 시총 669조원 증발, 아마존 주가 급락…빅테크에 켜진 ‘현금 경고등’

독일 서부 호른바트마인베르크의 아마존 물류센터 외벽에 아마존 로고가 보인다. AFP연합뉴스

클라우드 사업 호황에도 빅테크 주가가 급락했다. 아마존은 29일(현지시간) 실적 발표 후 시간외 거래에서 주가가 6% 넘게 떨어졌고, 구글 모회사 알파벳은 하루 새 시가총액 669조원이 증발했다. 주력 사업의 성장 둔화 우려에 더해 막대한 인공지능(AI) 투자비가 현금흐름까지 악화시키면서 시장의 불안이 커지고 있다.

이날 아마존이 발표한 3분기 실적에서 클라우드 사업의 성장세는 두드러졌다. 아마존웹서비스(AWS) 매출은 전년 동기보다 39% 급증하며 약 5년 만에 가장 빠르게 성장했다. 이에 힘입어 전체 영업이익이 60% 넘게 늘었고, 영업이익률도 역대 최고인 13.9%를 기록했다.

문제는 현금흐름이 급격히 나빠졌다는 점이다. 최근 12개월간 영업으로 벌어들인 현금은 29% 늘었지만, 투자에 쓴 돈은 그보다 많았다. 3분기 설비투자액만 약 773억달러에 달하면서 최근 12개월 잉여현금흐름은 1년 전 148억달러 흑자에서 424억달러 적자로 돌아섰다. AI 투자를 확대하면서 직전분기(76억달러)보다 적자 폭이 5.6배 불어났다. 잉여현금흐름은 영업으로 벌어들인 현금에서 설비투자비를 뺀 금액이다.

여기에 광고 매출 증가율이 환율 영향을 제외하고 12%에 그쳐 시장 기대를 밑돌고, 연말 쇼핑 성수기가 포함된 4분기 매출 전망도 기대에 못 미쳤다. AI 투자비 부담과 매출 전망 부진에 대한 우려로 아마존 주가는 시간외 거래에서 6% 넘게 하락했다.

미국 샌프란시스코에서 한 남성이 구글 간판 앞을 지나가고 있다. AP연합뉴스

앞서 이날 뉴욕증시에서 알파벳 주가도 AI 수익성 우려 등으로 12.6% 폭락했다. 하루 만에 사라진 시가총액은 약 5000억달러(669조원)로 미국 증시 역사상 두 번째로 큰 규모다.

알파벳은 3분기 구글 클라우드 매출은 103% 급증했지만, 데이터센터 등 설비투자에 514억달러를 쏟아부으면서 잉여현금흐름은 91억달러 적자를 기록했다. 2분기 연속 적자다. 알파벳이 제출한 분기 보고서에서는 데이터센터·전력 관련 보증 등 특정 조건에서 부담할 수 있는 금액도 약 985억달러(132조원)에 달하는 것으로 나타났다.

여기에 주력인 검색 광고 매출까지 시장 기대를 밑돌면서 AI로 늘어난 수익이 막대한 투자비를 감당할 수 있을지 의구심이 커졌다. 메타도 앞서 지난 21일 발표한 3분기 실적에서 잉여현금흐름이 21억달러 적자로 돌아서면서 이튿날 주가가 약 7% 하락했다.

AI 투자비 부담에도 빅테크의 투자 경쟁을 멈추지 않을 전망이다. 아마존은 올해 설비투자에 약 2200억달러를 쓰고 내년에는 규모를 더 늘릴 계획이다. 메타도 올해 1350억~1450억달러를 투입하는 데 이어 내년에도 대규모 투자를 이어갈 방침이다. 알파벳 역시 투자 확대를 예고했다.